Bloomberg — La inflación anual de Brasil se suavizó en diciembre, cerrando el año 2025 dentro del rango objetivo del banco central y aumentando la probabilidad de recortes de las tasas de interés en los próximos meses.
Los datos oficiales publicados este viernes mostraron que los precios al consumo subieron un 4,26% respecto al año anterior, en línea con la estimación mediana de los analistas encuestados por Bloomberg. Es el dato interanual más bajo desde agosto de 2024. En el mes, la inflación alcanzó el 0,33%.
Los responsables políticos se abstienen de señalar cuándo empezarán a bajar la Selic de referencia, que durante meses se ha mantenido en un máximo de casi dos décadas del 15%. Pero con la ralentización de la economía y la previsión de que la inflación se enfríe aún más, los inversores son cada vez más optimistas en cuanto a que los costos de los préstamos están a punto de bajar.
El banco central tiene como objetivo una inflación del 3%, con una banda de tolerancia de más o menos 1,5 puntos porcentuales. Sin embargo, un mercado laboral caliente y la creencia de que el presidente Luiz Inácio Lula da Silva aumentará el gasto público este año, a medida que inicia su candidatura a la reelección, están complicando las perspectivas.
La pegajosa inflación de los servicios y la caída de la moneda brasileña, el real, también están socavando los esfuerzos de los responsables políticos por mantener bajo control el aumento de los precios.
En conjunto, el escenario tiene a los economistas debatiendo si los banqueros centrales comenzarán o no la relajación monetaria en su próxima reunión de decisión de tasas a finales de este mes.
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Lo que dice Bloomberg Economics:
“La inflación brasileña continuó su lenta y constante mejora en diciembre, pero el fuerte aumento de los precios de los servicios debería mantener cautos a los responsables políticos mientras se preparan para relajar la política monetaria. Creemos que sigue siendo probable un recorte de tasas en el primer trimestre. Tras los datos del IPC, un movimiento en enero requeriría un fortalecimiento adicional de la moneda y pruebas más firmes de que el crecimiento se ha debilitado”: Adriana Dupita, economista de Brasil.
Las subidas de precios de diciembre estuvieron lideradas por un aumento del 0,74% en los costos de transporte, causado principalmente por un salto en las tarifas aéreas, así como por el encarecimiento de los alimentos y las bebidas. Por otro lado, los costos de la vivienda cayeron un 0,33% por el abaratamiento de los precios de los servicios públicos.
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En general, los datos confirmaron que la inflación sigue una tendencia a la baja y podrían permitir a los banqueros centrales empezar a recortar, según Kimberley Sperrfechter, economista de mercados emergentes de Capital Economics.
“El panorama general es que, una vez que comience el ciclo de relajación, es probable que las tasas de interés bajen más de lo que la mayoría espera este año”, escribió en una nota de investigación.
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