El tipo de cambio en Chile enfrenta un escenario de alta sensibilidad política en las próximas semanas. De acuerdo con un informe de Emanoelle Santos, analista de mercados de la app de inversiones XTB, la evolución del dólar frente al peso chileno dependerá en buena medida del avance —o fracaso— del Plan de Reconstrucción Nacional impulsado por el presidente José Antonio Kast, aunque los factores externos seguirán marcando el pulso principal.
El informe traza dos escenarios bien definidos. En caso de una aprobación progresiva del paquete en el Congreso, el dólar podría descender hacia la zona de $850 e incluso acercarse a $837. Este movimiento implicaría una apreciación relevante del peso chileno, cercana al 18% respecto del máximo de $1.020 registrado en febrero.
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Ese escenario favorable para la moneda local estaría acompañado por condiciones externas alineadas: una estabilización del precio del cobre por encima de los US$4,5 por libra y una normalización en el estrecho de Ormuz, tras las tensiones vinculadas al conflicto con Irán. Bajo este contexto, los niveles técnicos de soporte se ubican en $851,91 y $837,68.
En contraste, un revés legislativo del plan podría presionar al alza al tipo de cambio. Según el análisis, el dólar podría superar los $900, con objetivos en $906,94 y $939,57. En un escenario más extremo, marcado por un deterioro adicional en la percepción de riesgo —como una rebaja en la calificación soberana o un empeoramiento del contexto internacional—, la cotización podría escalar hasta $968,63, lo que implicaría una reversión completa del canal bajista reciente.
Fragilidad
Más allá de los niveles proyectados, el informe pone el foco en la fragilidad política del plan. El oficialismo no cuenta con mayorías claras en el Congreso, con 76 de 155 escaños en la Cámara de Diputados y 25 de 50 en el Senado. A esto se suma un deterioro en la imagen presidencial: la aprobación cayó del 50% al 36% en tres semanas, en un contexto de suba de combustibles vinculada al conflicto en Medio Oriente. Además, solo el 28% de los encuestados respalda una reducción de impuestos a grandes empresas como estrategia de crecimiento.
El antecedente reciente también pesa. La reforma tributaria impulsada durante el gobierno de Gabriel Boric, que llegó con carácter urgente al Congreso, fue rechazada en una etapa temprana, lo que debilitó la capacidad política de la administración durante varios meses. Si bien Kast cuenta con una coalición más alineada con reformas pro-mercado, la falta de mayorías anticipa negociaciones que podrían diluir el alcance del proyecto y extender los tiempos legislativos.
Con este telón de fondo, el análisis sugiere que el impacto del plan sobre el tipo de cambio será, en el mejor de los casos, complementario. Un avance sólido podría aportar una prima política positiva al peso chileno, pero no modificaría el eje central de las variables que determinan su comportamiento.
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En ese sentido, los principales determinantes seguirán siendo externos: la evolución del precio del cobre, la trayectoria del dólar a nivel global y el desenlace del conflicto con Irán. La política doméstica, concluye el informe, opera más como un factor de apoyo que como un catalizador decisivo para el mercado cambiario en el corto plazo.
