:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/4GSGWCTILFGHLN2JHEX4UZKYO4.jpg "El dólar blue se disparó en los últimos días")
Buenos Aires — El dólar blue, que cerró este miércoles 28 de diciembre en $357 para la venta en Argentina, consiste en un mercado pequeño, que se puede mover con bajas cantidades de dinero en relación a lo que sucede con el Contado con Liqui (CCL) y el Bolsa (MEP). Pero siempre que sube le pone los nervios de punta al Gobierno de turno. ¿Cuáles son los factores monetarios y cambiarios que lo impulsan hacia arriba en diciembre? Por lo pronto, los expertos señalan el impacto del dólar Qatar y la abundancia de pesos en la plaza local.
En lo que va de diciembre el blue lleva un avance de $43, lo que implica que la brecha con respecto al oficial mayorista ya supera el 100% (que se ubica este miércoles en $176,05).
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/SG7UGAU5EJE3XDF6IZX43AUA4A.jpg "Devaluación en Argentina: dos bancos proyectan dólar oficial arriba de $700 en 2024")
De esta forma, el blue le sacó una ventaja considerable al dólar MEP, que se consiguió por $333 al cierre de este miércoles. Si esto se mantiene, ya empieza a tener sentido el rulo de comprar dólar MEP y vender dólar blue.
Cabe señalar que el MEP ha sido fuertemente intervenido por organismos oficiales en los últimos días, lo que genera críticas, ya que eso implica un costo al dañar las cotizaciones de los bonos soberanos.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/Q4A2RHZVI5BWHJQMUPJJ4Q2HSI.png "Gentileza de Aurum Valores")
Por qué sube el dólar blue: los fundamentals monetarios y cambiarios
“El movimiento del blue continúa cerrando el gap con el dólar Qatar, actualmente en $365/7. La brecha con el dólar mayorista regresó al 100%, valor que podemos considerar consistente con los fundamentals monetarios y cambiarios”, consignó un informe de la consultora Delphos Investment.
El “dólar Qatar” es el eufemismo que con el que se llama al dólar al que puede acceder de forma oficial quien necesita divisa para viajar. ¿Cómo se chocan estos mundos? Mucha gente que vacacionará fuera del país habría preferido demandar dólar en cuevas antes que recurrir al dólar que le da el Banco Central (BCRA), más allá de que en la cotización de este último se incluyen adelantos de impuestos que en algún momento pueden ser devueltos, trámite mediante (bienes personales y ganancias).
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/4GSGWCTILFGHLN2JHEX4UZKYO4.jpg "Por qué se está disparando el dólar blue en Argentina y a cuánto llegará a fin de año")
Por su parte, Gustavo Ber, del Estudio Ber, consideró que el aumento del blue se encuentra “dentro de la tónica de reacomodamiento de los dólares financieros”. Y aclaró: “El dólar libre está específicamente influenciado por una mayor demanda por vacaciones en el exterior - toda vez que se ubica por debajo del dólar tarjeta - y la habitual dolarización ante una próxima menor demanda de dinero, así como el adelantado clima de elecciones y las tensiones políticas”.
Además, Ber añadió que el dólar blue sube también por “una menor oferta desde el turismo recepción a partir de una mayor utilización del dólar tarjeta”.
Esto último es avalado por un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI): “Esta abrupta suba del blue habría estado relacionada con la desaparición de la oferta del turismo receptivo, cuyos gastos abonados con tarjeta de crédito recientemente pasaron a ser liquidados al MEP”.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/4X5ZNJJRH5DXXLPT6OSBJZYEGY.jpg "Por qué para turistas extranjeros usar tarjetas en Argentina no es todavía la mejor opción")
En línea con estas miradas, Gustavo Quintana, de PR Operadores de Cambio, sostuvo que la suba responde a un efecto combinado de mayor demanda y menor oferta. “Ambos fenómenos justifican los movimientos de los precios”, explicó.
“Es fin de año, muchos pesos en plaza y demanda por turismo y cobertura”, detalló Quintana.
¿Qué puede suceder con el dólar blue en enero?
Ante la consulta de si los factores estacionales pueden retraer la demanda de dólar blue en enero y recortar el precio, Quintana se mostró algo escéptico: “Se inicia un año con intensa actividad política y demasiados frentes abiertos. No se si la demanda caerá significativamente en enero”.
Por su parte, PPI considera que hay “fundamentos monetarios” para que los dólares paralelos estén mucho más arriba de lo que están hoy. Según este análisis, a partir de los pesos disponibles en la plaza, la evolución del M3 Privado daría como resultado un contado con liquidación (CCL) teórico que podría estar en $ 406,30. Hoy ese dólar, que surge de comprar un instrumento financiero en pesos y liquidarlo en el exterior en dólares, se encuentra en torno a los $341-347.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/LGW57HTEEFEC7IA474FFVUPT2Q.jpg "Dólar blue histórico 2023 y CCL: cómo evolucionaron en los últimos tres años")
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/GSC67AYTQNGHDAHCC6VRYPYO3E.png "Gentileza de PPI")
¿Qué nos dice este potencial recorrido del CCL acerca del futuro del blue? Si bien va variando cuál de los dos está arriba y cuál abajo, lo cierto es que a la larga los dólares paralelos terminan arbitrando en precios similares. Por lo que si el CCL en algún momento va en busca de los $ 400, sería raro que el blue no lo acompañe.
