Bloomberg Línea — Las family offices siguen apostando principalmente por acciones públicas y por inversiones privadas en sus carteras, que en conjunto concentran más de dos tercios de los portafolios, según un reporte de JPMorgan Private Bank (JPM).
El Informe Global sobre Family Offices 2026 revela que los gestores de los millonarios están apostando por la diversificación y están favoreciendo los activos de riesgo.
Según JPMorgan Private Bank, el portafolio de las family offices está dominado por las acciones públicas (38,4%) y las inversiones privadas (30,8%). “La renta fija, la tercera mayor clase de activo (14,8%), completa el núcleo del portafolio, que en conjunto concentra el 84% del total de los activos”.
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Dentro de la categoría de las inversiones privadas, las de mayor peso en los portafolios son el capital privado (9,8%), los bienes raíces (7,4%), inversiones privadas orientadas al control (6,1%), capital de crecimiento y venture capital (3,3%), crédito privado (2,4%), secundarios (1,1%) e infraestructura, transporte y otros (0,7%).
Un 37% de los participantes en la encuesta espera aumentar sus asignaciones a capital privado en los próximos 12 a 18 meses, la cifra más alta entre todas las clases de activos.
El reporte se elaboró con base en las respuestas de 333 family offices en 30 países, con un patrimonio neto medio de los participantes de US$1.600 millones.
“En Latinoamérica, las family offices siguen priorizando la estabilidad y la conservación del capital, lo que se refleja en la asignación líder de la región a renta fija”, dijo en un comunicado Natacha Minniti, codirectora global de Family Office Practice de JP Morgan Banca Privada.
Explicó que dada la volatilidad macroeconómica y la evolución del panorama normativo, “las familias buscan estrategias resilientes que puedan superar la incertidumbre mientras siguen captando oportunidades de crecimiento selectivo”.
Inversiones en IA
Según el reporte, aunque el 65% tiene intención de dar prioridad a las inversiones en inteligencia artificial, muchos aún no han invertido en growth equity, capital riesgo o infraestructuras, que son clases de activos esenciales para la revolución de la IA.
También llama la atención en el reporte que un 79% de las oficinas familiares “tienen una asignación del 0% a infraestructuras, a pesar de su papel como columna vertebral física de la IA a través de la energía, la conectividad y la logística”.
Christophe Aba, director internacional de Inversiones y Asesoramiento de JP Morgan Banca Privada, señaló que para aprovechar al máximo las oportunidades que ofrece la inteligencia artificial, los inversionistas deben ir más allá de las grandes empresas líderes del sector.
En este sentido, dijo que es clave enfocarse en los facilitadores que impulsan la cadena de suministro, como los semiconductores, la infraestructura energética, las redes y los sistemas de refrigeración.
Añadió que también es clave contar con exposición al mercado privado, en el que las diez principales empresas de IA ya alcanzan una valoración cercana a US$1,5 billones.
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Desafíos globales
Un 64% de los family offices encuestados citan la geopolítica como el principal riesgo para sus operaciones.
A este riesgo le siguen en importancia los relacionados con las políticas comerciales y arancelarias (60%), el crecimiento económico (57%), las tasas de interés (55%) y el tipo de cambio (45%).
Un hecho relevante es que la mayoría mantiene asignaciones limitadas a coberturas tradicionales como el oro, lo que reflejaría una variedad de enfoques para la gestión de riesgos.
De acuerdo a la encuesta de JP Morgan Private Bank, un 72% no tiene exposición al oro y el 89% no posee criptomonedas. Esto reflejaría una preferencia por los activos tangibles y estrategias consolidadas.
JP Morgan también expuso que la inflación está llevando a las family offices a buscar alternativas.
Es así que las family offices que consideran la inflación como su principal riesgo asignan casi el 60% a activos alternativos, aproximadamente 20 puntos porcentuales más que la media.
“Estas oficinas se centran especialmente en los fondos de cobertura y los bienes raíces, donde las asignaciones medias son casi el doble (25 % frente a 12 %)”, indica.
Riesgos en las empresas familiares
Un 41% de las familias propietarias de empresas citaron los conflictos internos como uno de los principales riesgos (frente al 23% de los que no son propietarios de empresas).
A propósito, un 86% carece de un plan de sucesión claro para los responsables de la toma de decisiones clave. Y el 51% reconoce que esto supone un riesgo significativo para la continuidad y la eficacia.
De otra parte, un 76% de los consultados cuenta con estrategias para preparar a los miembros más jóvenes de la familia para asumir funciones de liderazgo.
No obstante, el 28% cita la falta de preparación de la nueva generación como uno de los principales riesgos para la continuidad y la eficacia de los negocios.
“Los mayores riesgos para las family offices suelen derivarse de la pérdida de sinergias, unas plantillas excesivamente reducidas y la falta de una gestión integral del riesgo”, dijo Elisa Shevlin Rizzo, directora de Asesoramiento a Oficinas Familiares de JP Morgan Banca Privada. “Estos retos se acentúan aún más a medida que se aceleran las transiciones económicas y generacionales”.
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