Bloomberg — La presidenta del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, Anna Paulson, dijo que mantendrá una mente abierta sobre la trayectoria de las tasas de interés, centrándose en las tendencias de la inflación subyacente.
“Veo dos escenarios plausibles sobre cómo la política actual está afectando la inflación, y la evidencia que se vaya conociendo aclarará en qué camino estamos y qué ajustes, si los hubiere, podrían ser necesarios”, escribió Paulson en un ensayo el martes. “Mantengo una mente abierta sobre el rumbo que tomará la política a partir de ahora”.
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En el primer escenario, nuevos indicios de mejora en los datos de inflación y unas expectativas estables respecto a los precios futuros deberían indicar que las tasas de interés son “ligeramente restrictivas” y contribuir a que la inflación vuelva al objetivo del 2% de la Fed “en un plazo aceptable”, señaló.
Sin embargo, el hecho de que la inflación subyacente haya “descendido ligeramente” durante el último año también podría apuntar a que las tasas “no son lo suficientemente restrictivas”, dijo Paulson.
“Si, por el contrario, la inflación subyacente se mantiene elevada, el paso del tiempo sin avances indicaría por sí solo que se necesitan políticas más restrictivas”, dijo la presidenta de la Reserva Federal de Filadelfia, quien vota sobre la política monetaria este año.
Los responsables de la Fed mantuvieron las tasas de interés sin cambios por quinta vez consecutiva la semana pasada. No obstante, otros tres responsables de la política monetaria discreparon a favor de una subida de un cuarto de punto, argumentando que un moderado endurecimiento de la política monetaria reduciría los riesgos de alzas más agresivas en el futuro.
La decisión de la semana pasada no fue difícil para Paulson, quien votó a favor de mantener las tasas sin cambios, según declaró el martes. “Hasta ahora, la evidencia sugiere que estamos en una postura ligeramente restrictiva”, dijo en una entrevista con CNBC, y agregó que ahora necesita ver más avances en los indicadores de inflación subyacente.
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“Si no vemos ese progreso, entonces debemos estar abiertos a reajustar la política monetaria. Necesitamos llegar al 2%”, agregó, refiriéndose al objetivo de inflación de la Reserva Federal.
Datos de la inflación
Los datos económicos recientes siguen dando cierto respiro a los responsables de la Fed. El indicador de inflación preferido por el banco central, el índice de precios de los gastos de consumo personal, cayó un 0,1% en junio, y los indicadores que excluyen los alimentos y la energía subieron menos de lo esperado. El gasto de los consumidores, ajustado a la inflación, subió un 0,4%, igualando el ritmo más fuerte registrado desde julio del año pasado.
“La reciente mejora en algunos datos de inflación es bienvenida. Es un paso en la dirección correcta, pero es solo un paso”, afirmó Paulson en el ensayo. Estima que la inflación subyacente se sitúa entre el 2,4% y el 2,8%.
“La inflación subyacente se ha mantenido elevada durante mucho tiempo, y es en lo que más me centro al evaluar nuestro progreso hacia el objetivo del 2%”, añadió.
Paulson señaló que el mercado laboral parece estable. Asimismo, señaló que el conflicto en Medio Oriente ha generado incertidumbre y ha impulsado al alza la inflación. La responsable de la Fed afirmó que la expansión de las infraestructuras de inteligencia artificial ha generado presiones sobre los precios en algunos ámbitos, al tiempo que ha empujado el crecimiento.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ha insistido en la necesidad de un “cambio de rumbo” en el banco central estadounidense, anunciando la creación de grupos de trabajo sobre temas como la comunicación y las políticas de balance. En la reunión de la semana pasada, también planteó la idea de modificar la frecuencia de las reuniones periódicas de política monetaria del banco central. Una de las opciones contemplaba reunirse seis veces al año para decidir sobre las tasas de interés y dos veces para debatir un tema económico, según informó Bloomberg.
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“Es estupendo poder replantearnos nuestra forma de hacer las cosas”, declaró Paulson en CNBC. “Al igual que con la política monetaria, estoy abierta a nuevas ideas. Quiero comprender mejor las ventajas y desventajas de seis frente a ocho, y cómo funciona todo eso”.
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