Bloomberg — No hace mucho, Nikshep Saravanan estaba metido de lleno en las trincheras de las criptomonedas: comercializaba con memecoins, se ponía en contacto con inversores de capital riesgo e intentaba lanzar una startup para creadores digitales. Para enero, lo había dejado todo. Estos días, pasa horas en los mercados de predicción, siguiendo las probabilidades de todo, desde los deportes hasta la política.
“Mientras intentaba conseguir tracción sin financiación, el espacio de los mercados de predicción empezó a explotar”, recuerda este canadiense de 27 años.
Saravanan forma parte de una ola en rápido crecimiento de operadores de criptomonedas que se enfrían con la economía de fichas y gravitan hacia las apuestas de eventos. Donde antes la acción giraba en torno a monedas meme y lanzamientos de protocolos, ahora se trata de decisiones sobre tasas de interés, partidos de la NBA y previsiones meteorológicas. Ya no es algo marginal: el volumen teórico semanal en plataformas como Polymarket y Kalshi ha pasado de US$500 millones en junio a casi US$6.000 millones en enero, según el rastreador Dune.
En otoño, Saravanan pasó a construir HumanPlane, una plataforma para la investigación y el seguimiento de mercados de predicción relacionados con todo, desde las elecciones hasta los deportes. “Aquí puedo hacer mucho más sin capital”, dijo. “Aquí hay mucho más interés”.
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El cambio refleja tanto la oportunidad como el cansancio. El bitcoin ha bajado casi un 30% desde su máximo de octubre, y muchas altcoins lo han hecho mucho peor. El desplome restó energía y atención a la escena de las criptomonedas. Los mercados de predicción, por el contrario, están atrayendo a la misma multitud especulativa, ofreciendo un golpe más agudo: probabilidades binarias, apuestas del mundo real, resolución rápida. Sin hojas de ruta plurianuales, sólo un bucle de dopamina con un veredicto de sí o no.
El giro: incluso cuando los operadores abandonan los sueños de los tokens criptográficos, la infraestructura a la que están migrando sigue funcionando con criptomonedas. En plataformas como Polymarket, todas las partes clave de la operación, excepto la casación de órdenes, se realizan en cadena. Así que, mientras la especulación con tokens impulsada por la confianza se está enfriando, la tecnología subyacente está encontrando silenciosamente uno de sus casos de uso más duraderos hasta la fecha.
Ese cambio se está reflejando en las cifras. Mientras que las descargas de aplicaciones de intercambio de criptomonedas cayeron bruscamente el año pasado, los mercados de predicción se movieron en la dirección opuesta. Las instalaciones de Polymarket pasaron de 30.000 en enero a más de 400.000 en diciembre, según la empresa de inteligencia de mercado Sensor Tower. Las instalaciones de Kalshi se dispararon de 80.000 a 1,3 millones en el mismo periodo. Binance, la mayor bolsa de criptomonedas del mundo, vio reducidas las descargas a más de la mitad.
Pero esa caída sigue ocultando una crisis existencial más profunda en toda la economía de tokens. Más de 11 millones de monedas murieron efectivamente el año pasado, el mayor evento de extinción en la historia de las criptomonedas, según CoinGecko. Las altcoins perdieron unos US$150.000 millones de valor entre finales de 2024 y finales de 2025, según TradingView. Muchas fueron aniquiladas durante el desplome de octubre, que también desencadenó autoliquidaciones en las principales bolsas. El episodio ahondó en la creciente creencia de que el juego está amañado: monedas frágiles, liquidez que desaparece y plataformas que pueden fallar en el peor momento.
“El cripto es tan ruggible”, dijo Saravanan. “La gente puede eliminar liquidez, hay swiping. La gente intenta sobrecompetirse. La gente está un poco cansada del juego”.
Tre Upshaw, otro constructor canadiense, hizo el mismo movimiento. Después de perder dinero comerciando con memecoins como SafeMoon, ahora dirige Polysights, un panel de análisis para mercados de predicción. “Me di cuenta de que eso no es más que hiperapuestas”, dijo. “Me quemé muchas veces con memecoins”. Por supuesto, un montón de gente también está perdiendo dinero en los mercados de predicción, con el 70% de las direcciones de comercio mostrando pérdidas realizadas, según el investigador defioasis.eth.
Los criptocomerciantes no se han marchado del todo: se han desviado. Polymarket y Kalshi permiten a los operadores realizar apuestas sobre el precio futuro del Bitcoin. Los criptocontratos se han convertido en la segunda categoría de negociación más concurrida en Polymarket. Hace un año, ocupaban el cuarto lugar. El volumen nocional de cripto en ambas plataformas se ha multiplicado casi por diez, según Dune. Incluso CoinMarketCap -anteriormente la página de inicio de la manía por los tokens- incluye ahora una sección de mercados de predicción.
Las empresas de infraestructuras criptográficas se están inclinando por ellos. Coinbase añadió los mercados de predicción en diciembre, con operaciones enrutadas a través de Kalshi. Gemini y Crypto.com tienen sus propios esfuerzos de mercados de predicción. Crypto.com está creando servicios de marca blanca para personas ajenas al mercado, entre ellas Trump Media. Max Branzburg, jefe de Coinbase de productos de consumo y de negocios, dijo que la empresa ha “visto toneladas de entusiasmo” de los usuarios que quieren un único lugar para el comercio “todo”.
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Se espera que sigan los dólares. Owen Lau, de Clear Street, prevé que Coinbase genere US$700 millones en ingresos del mercado de predicción para 2023. Según sus estimaciones, los ingresos anuales de Robinhood por este concepto ya rondan los US$300 millones. Una encuesta de Mizuho reveló que los usuarios de Coinbase y Robinhood eran nueve veces más propensos a participar en plataformas de predicción que la población en general.
Coinbase no ve la expansión como una amenaza para su negocio principal. La empresa adquirió recientemente The Clearing Company y planea introducirse aún más en este espacio.
“A medida que añadimos más instrumentos, tienden a complementarse”, dijo Branzburg.
El resultado es menos un colapso de la criptocultura que un reenfoque. La especulación no ha desaparecido, simplemente se ha trasladado a un terreno nuevo.
“Muchas personas que siguen en el mundo de las criptomonedas también utilizan los mercados de predicción en cadena”, dijo Upshaw.
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