Lo que la apuesta electoral de Sánchez en España puede significar para los inversores

Bloomberg — El presidente de España, Pedro Sánchez, ha decretado una elección anticipada para el 23 de julio tras el partido que lidera, el socialista PSOE, sufrir una dura derrota en las elecciones locales y regionales el pasado domingo.

El resultado de una victoria del Partido Popular podría ser, entre otras cosas, políticas más favorables a los mercados y recortes impositivos, dijo Lluis Orriols, profesor de ciencia política de la Universidad Carlos III de Madrid. “Las coordenadas de un gobierno del PP apuntarían a una menor presión fiscal”, dijo.

A continuación, algunos de los temas a los que los inversores prestarán atención a medida que el país se prepara para lo que promete ser una elección reñida.

Impuesto a ganancias extraordinarias

El año pasado, Sánchez impuso un impuesto extraordinario de dos años de duración a los bancos y las empresas energéticas para ayudar a financiar una serie de medidas destinadas a aliviar el impacto de la subida de precios en los hogares. Desde entonces ha señalado que el impuesto podría convertirse en permanente. Los directivos de las principales entidades crediticias del país han criticado públicamente el gravamen por considerarlo injusto. Banco Santander SA pagó 224 millones de euros (US$239 millones) en el primer trimestre en concepto de cargos por el impuesto, mientras que CaixaBank SA desembolsó 373 millones de euros.

Servicios públicos

En caso de que el PP gane las elecciones con el apoyo del partido de extrema derecha Vox, los analistas de UBS (UBS), entre ellos Gonzalo Sánchez-Bordona, ven posible que se retrase el cierre acordado del parque nuclear español entre 2027 y 2035 por motivos de suministro energético. Mientras tanto, el despliegue de nueva capacidad de energía verde podría ralentizarse dada la oposición de Vox al desarrollo incontrolado de grandes proyectos renovables a escala de servicios públicos.

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Impuesto sobre la riqueza

España también está recurriendo a los bolsillos de los españoles más ricos para ayudar a financiar la respuesta de Sánchez al aumento del costo de vida que afecta a la población en general. Las personas con un patrimonio superior a 3 millones de euros tendrán que pagar un “impuesto temporal de solidaridad de las grandes fortunas” que se elevará hasta el 3,5% en virtud del gravamen previsto para dos años.

Bonos

Dado que el crecimiento de España ya ha superado a la mayoría de sus homólogos europeos este año, los estrategas de bonos no ven mucho que les alarme en el frente de la política económica. Una cuestión a la que estarían atentos es el estallido de una nueva agitación causada por la cuestión de la independencia de Cataluña en caso de victoria del Partido Popular, con Fitch Ratings destacando un posible recrudecimiento de las tensiones como una preocupación potencial.

“En general, sin embargo, el cambio de gobierno de centro-izquierda apoyado por la extrema izquierda a centro-derecha apoyado por la extrema derecha podría ser un pequeño positivo para Bonos debido a las implicaciones de una mayor prudencia fiscal”, escribieron estrategas de Citigroup Inc. (C) incluyendo Aman Bansal en una nota de investigación.

Vivienda

Sánchez hizo de la vivienda una de las piedras angulares de su campaña para las elecciones autonómicas, con anuncios que incluían proyectos de construcción residencial y la asignación de suelo para viviendas sociales, con el fin de demostrar que es sensible a la cuestión de los crecientes obstáculos a la propiedad de la vivienda. A principios de este mes, el Gobierno se ofreció a garantizar una parte de las hipotecas suscritas por los jóvenes españoles con rentas más bajas, haciendo que el Banco de Fomento del Estado (ICO) avalara hasta el 20% de los préstamos para la compra de viviendas.

Indra

La empresa de defensa Indra Sistemas SA ha estado en el centro de una de las disputas recientes más controvertidas en materia de gobierno corporativo en España. Los cambios en la dirección y las acusaciones de injerencia por parte de miembros del consejo de administración han provocado meses de agitación en una empresa en la que el Gobierno posee una participación del 25%. La visión de España para Indra es convertirla en un campeón nacional de defensa al mismo nivel que sus homólogos en otros lugares de Europa, como Italia y Francia.

Escudo de adquisición

Desde 2020, España tiene potestad para bloquear las absorciones o adquisiciones de grandes participaciones de empresas que considere estratégicas, una norma que se puso en marcha para proteger a las empresas después de que los valores de las acciones se desplomaran durante la pandemia.

--Con la colaboración de James Cone.

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