Bloomberg — Las acciones de SpaceX se dispararon en su primer día de cotización el viernes, después de que la empresa de Elon Musk hiciera historia con una salida a bolsa de US$75.000 millones que la convirtió al instante en una de las mayores empresas cotizadas del mundo.
Las acciones se vendieron a US$150 en su debut en el Nasdaq a las 11:46 a. m. en Nueva York, un 11% por encima de su precio de oferta de US$135, y subieron hasta alcanzar los US$168,75. A ese nivel, las acciones convirtieron a Musk en el primer billonario del mundo y elevó la capitalización bursátil de la empresa por encima de los US$2 billones.
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Mientras que la presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, el director financiero, Bret Johnsen, y la madre de Musk, Maye, se encontraban entre los asistentes al Nasdaq MarketSite para el debut de la acción, el propio Musk se quedó en la sede de la empresa en Starbase, Texas. Y muchos de sus empleados tenían otros asuntos que atender: SpaceX puso en órbita 29 de sus satélites Starlink a bordo de su cohete Falcon 9 desde Cabo Cañaveral, Florida, aproximadamente una hora antes de que abrieran los mercados bursátiles estadounidenses.
“Sin duda, cuesta creer que esa pequeña empresa que empezó en un almacén de El Segundo vaya a salir ahora a bolsa con la mayor oferta pública inicial de la historia”, afirmó Musk en una retransmisión en directo en X, la antigua Twitter que ahora forma parte de SpaceX. “Y déjame decirte que si alguien me hubiera dicho que esto iba a pasar, le habría respondido: “Tío, debes de estar fumando crack de muy buena calidad”, porque yo pensaba que esta empresa iba a fracasar".
La salida a bolsa de la empresa de cohetes, satélites e inteligencia artificial atrajo una demanda de más de US$350.000 millones por parte de instituciones e inversores minoristas, según personas familiarizadas con el asunto. Alrededor del 70% de las acciones vendidas a instituciones se asignaron a los denominados inversores “long-only”, además de a fondos soberanos, según indicaron estas personas.
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BlackRock Inc. intentó comprar alrededor de US$5.000 millones en la salida a bolsa, mientras que el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudí y la Autoridad de Inversiones de Kuwait realizaron pedidos de acciones por valor de entre 1.000 y 5.000 millones de dólares, según informó Bloomberg News.
Entre las empresas que realizaron pedidos, cerca de un tercio de ellas no recibió ninguna acción, según indicaron algunas de las personas.
A pesar de todo el entusiasmo que ha suscitado la salida a bolsa, muchos inversores se mostraban escépticos ante la idea de que una empresa que aún no ha obtenido beneficios merezca una valoración tan elevada.
“En cuanto a los fundamentos, los inversores se han precipitado”, afirmó Amanda Lyons, directora de investigación de Energy Group Capital Group, y añadió que, en su opinión, una valoración basada en la suma de sus partes rondaría los US$600.000 millones, aproximadamente un tercio de su capitalización bursátil en la OPI. “Pero lo “caro” nunca ha sido un impedimento para Elon Musk, y apostar en contra de su prima ha sido una operación perdedora durante una década".
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Por otro lado, quienes llevan mucho tiempo creyendo en Musk ven valor en el tipo de prima que se asocia a sus empresas.
“La salida a bolsa de SpaceX marca el punto de transición de un mundo dominado por el software a uno dominado por el hardware”, afirmó Shaun Maguire, socio de Sequoia Capital que ha liderado las inversiones de la firma en las empresas de Musk. “Esto es así en la economía real, el capital riesgo y los mercados públicos; es algo que ha estado gestándose entre bastidores durante los últimos dos o tres años».
La jornada bursátil del viernes supondrá una prueba decisiva para esta empresa de cohetes, satélites e inteligencia artificial valorada en 1,8 billones de dólares. A pesar de haber recaudado la mayor cantidad jamás vista en una salida a bolsa, SpaceX sigue necesitando que el mercado respalde su ambición de dominar el sector de la IA y llevar a los seres humanos a la Luna y a Marte, así como su controvertido modelo de gobierno corporativo, que promete a Musk un control casi total.
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El tamaño sin precedentes del debut de SpaceX complica la mecánica del mercado, y el temor a fallos inesperados como los que descarrilaron la salida a bolsa de Facebook en 2012 mantendrá sin duda a los ejecutivos en vilo. La primera jornada bursátil no solo marcará la pauta para futuras sesiones, sino que afectará a las perspectivas de un par de posibles salidas a bolsa gigantescas de los rivales de SpaceX en IA, Anthropic PBC y OpenAI.
“Presagia una oleada bastante considerable de salidas a bolsa”, afirmó John Waldron, presidente de Goldman Sachs Group Inc., durante una entrevista en Bloomberg Television con Francine Lacqua. “Los mercados de capitales están dispuestos a financiar estas empresas extraordinarias a medida que construimos la infraestructura de IA”.
