Montevideo — El Fondo Monetario Internacional (FMI) finalizó una misión técnica a Uruguay en la que el personal de la entidad concluyó que “la recuperación económica continúa a paso firme”. Pero, al mismo tiempo, señaló que “las condiciones son apropiadas para un mayor esfuerzo de consolidación fiscal”, así como un “endurecimiento adicional” de la política monetaria, según un comunicado difundido por la organización. Además advirtió que espera que las presiones inflacionarias “se disipen solo gradualmente”.
“Dada la recuperación consolidada, las condiciones son apropiadas para mayores esfuerzos de consolidación fiscal mientras se apoya a los más vulnerables para mitigar el impacto sobre ellos de la fuerte suba de los precios de los alimentos y la energía. Al mismo tiempo, es necesario un endurecimiento adicional de la política monetaria para llevar la inflación dentro del rango objetivo”, sostuvo el comunicado.
La proyección del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) para 2022 es un déficit fiscal de 3,1% del PIB. En los últimos 12 meses cerrados a abril, el déficit fiscal fue de 3,6% del PIB.
La misión del FMI encabezada por Gustavo Adler visitó Montevideo del 30 de mayo al 3 de junio de 2022, donde discutió con las autoridades la evolución de la economía.
Adler destacó en una declaración “la intención de las autoridades de continuar con los esfuerzos de responsabilidad fiscal para reconstruir espacio de política que permita hacer frente a desafíos futuros, junto con medidas bien focalizadas y temporarias para mitigar el impacto inflacionario y de la pandemia en los más vulnerables”.
En ese sentido destacó la instauración de un Consejo Fiscal Asesor y “la intención de las autoridades de reformar el sistema de pensiones e impulsar mejoras educativas”.
El Poder Ejecutivo se encuentra en plena discusión de la Rendición de Cuentas. Para esta instancia, el equipo económico promovía que no haya aumento de gasto. Sin embargo, tras reclamos de sus socios políticos, el presidente Luis Lacalle Pou afirmó el 26 de mayo que habrá gasto incremental para el área de la enseñanza, aunque afirmó que “la cosa no está como para abrir la canilla”.
Inflación y política monetaria
La inflación en Uruguay en mayo se mantuvo estable en 9,37%, pero todavía lejos del rango meta del Banco Central del Uruguay, que desde setiembre será de entre 3% y 6%.
En efecto, la declaración del funcionario señaló que el Índice de Precios al Consumo (IPC) “se ha alejado más del rango meta en los últimos meses” y al mismo tiempo auguró “que se mantenga por encima del rango objetivo del banco central por un tiempo”.
“Un mayor endurecimiento de la política monetaria será clave para volver a anclar las expectativas de inflación, continuar fortaleciendo la credibilidad del banco central y controlar de manera duradera la inflación en el horizonte de la política monetaria”, añadió.
El BCU resolvió el 17 de mayo un aumento de la tasa de referencia en 75 puntos básicos hasta 9,25%. La decisión consagró una séptima suba consecutiva, al tiempo que la institución anticipó al menos dos nuevos aumentos de 50 puntos básicos en próximas reuniones. Además señaló el ingreso “gradual” a una “fase contractiva” de la política monetaria.
Crecimiento económico
En la declaración, el funcionario del FMI también destacó el crecimiento de 4,4% del Producto Interno Bruto (PIB) y que para este año espera que el ritmo continúe “a ritmo firme”. La última proyección del Ministerio de Economía y Finanzas para este año fue del 3,8%, según números presentados en febrero. La ministra de Economía Azucena Arbeleche dijo el mes pasado que la próxima proyección será presentada a fin de junio, cuando el gobierno presente el proyecto de Rendición de Cuentas.
El BCU ya manifestó que espera un crecimiento similar al de 2021 y la mediana de los analistas consultados en la última encuesta de expectativas del regulador señalaron que será de 4,23% en 2022. “En el escenario base, la economía cerraría 2022 con un ritmo de crecimiento similar al registrado en 2021 y crecería en torno a 3% en 2023″, sostuvo el Informe de Política Económica del BCU relativo al primer trimestre del año.
El funcionario auguró un “impacto limitado” en Uruguay de la guerra en Ucrania debido al “bajo” nivel de comercio con Rusia y Ucrania. “Se espera que el impacto negativo en la economía uruguaya por los altos precios del petróleo sea más que compensado por los efectos positivos de los altos precios de los productos agrícolas”, agregó, aunque señaló que en el corto plazo la desaceleración mundial debe ser un riesgo a considerar.
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