Bloomberg — Bolivia tiene escasez de efectivo tras haber realizado pagos de deuda por más de US$500 millones el mes pasado, lo que aumenta la urgencia de llegar a un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional.
La nación andina aún tiene unos US$2.300 millones en obligaciones de deuda que vencen este año, según datos recopilados por EMFI Securities. Y el desplome de los ingresos por gas natural está privando al gobierno de dólares.
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“Un programa del FMI le garantiza que saneará su economía y podrá devolver el dinero prestado”, dijo René Martínez, analista del grupo de reflexión local Fundación Jubileo. “No vemos otra alternativa”.
Una delegación encabezada por el ministro de Finanzas, José Gabriel Espinoza, asiste esta semana a las Reuniones de Primavera del FMI en Washington, mientras Bolivia negocia el llamado Servicio Ampliado del Fondo, que podría permitir al gobierno obtener un préstamo de hasta US$3.300 millones mientras lleva a cabo reformas estructurales.
En casa, Espinoza ha tratado de restar importancia a la urgencia de un acuerdo con el FMI, haciendo hincapié en cambio en una agenda de reformas económicas destinada a recortar el déficit fiscal eliminando las subvenciones a los combustibles, frenando el gasto público y abriendo el país a la inversión extranjera.
“Siempre hemos sido muy claros: estamos poniendo la casa en orden”, dijo Espinoza en una entrevista la semana pasada cuando se le preguntó sobre las conversaciones con el Fondo. “Continuaremos con nuestra agenda y plan económico, enfocados en restablecer el orden en la economía”.
En Washington, sin embargo, Espinoza dijo a los inversionistas esta semana que un acuerdo con el FMI será más fácil de vender internamente porque el gobierno ya ha tomado los pasos políticamente difíciles que el Fondo suele exigir, según personas con conocimiento directo de la reunión, que pidieron no ser identificadas porque era privada.
Esos pasos incluyen la liberalización de la moneda y la eliminación de los subsidios a los combustibles - medidas que el gobierno implementó más rápidamente de lo que el FMI requeriría, dijo Espinoza.
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S&P Global Ratings mejoró la calificación crediticia de Bolivia por primera vez desde 2014, a CCC+, mientras que Moody’s Ratings también elevó la calificación crediticia de la nación, a Caa3.
Sin embargo, la Fundación Jubileo descubrió que el declive de la industria del gas natural de Bolivia, y el fracaso a la hora de sustituirla por otra fuente importante de ingresos extranjeros, ha dejado a la nación con una escasez crónica de dólares. Las exportaciones de gas cayeron a US$41 millones en febrero, la cifra más baja en 23 años.
Jubileo afirma que el gobierno se enfrenta a un déficit de más de 5.000 millones de dólares este año, lo que dificultará el pago de las importaciones y el cumplimiento de sus obligaciones sin financiación fresca.
Espinoza dijo que no está de acuerdo con las proyecciones de Jubileo, afirmando que los cálculos no dan suficiente peso a las reformas de los primeros cinco meses de la administración de Rodrigo Paz, incluyendo el plan para que el sector privado se haga cargo de las importaciones de combustible y para que el tipo de cambio se mueva a un nivel que no requiera un número significativo de dólares para defenderse.
“Hemos venido manejando los ingresos y egresos, así como los pasivos, lo que nos permite tener plena confianza en el cumplimiento de las obligaciones del país en 2026, e incluso en 2027”, dijo Espinoza.
Las reservas de divisas en efectivo se recuperaron hasta alcanzar los US$206 millones el 2 de abril, desde los US$52 millones del 20 de marzo, después de que se efectuaran los pagos a los tenedores de bonos. Eso se logró tras una gestión de pasivos para canjear el 67% de los pagarés propiedad de los fondos de pensiones estatales y del banco central por instrumentos de deuda a medio plazo en moneda local.
Jonathan Fortun, economista senior del Instituto de Finanzas Internacionales, afirmó que la nación se enfrenta a un “déficit de miles de millones de dólares” este año. Las entradas de dólares procedentes de las exportaciones, los flujos financieros y las remesas son insuficientes, por lo que un préstamo del FMI es “exactamente lo que el país necesita hoy”, añadió.
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Un acuerdo con el FMI es la clave para desbloquear otros fondos tanto de otros prestamistas multilaterales como de inversores, añadió.
Bolivia dio un giro radical cuando Paz tomó el poder el año pasado, poniendo fin a dos décadas de gobierno socialista casi ininterrumpido. El gobierno ha dicho que pronto entregará un paquete de proyectos de reforma estructural, incluido un nuevo marco regulador para atraer la inversión extranjera a los hidrocarburos y la minería.
Aun así, los inversores a largo plazo pueden desconfiar de otro cambio repentino en la política del país cuando termine el mandato de Paz, dijo Brian Seel, gestor de carteras centrado en América Latina de Artisan Partners.
Con la colaboración de Nicolle Yapur y Zijia Song.
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