Bloomberg Línea — El S&P 500 encadenó en 2025 su tercer año consecutivo de ganancias, con un alza de 17,9%, tras subir 26,3% en 2023 y 25% en 2024.
La mejora del año pasado tuvo una particularidad que no se había dado en los dos períodos anteriores y es que la mayor parte del incremento no se apoyó en las llamadas 7 Magníficas, sino por la suma de las otras 493 compañías que participan del índice.
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El grupo de las 7 Magníficas está conformado por las tecnológicas Nvidia Corp. (NVDA), Alphabet Inc. (GOOGL), Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), Amazon.com Inc. (AMZN), Meta Platforms Inc. (META) y Tesla Inc. (TSLA).
Del rendimiento total del S&P 500,7,5 puntos porcentuales provinieron del grupo de las “7 Magníficas” en conjunto, mientras que 10,4 puntos fueron aportados por las otras 493 empresas del índice.
“Durante años escuchamos que solo siete acciones subían y explicaban todas las ganancias del mercado, lo que volvía a alimentar la idea de que estábamos ante una burbuja", sostuvo Ryan Detrick, chief market strategist en Carson.
“Desde hace tiempo venimos cuestionando esa narrativa falsa, pero ¿sabías que el año pasado las otras 493 acciones del S&P 500 explicaron una mayor parte de las ganancias que las llamadas 7 Magníficas?“, apuntó.
¿Es una burbuja?
En un artículo publicado en el newsletter de Carson, Detrick argumenta por qué, según su mirada, el mercado accionario de Estados Unidos no está frente a una burbuja.
“Para mí, una burbuja se da cuando los precios de las acciones suben sin estar respaldados por los fundamentos", dijo. “Ese claramente no es el caso en la actualidad”.
El año pasado, el S&P 500 avanzó 17,9 % en términos de retorno total, pero 14,3% de esa suba provino de las ganancias y otro 1,5% de los dividendos.
“Esto implica que solo un 2,1% se explicó por la expansión de múltiplos, algo que difícilmente pueda considerarse propio de una burbuja", apuntó.