La cotización también determinará si Musk se convierte en el primer billonario del mundo, un título que actualmente se le escapa por poco. La fortuna de Musk asciende a unos US$970.000 millones a fecha de jueves, según el Índice de Multimillonarios de Bloomberg.
Índice, Tendencias favorables del sector minorista
Entre los inversores insatisfechos cuya asignación en la OPV potencialmente no alcanzó la cantidad deseada se encuentran los inversores minoristas. Este grupo generó una demanda de más de US$100.000 millones, la mayor parte de la cual no se satisfizo, ya que recibieron aproximadamente US$15.000 millones en acciones. Otro factor favorable para la acción será la compra forzada por parte de fondos indexados, que podrían generar una demanda de hasta US$6.000 millones al adquirir acciones antes de la esperada inclusión acelerada de la acción en los índices de referencia, según Bloomberg Intelligence.
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Una gran salida a bolsa no garantiza una sesión excepcional, y la fragilidad del mercado en torno a las empresas recién cotizadas implica que algunas nunca se recuperan tras cotizar por debajo de su precio de salida el primer día. Incluso algunas empresas que experimentan un fuerte crecimiento tras su salida a bolsa no logran mantener el impulso.
En el caso de las OPI estadounidenses que recaudan al menos mil millones de dólares, el récord de la mayor ganancia en el primer día pertenece al fabricante de software de diseño Figma Inc., que subió un 250% en su debut en 2025, según datos recopilados por Bloomberg. Posteriormente, perdió esa ganancia y ahora cotiza un 45% por debajo de su precio de salida a bolsa.
La empresa de stablecoins Circle Internet Group Inc., otra de las que cotizarán en 2025, experimentó un alza del 168% en su primer día. Se mantiene prácticamente al mismo nivel que su precio de salida a bolsa.
Según un informe de Trivariate Research del año pasado, las empresas con pérdidas netas tienden a tener un rendimiento inferior en más del 10% durante los primeros 18 meses posteriores a su salida a bolsa, en comparación con sus competidores rentables. SpaceX registró una pérdida neta de US$4.280 millones en el primer trimestre de 2026.
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Parte de la fluctuación de precios tras la salida a bolsa se debe al número relativamente pequeño de acciones disponibles. La salida a bolsa de SpaceX es una excepción incluso para los estándares habituales, ya que aproximadamente el 4,2% de sus acciones en circulación estuvieron disponibles para negociar el primer día.
Si bien un número reducido de acciones en circulación puede generar volatilidad para la empresa, a algunos les preocupa más lo que sucede con el mercado en general cuando los directivos pueden vender más acciones al expirar los llamados acuerdos de bloqueo.
“Lo complicado para mí es cómo se absorbe con el tiempo, a medida que se liberan las acciones en circulación”, dijo Jeremiah Buckley, gestor de cartera de Janus Henderson Investors.
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“No creo que absorber una OPI de US$75.000 millones tenga tanto impacto, pero si hablamos de absorber un billón de dólares en acciones en circulación, eso tiene que salir de algún sitio y eso me pone más nervioso”, dijo Buckley.
Fusión de Tesla
Es probable que el desempeño inicial de SpaceX juegue un papel fundamental en lo que muchos inversores consideran el objetivo final de Musk: una fusión con Tesla Inc., creando la tan comentada Elon Inc., que permitiría a los inversores adquirir acciones de una sola compañía que combine todas las visiones del director ejecutivo sobre robots, automóviles autónomos, inteligencia artificial y centros de datos en el espacio.
Aunque no se ha anunciado nada formalmente, los inversores presionaron a la compañía para que considerara una fusión entre SpaceX y Tesla en enero, según informó Bloomberg News, antes de que se hiciera público el acuerdo de xAI. “Una fusión tras la salida a bolsa de SpaceX es solo cuestión de tiempo”, declaró el inversor inicial Peter Diamandis a Bloomberg TV en mayo.
“No cabe duda de que existen sinergias entre Tesla y SpaceX en nuestro futuro”, declaró Shotwell, de SpaceX, a CNBC. “Ahora mismo, estoy centrado en que todo siga funcionando”.
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Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley, Bank of America Corp., Citigroup Inc. y JPMorgan Chase & Co. lideraron la operación, en la que participaron otros 18 bancos. La empresa se conoce formalmente como Space Exploration Technologies Corp.
Con Wall Street ya dispuesta a fijar precios objetivo para SpaceX de hasta US$190, el debate sobre el sueño de Musk de convertir a los humanos en una especie multiplanetaria está a punto de comenzar.
Para Nirgunan Tiruchelvam, analista de Aletheia Capital en Singapur, la salida a bolsa tiene un significado simbólico, del mismo modo que la cotización de Alibaba Group Holding Ltd. en 2014 representó el auge de China y del comercio electrónico.
“En este caso, la salida a bolsa de SpaceX es un indicador clave del estado del mercado”, afirmó Tiruchelvam. “SpaceX representa el auge tecnológico impulsado por la IA y el ascenso de la tecnología espacial como una de las fuerzas que definen nuestro tiempo”.
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