Ciudad de México — Los analistas esperan un recorte de la tasa de interés en la decisión de mayo tras acoplarse a la guía que lanzó la gobernadora de Banco de México (Banxico), Victoria Rodríguez Ceja, sobre la posibilidad de ajustar el referencial en la siguiente reunión de política monetaria.
El consenso de analistas espera un recorte de la tasa de 25 puntos base por parte de Banxico en la reunión de este jueves 7 de mayo, lo que llevaría el referencial a un nivel de 6,50%.
La Encuesta Citi de Expectativas de este lunes 4 de mayo arrojó que, de los 35 especialistas encuestados, 32 esperan el próximo recorte. Hace dos semanas, 14 analistas esperaban un recorte en la tasa en la reunión del jueves.
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El pronóstico mediano para la tasa hacia fines de 2026 se mantiene sin cambios en 6,5%, con estimaciones que van del 6,50% al 6,25%.
En su decisión de marzo, Banxico mandó la señal al mercado financiero de que el fin del ciclo de bajas estaría cerca, después de recortar la tasa de interés a 6,75% en una controvertida decisión monetaria, que dividió tanto a la Junta de Gobierno del banco central como a los analistas.
Las encuestas publicadas posterior a esa decisión mantuvieron divididos a los analistas, que seguían debatiendo sobre la decisión del ajuste de marzo, la cual ocurrió en medio de las hostilidades en Medio Oriente, máximos en los precios internacionales del petróleo y un repunte inflacionario en México.
Para la decisión de mayo, los especialistas seguían divididos y el sentimiento era similar a marzo ante la incertidumbre del panorama internacional y el galope de la inflación a niveles por encima del objetivo de 3% del banco central.
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Sin embargo, las declaraciones de Rodríguez Ceja en su comparecencia anual en el Senado el pasado 28 de abril fueron un faro para los analistas sobre el siguiente movimiento monetario del banco central.
La gobernadora de Banxico dijo que la Junta de Gobierno valorará realizar un último ajuste en el ciclo de recortes de la tasa de interés.
“Los determinantes de la inflación apuntan a la ausencia de presiones de demanda en el horizonte de pronóstico, por lo que en nuestra siguiente decisión (mayo) valoraremos realizar un último ajuste en el ciclo de recortes”, dijo ante los senadores.
La gobernadora también anunció que el banco central mexicano está cerca de concluir el ciclo de recortes, que inició en mayo de 2024, a través del cual se ha reducido, hasta ahora, la tasa de referencia en 450 puntos base, siendo ello “congruente” con la valoración del banco del panorama inflacionario.
Para fines de 2027, la expectativa mediana es de 6,50%, con estimaciones que van del 7% al 5,75%, de acuerdo con el pronóstico de los analistas.
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Más inflación y menos crecimiento
Los pronósticos de los analistas apuntan a que la inflación no bajará en abril, mientras ajustan a la baja sus estimados de crecimiento económico después de la contracción que padeció la economía en el primer trimestre del 2026,
Para abril, los analistas esperan una inflación general de 4,53% anual, cifra que es muy similar a la de marzo de 4,59% anual, mientras que se espera que la inflación subyacente se ubique en 4,26% anual, ligeramente más baja que la cifra del mes anterior de 4,45% anual.
Las proyecciones de inflación aumentaron para todo 2026 y 2027.
La proyección mediana para la inflación general para el cierre de 2026 se sitúa ahora en 4,35% desde el 4,26% de hace quince días; para el componente subyacente, la mediana se mantuvo en 4,20% desde la última encuesta.
Para el cierre de 2027, la expectativa de inflación general se revisó al alza a 3,87% desde el 3,80% de hace quince días; para el componente subyacente, aumentó a 3,85% desde el 3,80% en la última encuesta.
Los especialistas también revisaron a la baja sus expectativas de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para este año.
La proyección mediana de crecimiento del PIB para 2026 disminuyó a 1,2% desde el 1,4% en la última encuesta, con un rango de estimaciones que va del 0.7% al 1.8%. Para 2027, los encuestados esperan que el crecimiento del PIB sea del 1,8%, como en la encuesta anterior.
