Esta semana los mercados esperan datos y eventos clave para el futuro de las políticas monetarias de varios países de América Latina. Se conocerán datos de inflación y ventas minoristas, también habrá reuniones de bancos centrales en los que se esperan aumentos de tasas de interés referenciales.
En Brasil, por ejemplo, se dará a conocer la inflación de septiembre. Según estimaciones de los economistas Adriana Dupita y Felipe Hernández, de Bloomberg Economics, la cifra podría mostrar que los precios cayeron por tercer mes consecutivo.
En tanto, en Argentina se espera que el viernes se publique la inflación mensual (que no se espera que se mueva a la baja) y que al día siguiente se celebre la reunión de política monetaria. En Chile también se reunirán los responsables del banco central del país. Dupita y Hernández consideran que los funcionarios aumentarán las tasas en 25 puntos básicos, hasta el 11%, y que anunciarán el final del ciclo de endurecimiento.
Por otro lado, en México se conocerán las actas de la reunión del banco central de septiembre, que probablemente revelarán que la mayoría de los responsables de la política monetaria están de acuerdo con nuevas subidas de tasas con el objetivo de aplacar las presiones inflacionarias. También se esperan los datos de producción industrial de agosto. Y en Colombia se publicarán las ventas minoristas y la producción industrial de agosto.
Argentina
El viernes 14 de octubre se espera el dato de la inflación de septiembre. Es probable que la inflación general haya bajado durante el mes y se ubique por debajo del 7% mensual, una cifra todavía extremadamente alta. “Un ritmo más rápido de depreciación de la moneda ha contribuido a mantener los precios en alza”, señalaron Dupita y Hernández en sus proyecciones.
Cabe resaltar que aunque el gobierno argentino eliminó algunas subvenciones en septiembre como parte de su acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), los efectos de la medida no deben reflejarse en los datos de septiembre, sino en la publicación del mes de octubre.
Las proyecciones para la inflación anual en Argentina continúan en ascenso mes a mes, y los analistas que consulta mensualmente el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ya ven la suba de precios con un piso del 100,3% anual, una corrección del 530 puntos básicos respecto al pronóstico que realizaron en agosto.
Brasil
El martes 11 de octubre se publicará la inflación de septiembre, que debería mostrar una nueva caída de los precios de los alimentos y de los combustibles. De acuerdo con Dupita y Hernández, los efectos de los recortes fiscales también deberían impulsar el resultado.
“La inflación subyacente probablemente bajará, pero a un ritmo mucho más lento que la general. Esperamos que la difusión, es decir, la proporción de artículos de precio que suben en el mes, superará probablemente el 50%, a pesar del descenso de muchos artículos alimentarios”, indicaron los economistas en sus proyecciones.
En la primera mitad de septiembre la inflación de Brasil cayó más que lo esperado: un 0,37%, cuando la estimación mediana de economistas encuestados por Bloomberg era de 0,2%.
El viernes 14 de octubre se espera conocer el volumen de los servicios en agosto. Es probable, según los economistas, que los servicios vuelvan a expandirse, aunque más lentamente que en los dos meses anteriores. La reapertura económica, una mayor demanda de los hogares, impulsada por el aumento de ingresos y de las transferencias sociales, serían un impulso clave para el sector.
Colombia
El viernes 14 de octubre se esperan las ventas al por menor de agosto. Dupita y Hernández pronostican que hayan aumentado un 5,8% con respecto al periodo anterior, lo que implicaría un pequeño avance respecto al mes pasado. “El endurecimiento de las condiciones monetarias, la elevada inflación y la débil confianza de los consumidores aún son lastres”, señalaron los economistas en sus previsiones.
Las ventas de vehículos habrían aumentado frente a los datos de julio. Mientras que las importaciones de bienes de consumo habrían descendido si se comparan con el mes anterior, pero aumentado respecto al mismo mes del año pasado.
Ese mismo día se conocerá la producción industrial de agosto en el país, que posiblemente aumentó un 4,1% interanual en agosto. El sector manufacturero debería ser el responsable de la mayor parte del avance, al que también habrían contribuido los servicios públicos.
De acuerdo con Dupita y Hernández, la actividad sigue beneficiándose de una sólida demanda interna y de los choques externos que han impulsado las exportaciones mineras. En tanto, el endurecimiento de las condiciones monetarias y la incertidumbre política son vientos en contra.
Las exportaciones de productos manufacturados, los volúmenes exportados de petróleo y la producción de cemento habrían aumentado en agosto.
Chile
El miércoles 12 de octubre se llevará a cabo la reunión de política monetaria del Banco Central de Chile. Los economistas de Bloomberg Economics esperan que los responsables aumenten la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 11,0% tras una subida de 100 puntos básicos en septiembre, y esperan que anuncien que el ciclo de endurecimiento ha terminado, aunque podrían mantener la puerta abierta a más subidas, si hay sorpresas con la inflación.
En septiembre la inflación de Chile cayó al 13,7% desde el 14,1% de agosto, el primer descenso desde febrero de 2021. Mientras que las expectativas de inflación a un año cayeron al 7,0% en septiembre desde el 7,3% en agosto, el primer descenso desde enero.
México
El miércoles 12 de octubre se espera la producción industrial de agosto, que probablemente aumentó un 3,6% con respecto al mismo mes del año anterior. Los datos implicarían que la producción extendió su tendencia al alza intermensual tras el crecimiento del 0,4% en julio, respaldada por la recuperación de la actividad económica de Estados Unidos. El sector manufacturero y el de automóviles fabricados habrían impulsado al dato.
El jueves 13 de octubre se conocerán las actas de la reunión de política monetaria del Banco Central de México, que se llevó a cabo en septiembre. Se espera que dichas actas expliquen mejor la decisión del banco de aumentar la tasa de interés de referencia en 75 puntos básicos, hasta el 9,25%, y dar una mejor idea de sus perspectivas.
Se espera que muestren que la mayoría de los responsables de la política monetaria están dispuestos a seguir subiendo las tasas si siguen aumentando las expectativas de inflación.
