Bloomberg — El Banco Central Europeo subió las tasas de interés por primera vez en casi tres años, llegando a la conclusión de que ya no puede seguir esperando a la guerra de Irán mientras se intensifican las presiones inflacionistas.
La tasa de depósito se elevó al 2,25% desde el 2%, tal y como anticipaban economistas e inversores, que prevén otro movimiento de un cuarto de punto en septiembre. El BCE reiteró que no se comprometerá de antemano, pero afirmó que sigue estando bien posicionado para sortear la imprevisibilidad actual.
“Las perspectivas siguen siendo inciertas, con riesgos al alza para la inflación y a la baja para el crecimiento económico”, afirmó en un comunicado. “Todas las implicaciones de la guerra para la inflación y el crecimiento a medio plazo dependerán de la intensidad y duración de la sacudida de los precios energéticos, así como de la magnitud de sus efectos indirectos y de segunda ronda”.
Los bonos europeos mantuvieron las ganancias tras el anuncio, con el rendimiento a 10 años tres puntos básicos por debajo, en el 3,05%. El euro se mantuvo estable frente al dólar en 1,1538 dólares.
La subida del jueves es la primera reacción política de un banco central importante al salto de los precios del petróleo provocado por el conflicto de Oriente Próximo. Con los combates ya en su cuarto mes, a los funcionarios de la zona euro les preocupa que la inflación se esté extendiendo más allá de la energía y que no vaya a ser simplemente domada por un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán, aunque se materialice pronto.
Estos temores se reflejan en las nuevas proyecciones trimestrales que muestran que los precios al consumo avanzarán este año más rápidamente de lo previsto anteriormente, antes de volver a bajar hasta el objetivo del 2% en 2028. Pero subrayando el aprieto para el BCE, las nuevas perspectivas también apuntan a un crecimiento económico menguante a medida que la inflación y los mayores costes de los préstamos merman el poder adquisitivo.
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“La guerra en Medio Oriente está pesando sobre la actividad, y las encuestas apuntan a una ralentización, especialmente en los servicios”, declaró la presidenta Christine Lagarde a la prensa en Fráncfort. “El aumento de los precios de la energía elevará aún más la inflación durante el verano y la mantendrá muy por encima del objetivo hasta la primera mitad de 2027”.
El BCE estuvo a punto de actuar en abril e incluso algunos de sus responsables políticos más dovish sugirieron en el período previo a la reunión de esta semana que ahora no hay alternativa real.
Todavía tienen vivos los recuerdos de 2022, cuando el ataque de Rusia a Ucrania desencadenó un brote récord de inflación y se acusó al BCE de dar largas a la respuesta. Durante aquel episodio, la tasa de depósito llegó a alcanzar el 4% antes de ser recortado a partir de mediados de 2024.
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Esta vez, los funcionarios vigilan aún más de cerca las expectativas de inflación, que han aumentado considerablemente. Algunos temen que lo peor esté por llegar debido a los daños infligidos a las infraestructuras energéticas del Golfo, así como a las fricciones en las cadenas de suministro mundiales.
Otras naciones del Grupo de los Siete están menos dispuestas a intervenir. El Banco de Canadá mantuvo sin cambios los costes de endeudamiento el miércoles. La próxima semana, es probable que la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra también se mantengan sin cambios, mientras que se espera que el Banco de Japón continúe con un ciclo de endurecimiento gradual que comenzó el año pasado.
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