El banco central de China advierte de una transformación económica “larga y difícil”

Bloomberg — El gobernador del banco central de China hizo hincapié en tolerar la ralentización del crecimiento a corto plazo, a medida que la segunda mayor economía del mundo se va alejando del sector inmobiliario y de las infraestructuras para centrarse en nuevos motores de actividad.

En un discurso a los banqueros en Hong Kong, el gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, dijo que confiaba en que la economía disfrutará de un “crecimiento saludable y sostenible” en 2024 y más allá, citando sectores en auge como las energías renovables. También restó importancia a las preocupaciones sobre los riesgos relacionados con la propiedad y los problemas de deuda de los gobiernos locales, después de reunirse anteriormente con altos ejecutivos de bancos como HSBC Holdings y Goldman Sachs Group.

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“El modelo tradicional de depender en gran medida de las infraestructuras y el sector inmobiliario podría generar un mayor crecimiento, pero también retrasaría el ajuste estructural y socavaría la sostenibilidad de esta expansión”, declaró Pan en la conferencia, organizada por la Autoridad Monetaria de Hong Kong y el Banco de Pagos Internacionales. “La transformación económica en curso será un viaje largo y difícil. Pero es un viaje que debemos emprender.”

Las turbulencias en el sector inmobiliario han agravado la inquietud sobre la fortaleza de la economía china este año, y los datos del cuarto trimestre apuntan a un panorama desigual. Mientras el consumo se recupera, el sector inmobiliario sigue contrayéndose. Aun así, la economía está en vías de alcanzar un objetivo oficial de crecimiento de alrededor del 5% para este año, lo que significa que los mercados están trasladando su atención a 2024. Los retos estructurales de la vivienda, el envejecimiento de la población y la baja confianza empresarial siguen siendo motivo de preocupación.

Como muestra de la urgencia de frenar la espiral descendente del sector inmobiliario, las autoridades están estudiando ayudas sin precedentes. Esto incluye permitir a los bancos ofrecer préstamos a corto plazo no garantizados a promotores cualificados, según informó Bloomberg News.

“El sector inmobiliario chino está buscando un nuevo equilibrio”, declaró Pan, quien añadió que el ajuste del mercado inmobiliario es beneficioso para la economía a largo plazo. También reafirmó que los efectos de contagio del sector al sistema financiero son “bastante limitados”.

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Pan también reiteró que la deuda pública global de China es relativamente baja en comparación con otras economías, y subrayó que la deuda se tomó prestada para inversiones en infraestructuras y está respaldada por “activos tangibles”. La deuda también está desigualmente distribuida dentro del país, señaló, afirmando que las regiones económicamente más avanzadas del centro y el este de China no tendrán problemas para devolver su deuda.

Pan afirmó que será difícil que el crecimiento anual de China alcance las tasas del 8%-10% registradas en el pasado, ya que la economía ha aumentado de tamaño. No obstante, citó una serie de señales positivas, desde la mejora de las ventas al por menor hasta el repunte de la inversión privada, excluido el sector inmobiliario. Reiteró que el banco central mantendrá una política monetaria acomodaticia.

Los economistas esperan que el PBOC aumente el apoyo a la liquidez de la economía mediante un recorte de las reservas obligatorias de los bancos el mes que viene, mientras el gobierno central emite más bonos soberanos para financiar el gasto en infraestructuras. Sin embargo, se considera que cualquier reducción de los tipos de interés se pospondrá hasta principios del próximo año, ya que la presión de la depreciación del yuan sólo se ha aliviado recientemente, mientras que los bancos siguen enfrentándose a un estrechamiento del margen de beneficios.

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Pan declaró en la conferencia del martes, organizada por la Autoridad Monetaria de Hong Kong y el Banco de Pagos Internacionales, que el PBOC seguirá intensificando la cooperación con Hong Kong. Pan se refirió a Hong Kong como un importante conector con los mercados internacionales, sin aludir a su condición de región administrativa especial.

Su anterior reunión con banqueros de la ciudad tenía por objeto intercambiar puntos de vista sobre la cooperación financiera entre China continental y Hong Kong, así como la condición de la ciudad como centro financiero, según informó el PBOC en un comunicado

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