Bloomberg — China está a punto de publicar el último conjunto de datos importantes para 2023, culminando un año difícil después de su emergencia de Covid Cero y centrando la atención en si puede mantener el impulso este año.
Las cifras del producto interno bruto, la producción industrial y las ventas minoristas probablemente mostrarán mejoras en comparación con el mismo período en 2022, ayudadas por una base baja de comparación cuando las restricciones pandémicas afectaron la actividad económica.
Según los economistas encuestados por Bloomberg, es probable que el PIB haya aumentado un 5,2% durante todo el año pasado, en línea con el objetivo del gobierno de alrededor del 5%.
Se espera ampliamente que Beijing establezca el objetivo de crecimiento de este año en alrededor del 5% nuevamente, aunque eso sería mucho más ambicioso dado la base más alta. Sin un estímulo más agresivo, los economistas esperan que el crecimiento se desacelere al 4,5%, según una encuesta de Bloomberg.
Esto es lo que se espera cuando la Oficina Nacional de Estadísticas publique los datos el miércoles:
Guía de datos
El comienzo de 2024 trajo noticias negativas para la economía, ya que los datos recientes mostraron continuas caídas en los precios al consumidor, un crecimiento plano de las importaciones y una desaceleración en el ritmo de los préstamos, lo que sugiere que la demanda doméstica lenta será nuevamente uno de los principales desafíos económicos del país en 2024.
Aunque es probable que los números del PIB muestren un crecimiento acelerado del 5,3% en el último trimestre en comparación con el año anterior, habría disminuido en comparación con el trimestre anterior.
- Se espera que la producción industrial aumente un 6,7% en diciembre en comparación con el crecimiento del 6,6% en noviembre.
- Es probable que las ventas minoristas se expandan un 8% en diciembre en comparación con el 10,1% del mes anterior.
- La inversión en activos fijos para todo el año está lista para expandirse un 2,9%, sin cambios desde enero-noviembre y el crecimiento anual más lento en tres años.
- Es probable que la inversión en propiedades se contraiga un 9,5% en todo el año, frente al 9,4% en los primeros 11 meses.
Perspectivas para 2024
El mercado inmobiliario, que una vez representó una quinta parte de la economía china junto con industrias relacionadas, sigue siendo la mayor amenaza para las perspectivas de crecimiento en 2024.
“Si el mercado inmobiliario no puede estabilizarse y si su caída se agrava, la corrección en los precios de la vivienda podría empeorar, afectando aún más la confianza de los hogares”, dijo Wang Tao, jefa de investigación económica asiática de UBS Group AG, en un evento la semana pasada.
Dijo que no está claro cuándo se recuperarán los nuevos inicios de viviendas, un indicador de la confianza de los desarrolladores. La oferta de viviendas seguirá siendo abundante a medida que se completen proyectos previamente no finalizados y más propietarios de múltiples propiedades pueden querer vender, lo que reduce la demanda de viviendas nuevas por parte de los hogares, agregó.
El gasto en infraestructura, respaldado por el gobierno, deberá aumentar para contrarrestar el impacto del mercado inmobiliario. Los economistas de Citigroup Inc. esperan que el crecimiento de la inversión en infraestructura se acelere a alrededor del 8,5% este año desde el 5,8% estimado en 2023.
El consumo podría recuperarse solo ligeramente, dada la falta de incentivos gubernamentales sólidos como subsidios directos a los hogares, la incertidumbre en el mercado laboral y la caída de los precios de la vivienda. Las presiones deflacionarias probablemente persistirán debido a la débil confianza, incluso si hay un posible repunte en los precios de la carne de cerdo y la energía.
Las exportaciones podrían estabilizarse en 2024 después de registrar la primera caída anual desde 2016 el año pasado. Esto estará respaldado por la recuperación de la demanda global de semiconductores, pero las tensiones comerciales probablemente se intensificarán con los principales socios en productos como vehículos eléctricos.
Más apoyo
Los responsables de las políticas deben tomar acciones "decisivas" para revertir la situación del sector inmobiliario, escribieron economistas del Grupo Macquarie, incluido Larry Hu, en una nota a principios de enero. Una opción sería crear un "prestamista/comprador de último recurso" para rescatar a los desarrolladores, similar a lo que hizo Estados Unidos durante la Crisis Financiera Global, dijeron.
Yao Wei, economista jefe de Societe Generale SA para Asia Pacífico, predice que el Banco Popular de China ofrecerá 650 mil millones de yuanes (91 mil millones de dólares) adicionales de fondos a bajo costo en su Programa Suplementario de Préstamos con Garantía para financiar proyectos de vivienda pública este año.
Los economistas piden una política fiscal más sólida para impulsar el crecimiento. Las autoridades han intensificado el estímulo fiscal al aprovechar la deuda del gobierno central, dando un respiro a las autoridades locales con una carga de deuda. Se espera que esta estrategia continúe en 2024 a medida que el gobierno busque reconstruir la confianza.
El PBOC también es probable que mantenga la liquidez en abundancia para ayudar a los bancos a comprar bonos del gobierno. Un alto funcionario ha insinuado que el banco central podría reducir la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener en reserva, conocida como coeficiente de reserva obligatoria o RRR.
El PBOC mantuvo la tasa de sus préstamos de política de un año el lunes, decepcionando a los inversores que esperaban la primera reducción desde agosto. Sin embargo, podría haber más margen para reducir las tasas si la Reserva Federal de Estados Unidos comienza a recortar las tasas este año, ya que eso aliviaría la presión de depreciación sobre el yuan.
La retención de la tasa significa que "la posibilidad de una reducción del RRR en febrero es mayor", dijo Xing Zhaopeng, estratega senior de China en Australia y Nueva Zelanda Banking Group Ltd.
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