Bloomberg Línea — Wall Street se prepara para un supermiércoles que reunirá la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal y los resultados trimestrales de Microsoft (MSFT) y Alphabet (GOOGL), matriz de Google, dos acontecimientos que pondrán a prueba las expectativas de los inversionistas.
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La jornada de hoy tendrá dos focos de atención: las señales de la Fed sobre el rumbo de la política monetaria y la capacidad de las grandes tecnológicas para convertir sus inversiones en inteligencia artificial en crecimiento y rentabilidad.
El mercado espera que el banco central estadounidense mantenga las tasas sin cambios, mientras Microsoft y Alphabet publicarán sus balances después del cierre bursátil. La evolución de la inflación, el negocio de la nube y los gastos de capital concentrarán la atención.
Para Ruben Dalfovo, estratega de inversiones de Saxo Bank, la cuestión central es determinar “cuándo comenzará a dar frutos la inversión”, ante el volumen de recursos que las compañías tecnológicas destinan a infraestructura de inteligencia artificial.
¿Qué decisión tomará la Fed?
La Reserva Federal llega a su reunión de octubre con una inflación persistente y expectativas de nuevos ajustes monetarios. ING y Goldman Sachs coinciden en que el banco central mantendrá las tasas estables este miércoles, pero anticipan otro incremento en diciembre.
El índice de precios al consumidor subyacente avanzó un 0,3% mensual en septiembre, mientras la economía estadounidense conserva un crecimiento sólido. ING considera que estas condiciones mantienen abierta la posibilidad de nuevas medidas restrictivas.
El banco neerlandés proyecta un aumento de 25 puntos básicos en diciembre, que llevaría el rango de tasas al 4%-4,25%. También prevé una pausa prolongada durante 2027, aunque advierte sobre los riesgos derivados de los precios energéticos.
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David Mericle, economista de Goldman Sachs, considera que las declaraciones recientes de los funcionarios de la Fed “apuntan a un compromiso de elevar la tasa de los fondos federales en reuniones alternas”.
Bajo esa perspectiva, Goldman Sachs espera que diciembre marque el último incremento del ciclo. Su previsión contrasta con los precios de mercado, que incorporan una tasa máxima cercana al 4,55% durante el otoño de 2027.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, también estará bajo observación. Goldman Sachs no espera novedades significativas durante su conferencia de prensa, mientras ING anticipa un mensaje centrado en la inflación y la evolución de los datos económicos.
Los bonos del Tesoro y el dólar completan el panorama. ING considera que el rendimiento estadounidense a diez años podría regresar por encima del 5%, mientras la moneda estadounidense conservaría buena parte de sus ganancias recientes.
Microsoft: Azure y Copilot frente al costo de la IA
Microsoft presentará sus resultados del primer trimestre fiscal de 2027 con expectativas elevadas. El consenso recopilado por Bloomberg proyecta ingresos de US$90.626 millones, un crecimiento interanual del 16,7%.
Los analistas esperan un beneficio por acción ajustado de US$4,725, equivalente a un aumento del 14,4%, y un beneficio operativo de US$43.916 millones. La compañía ha superado las expectativas de ganancias por acción durante ocho trimestres consecutivos.
Así se han comportado las acciones de Microsoft
Azure será uno de los principales indicadores. Bloomberg Intelligence contempla un crecimiento del 46%, frente al 44% del consenso, mientras Felipe Barragán, analista de Pepperstone, destaca la expansión de la capacidad de procesamiento y la demanda empresarial.
Brad Zelnick, analista de Deutsche Bank, destacó que en el reporte pasado el crecimiento de los ingresos de Azure y otros servicios de nube “superó significativamente las expectativas internas de la dirección, al exceder en 5,7 puntos porcentuales su objetivo de crecimiento del 34,0%”.
Los ingresos totales de Microsoft también excedieron sus metas internas en un 1,7%, mientras el beneficio operativo las superó en un 3,6%, según Deutsche Bank.
La monetización de Copilot constituye otra variable. Barragán recuerda que Microsoft terminó el trimestre anterior con aproximadamente 30 millones de licencias pagadas de Microsoft 365 Copilot.
Sin embargo, la expansión de infraestructura plantea exigencias financieras. Pepperstone estima que las inversiones de capital podrían alcanzar US$237.000 millones en el ejercicio fiscal 2027, frente a los US$220.000 millones contemplados por el mercado.
La compañía deberá mostrar cómo el crecimiento de Azure y las suscripciones empresariales contribuyen a sostener los márgenes y el flujo de caja, ante mayores costos de infraestructura, depreciación y energía.
Alphabet: Google Cloud y rentabilidad bajo examen
Alphabet también publicará sus resultados trimestrales después del cierre de Wall Street. Bloomberg recoge una previsión de ingresos de US$111.240 millones, con un crecimiento interanual del 27,2%.
El consenso contempla un beneficio por acción ajustado de US$3,326, equivalente a una caída del 1,9%, mientras el beneficio operativo alcanzaría US$43.153 millones.
Citi Research proyecta una expansión del 91% para Google Cloud y del 15,3% para Google Search. Sus estimaciones sitúan el margen operativo de Alphabet en el 34,3%.
Así se han comportado las acciones de Alphabet
La atención estará puesta en la rentabilidad del negocio de nube, el desarrollo de Gemini 4 y la evolución de la publicidad digital, mientras Alphabet amplía su capacidad de procesamiento para atender la demanda de inteligencia artificial.
Dalfovo, de Saxo Bank, advierte que “incluso unos resultados trimestrales impresionantes podrían desencadenar una reacción negativa del mercado” si las compañías elevan sus previsiones de gasto sin demostrar retornos futuros convincentes.
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El desafío se extiende a Amazon, que presentará resultados el jueves. Citi anticipa un crecimiento del 40,9% en AWS, mientras Saxo Bank destaca que las inversiones en infraestructura mantienen bajo presión la generación de efectivo.
Según Dalfovo, las principales empresas tecnológicas y de nube invertirían cerca de US$763.000 millones en infraestructura durante 2026, cifra que podría alcanzar US$1,3 billones en 2027, de acuerdo con estimaciones de S&P Global.
El estratega advierte que una compañía puede registrar beneficios elevados mientras sus inversiones consumen más efectivo del que genera. Sin embargo, un flujo de caja libre negativo durante una fase de expansión no implica necesariamente una baja rentabilidad futura.
Entre los riesgos, Dalfovo identifica una demanda de IA inferior a la capacidad instalada, presiones competitivas sobre los precios de los servicios de nube y mayores costos de electricidad, financiamiento y equipos, factores que podrían retrasar el retorno de las inversiones.
Las previsiones de tasas, los márgenes de las empresas tecnológicas y sus planes de inversión marcarán así las próximas referencias para Wall Street, después de una jornada que reunirá decisiones monetarias y resultados empresariales.
