Bloomberg — Según su informe de perspectivas de inversión global de mediados de 2026, la división de análisis de BlackRock Inc. (BLK) se ha vuelto más cautelosa con las acciones de mercados emergentes y se muestra optimista con respecto a los bonos gubernamentales de la zona euro a corto y medio plazo.
En cuanto al primer punto, cita los riesgos de concentración de la IA. Respecto al segundo, afirma que los temores políticos sobre las perspectivas de los tipos de interés parecen exagerados.
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La mayor gestora de activos del mundo ha rebajado su recomendación sobre las acciones de mercados emergentes para los próximos seis a doce meses, pasando de sobreponderar a neutral. Cita como motivos los riesgos presentes en mercados como Taiwán y Corea del Sur, que están fuertemente expuestos a empresas vinculadas a la inteligencia artificial.
“La diversificación geográfica no reduce el riesgo de concentración cuando varios mercados están vinculados a la misma cadena de valor”, señala el informe del BlackRock Investment Institute, una división de la gestora de activos especializada en investigación de inversiones. “Estos riesgos de concentración nos llevan a rebajar la calificación de las acciones de mercados emergentes en general”.
Las acciones de los mercados emergentes registraron la semana pasada su mayor caída semanal desde principios de marzo, afectadas por una nueva ola de ventas masivas en el sector tecnológico que castigó a las acciones surcoreanas y por las crecientes expectativas de una Reserva Federal más restrictiva. El índice MSCI de Mercados Emergentes se encamina ahora a su peor mes desde marzo.
BlackRock mantiene su optimismo respecto a las acciones estadounidenses, donde las empresas tecnológicas representan una gran parte del mercado.
“Buscamos una amplia exposición a la IA a través de la tecnología estadounidense, lo que nos lleva a sobreponderar las acciones de EE.UU.“, señala el informe. ”Aunque no está claro quiénes serán los ganadores finales, es probable que muchos se encuentren allí“.
El informe refleja las opiniones de los gestores de cartera sénior y los ejecutivos de inversión de BlackRock.
Ganadores y perdedores
En el ámbito de la renta fija, la empresa con sede en Nueva York ha elevado la calificación de los bonos gubernamentales de la zona euro a corto y medio plazo de neutral a sobreponderar, argumentando que los inversores están sobreestimando cuánto tiempo seguirá siendo restrictiva la política monetaria.
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Ha mantenido su postura de infraponderar los bonos del gobierno estadounidense a largo plazo. Esto se debe a que la inflación persistente, impulsada en parte por el gasto masivo en infraestructura de IA, ha erosionado el papel de estos bonos como refugio seguro.
Mientras tanto, los mercados crediticios han mostrado pocos indicios de una ruptura sistémica, con los impagos controlados y las recuperaciones aún significativas, según el informe.
BlackRock prefiere los bonos basura estadounidenses y europeos con calificación más alta a la deuda con grado de inversión. Dentro de la deuda de alta calidad, prefiere los bonos corporativos a corto plazo porque están menos expuestos al riesgo de tipo de interés que sus contrapartes a largo plazo.
Las disrupciones causadas por la IA podrían crear más oportunidades para ser selectivos en el ámbito del crédito, afirmó Jean Boivin, director del BlackRock Investment Institute, en una entrevista.
“Creo que va a haber mucha más dispersión, mucha disrupción por parte de la IA, y por lo tanto se convertirá en una historia de éxito dentro de ese ámbito”, dijo.
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