Bloomberg — SpaceX (SPCX) experimentó un alza por tercer día consecutivo el martes, superando a Amazon.com Inc. (AMZN) en valor para convertirse en la quinta acción más grande del mundo.
Las acciones cerraron con una subida del 4,8%, lo que elevó su capitalización bursátil a US$2,65 billones, unos US$8.000 millones más que la de Amazon. En su máximo intradía, el valor de mercado de la compañía de cohetes e inteligencia artificial de Elon Musk superó al de Microsoft Corp. (MSFT), convirtiéndose brevemente en la cuarta acción más grande del mundo.
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Parte de la evolución del precio desde su debut se debe al reducido número de acciones de SpaceX disponibles para negociar, con solo un 4,2% accesible el primer día. Esto puede aumentar la volatilidad en las operaciones, haciendo que la acción sea más propensa a grandes fluctuaciones que pueden cambiar rápidamente su valor de mercado.
“Ese es un factor importante. Estamos hablando de una empresa que tiene muy pocas acciones disponibles para el público en comparación con su capitalización bursátil nominal”, dijo Angelo Kourkafas, estratega sénior de inversiones globales en Edward Jones.
Las ganancias en las acciones de SpaceX, un 49% más que su precio de salida a bolsa de US$135, son una señal de la demanda constante de los inversores, lo que disipa los temores de que la histórica salida a bolsa fuera demasiado grande para el mercado. Este desempeño allana el camino para posibles ofertas públicas este año de sus competidores en inteligencia artificial, Anthropic PBC y OpenAI, ambas con una valoración estimada de alrededor de US$1 billón.
SpaceX anunció el martes que ha llegado a un acuerdo formal para adquirir Cursor en una operación que valora la startup de programación de IA en US$60.000 millones. Según un documento presentado por la compañía, los inversores de Cursor tendrán derecho a recibir acciones de SpaceX en función del valor patrimonial implícito de Cursor.
Los inversores minoristas también han sido un factor clave en este buen comienzo, comprando en sus dos primeros días de cotización tantas acciones de SpaceX como las que adquirieron en todo el mercado bursátil estadounidense la semana pasada, según datos de Vanda Research.
A pesar de ser una de las empresas líderes a nivel mundial, SpaceX genera muchos menos ingresos que sus competidores de gran capitalización. La compañía obtuvo ingresos de US$18.700 millones en 2025, mientras que los ingresos de Microsoft alcanzaron los US$281.700 millones y los de Amazon, casi US$717.000 millones.
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El martes también marcó el inicio de la negociación de contratos de opciones de SpaceX en bolsas como Cboe Global Markets Inc. y Nasdaq Inc., un evento que podría aumentar aún más la volatilidad de las acciones. Se espera que otras bolsas de opciones, incluidas las de Intercontinental Exchange Inc. (NYSE) y Miami International Holdings Inc., también comiencen a cotizar a principios de la próxima semana.
Cuando los operadores adquieren opciones de compra, los creadores de mercado que se encuentran al otro lado de la operación cubren su riesgo comprando acciones equivalentes a su exposición a derivados. Dicha exposición aumenta a medida que las acciones suben, lo que potencialmente obliga a los creadores de mercado a adquirir acciones adicionales para mantener sus posiciones equilibradas, lo que a su vez impulsa el alza de las acciones.
Se negociaron más de 1,6 millones de lotes de opciones, ya que los operadores se lanzaron a apostar por mayores ganancias en SpaceX.
“La flotación es sin duda parte de esto. La inclusión en índices también está en marcha, lo que convierte a los fondos pasivos en compradores forzosos frente a una oferta negociable inferior al 5%, y esa demanda mecánica que no encuentra prácticamente ninguna oferta amplifica cada movimiento”, dijo Dave Mazza, director ejecutivo de Roundhill Financial.
Nasdaq Inc. modificó sus reglas para facilitar el acceso a las acciones de grandes compañías como SpaceX, que podría incorporarse al índice en las próximas semanas. Esto impulsaría el precio de las acciones, ya que los fondos que replican índices se verían obligados a comprar acciones de SpaceX. S&P Dow Jones Indices decidió no modificar sus reglas para permitir un acceso más rápido a las nuevas OPI, lo que significa que SpaceX no se incluirá de inmediato en el S&P 500.
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Sin embargo, los analistas prevén que las acciones sufrirán una mayor presión a la baja una vez que los directivos puedan vender más acciones al expirar los llamados acuerdos de bloqueo. El lote inicial de acciones podrá venderse tras la publicación de los primeros resultados de SpaceX, y algunas estarán sujetas al precio de las acciones en ese momento. La totalidad de la participación de Musk, por su parte, está bloqueada durante el primer año de cotización.
“No conoceremos el precio de liquidación real hasta que comiencen a eliminarse los periodos de bloqueo tras la publicación de los resultados del segundo trimestre y la oferta real satisfaga esta demanda”, dijo Mazza.
Esta historia fue actualizada con más información al cierre de los mercados a las 16:38 ET.
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