Bloomberg — La rentabilidad de la deuda pública japonesa a dos años subió después de que en una subasta de este tenor se registrara una demanda ligeramente débil, ya que los inversores apuestan por una subida de las tasas de interés a corto plazo por parte del Banco de Japón.
La relación entre la oferta y la demanda en la venta del viernes fue de 3,7, frente al 5,24 de la venta anterior y una media de 12 meses de 3,74. La cola, o diferencia entre el precio medio y el más bajo aceptado, fue la más amplia desde diciembre, y el precio de corte fue de 100,04 frente a los 100,055 de una encuesta de Bloomberg.
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“El resultado de la subasta fue algo débil”, dijo Ataru Okumura, estratega jefe de tasas de SMBC Nikko Securities. “Los rendimientos han caído durante la semana pasada, por lo que algunos inversores pueden haber visto los actuales niveles de rendimiento como menos atractivos”.
Los rendimientos de la deuda pública japonesa han bajado ligeramente después de haber alcanzado recientemente máximos de varios años por la preocupación sobre la inflación y la política fiscal en medio del conflicto entre EE.UU. e Irán. El rendimiento a dos años, sensible a las expectativas de política monetaria, está rondando su nivel más alto desde 1995, que tocó a principios de este mes.
Los inversores especulan con la posibilidad de que el Banco de Japón tenga que subir pronto las tasas para combatir la inflación y frenar la debilidad del yen. Aunque el banco central mantuvo las tasas estables el mes pasado, los swaps de índices a un día muestran alrededor de un 77% de probabilidades de una subida en junio.
Estados Unidos e Irán han llegado a un acuerdo provisional para prorrogar el alto al fuego durante 60 días y entablar nuevas conversaciones sobre el programa nuclear de Teherán, según ha declarado una persona con conocimiento del asunto, lo que aumenta las esperanzas de que el conflicto de tres meses pueda estar cerca de resolverse. Pero el presidente Donald Trump aún no ha aceptado los términos.
Lo que dicen los estrategas de Bloomberg
La subasta japonesa de pagarés a 2 años se desarrolló sin problemas, aunque hubo pocas señales de una demanda ferviente de la deuda. Eso indica que los inversores siguen anticipando que el Banco de Japón subirá las tasas el mes que viene como parte de un proceso gradual de normalización, una situación que favorece sobre todo las subastas en un momento en que los rendimientos están cerca de máximos de varias décadas.
- Garfield Reynolds, jefe de equipo de MLIV.
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El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, indicó esta semana la necesidad de vigilar el impacto de las subidas del precio del petróleo en la tendencia de la inflación subyacente, sin dejar caer una pista clara sobre cómo podría influir esa dinámica en el resultado de la reunión de política monetaria del mes que viene. El vicegobernador, Ryozo Himino, también destacó la importancia de realizar ajustes adecuados en la política para mantener la fe de los participantes en el mercado en medio de una reciente liquidación de la deuda pública.
La primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, es conocida por su preferencia por la relajación monetaria. Takaichi dijo que quiere que el Banco de Japón lleve a cabo una política monetaria adecuada que tenga en cuenta las medidas del gobierno en materia de precios, declaró Ueda a los periodistas tras reunirse con la premier la semana pasada.
Con la colaboración de Masahiro Hidaka.
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