Inesperadas ganancias corporativas en EE.UU. ayudan a impulsar el repunte de las acciones

Bloomberg — Con cerca de dos tercios de la temporada de presentación de resultados finalizada, las empresas estadounidenses están superando sólidamente las expectativas y Wall Street está aumentando sus previsiones de ganancias cada semana.

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Desaceleración de la inflación en EE.UU. parece impulsar el optimismo por los recortes de la Fed

El pulso de la inflación en Estados Unidos probablemente siguió desacelerándose a principios de año, lo que ayuda a alimentar las expectativas de que la Reserva Federal considerará recortes en las tasas de interés en los próximos meses.

El mejor panorama para las empresas más grandes de Estados Unidos está ayudando a sostener la fortaleza del mercado de valores para comenzar el año, y también es un escenario mucho mejor de lo que los analistas imaginaron incluso a principios del mes pasado. En ese momento, todavía había dudas sobre cómo las empresas y los consumidores afrontaban los altos tipos de interés.

Resulta que alrededor del 80% de las empresas del índice S&P 500 que informan resultados en este ciclo de ganancias han sorprendido al alza, superando cómodamente el promedio de 10 años del 74%, según datos de Bloomberg Intelligence (BI) hasta el viernes 9 de febrero por la tarde. La energía, la tecnología de la información y los productos básicos de consumo se encuentran entre los sectores que lideran el camino.

Los analistas están respondiendo elevando las proyecciones. Wall Street ahora prevé que las ganancias del cuarto trimestre crecerán un 6,5% respecto al año anterior en promedio para los miembros del S&P 500, lo que sería el mejor desde mediados de 2022, y por encima de una escasa proyección del 1,2% a principios de enero, según BI.

“La gente sigue sorprendiéndose por lo aisladas que están las ganancias, lo aislado que está el consumidor y su propensión a gastar y los resultados narrativos y tangibles que surgen de la IA”, dijo David Wagner, gerente de cartera de Aptus Capital Advisors LLC. Hasta ahora “es un trimestre de ganancias sólido”.

Los gigantes tecnológicos Amazon.com Inc. y Meta Platforms Inc. han brindado algunas de las sorpresas alcistas de más alto perfil. Pero también lo hicieron las empresas de otros sectores. Colgate-Palmolive Co., Clorox Co. y Tyson Foods Inc., por ejemplo, también superaron las expectativas, por nombrar algunas.

Para ser justos, con tan poco contenido en las proyecciones para los miembros del S&P 500, el listón estaba bajo, y algunos estrategas decían hace semanas que Wall Street se había vuelto demasiado pesimista. Pero el resultado es que las empresas parecen estar aprovechando el crecimiento de las ganancias del trimestre anterior, que detuvo una racha de tres trimestres de contracción de las utilidades.

Es más, ante la creciente confianza en que la Reserva Federal (Fed) podrá controlar la inflación sin desencadenar una desaceleración económica, las perspectivas pueden volverse aún más halagüeñas.

“Si eliminamos a los tremendos ganadores y perdedores (creo que todos se sorprendieron por la solidez de los resultados de Amazon y Meta), el resto de la temporada de ganancias ha sido buena”, dijo Kim Forrest, director de inversiones de Bokeh Capital Partners LLC. “Sé que suena tibio, pero lo aceptaré, porque el año pasado a estas alturas todo el mundo hablaba de recesión y eso no se parece a lo que tenemos ahora”.

Dada toda la atención puesta en la limitada amplitud de las ganancias del mercado, los inversores han estado examinando especialmente de cerca a los costosos favoritos de la inteligencia artificial. Todos menos uno de los llamados Siete Magníficos han informado, y los resultados de Nvidia Corp. se esperan para el 21 de febrero. Con la excepción de Tesla Inc., el grupo ha mostrado un crecimiento resistente de las ganancias, lo que ha ayudado a impulsar las acciones al alza.

También se avecinan algunas publicaciones de resultados clave para las acciones vinculadas al consumo: el fabricante de juguetes Hasbro Inc. informará la próxima semana y Walmart Inc. está programado para el 20 de febrero.

Es de destacar que, si bien las grandes empresas estadounidenses pueden estar obteniendo mejores resultados de lo previsto, las empresas más pequeñas no han tenido un desempeño tan bueno, en una señal potencialmente preocupante sobre cómo les está yendo a algunas partes de la economía, mientras los operadores hacen apuestas sobre cuándo la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés.

La proporción de sorpresas de ganancias negativas entre los miembros del índice Russell 2000, el índice de referencia de pequeña capitalización, es casi el 38%, el más alto desde 2019, según datos de BI. Alrededor del 30% de los miembros del índice han informado. La demanda de los inversores por el sector ha disminuido últimamente, después de que el indicador quedara por detrás del S&P 500 en enero por el mayor margen desde marzo de 2023, una reversión del movimiento del mercado a finales de año.

“Todavía estamos a un trimestre de que el crecimiento de las ganancias se vuelva positivo en la parte cíclica de las empresas de gran capitalización y de pequeña y mediana capitalización”, dijo Drew Pettit, director de estrategia de acciones estadounidenses de Citigroup Inc. “Aún es un mercado de ganancias de megacapitalización”.

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