Bloomberg Línea — La embotelladora Arca Continental (AC*) ve en Perú su mercado más sólido en Sudamérica, apoyado en la estabilidad del sol frente al dólar y en la resiliencia del consumo.
En cambio, mantiene una visión más cauta sobre Argentina, en medio de sus presiones económicas, y sobre Ecuador, en donde la inseguridad sigue siendo un factor de preocupación.
“Si lo pusiéramos en el 1, 2, 3, el que más nos preocupa es Argentina, después es Ecuador, pero en el que tenemos muchas más esperanzas y bien fundamentadas es en Perú”, dijo a Bloomberg Línea Ulises Fernández de Lara, director de Finanzas y Relación con Inversionistas de Arca Continental, considerado el segundo mayor embotellador de Coca-Cola en América Latina.
La compañía opera en México y cuenta, además, con franquicias en Perú, Ecuador y el norte de Argentina, así como con territorios de Coca-Cola en Texas y Oklahoma (EE.UU.).
En el marco de su Asamblea Anual de Accionistas en marzo, la compañía anunció que en 2026 invertirá unos MXN$18.500 millones en sus distintas operaciones (unos US$1.040 millones de hoy), especialmente para incrementar la capacidad de producción y distribución, acelerar el uso de herramientas digitales y lanzar nuevas categorías de bebidas.
El ejecutivo destacó la resiliencia de la economía peruana, que ha mostrado capacidad para absorber choques políticos y macroeconómicos sin trasladarlos de forma significativa al tipo de cambio, lo que ha favorecido un crecimiento sostenido de sus volúmenes. “Estamos impresionados de la resiliencia de la economía peruana”.
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El año pasado, el sol peruano estuvo entre las monedas más apreciadas frente al dólar y avanzó un 11,63%.
Sin embargo, este año el dólar global ha recuperado fuerza y en medio de la incertidumbre generada por la guerra en Medio Oriente ha presionado a las monedas latinoamericanas, incluyendo el sol peruano que en el año retrocede un 2,14%, hasta las 09:30 ET del martes.
Analistas del holding peruano Credicorp han expresado que los fundamentos de la economía peruana siguen siendo muy favorables, particularmente debido a los altos términos de intercambio. La previsión es que el oro y el cobre deberían darle soporte al sol peruano en lo que resta del año, aunque las elecciones generales generarían volatilidad.
La relativa estabilidad de la economía peruana se suma a una base demográfica joven, “muy pujante y fuerte”.
Esto refuerza las perspectivas de expansión en ese país, donde marcas de su portafolio como Inca Kola mantienen una posición de liderazgo.
En contraste, en Ecuador la empresa observa un entorno más desafiante, marcado por problemas de seguridad que han impactado la operación en los últimos años.
Ecuador se consolidó como el país más violento de América Latina en 2025, con base en la tasa de homicidios por cada 100.000 habitantes, de acuerdo con un informe recién publicado por InSight Crime, un centro de pensamiento especializado en el análisis del crimen organizado.
Ecuador documentó una tasa de 50,9 homicidios por cada 100.000 habitantes en 2025, la más alta en toda su historia. El incremento fue del 31,2% en comparación con 2024, cuando la tasa fue de 38,8.
“Ecuador sí nos preocupa un poquito más, el tema de la delincuencia, mucho de lo que pasó en México cuando la delincuencia estaba muy, muy, alta ha estado repercutiendo en los últimos dos años en el país”, manifestó Fernández de Lara en la entrevista.
“Afortunadamente, el tema de la economía, que tiene mucho que ver con el petróleo, ya se estabilizó”, anotó.
La compañía considera que a pesar de esa estabilización de la economía en Ecuador aún persisten factores que requieren atención por parte del Gobierno.
Entre tanto, Argentina continúa siendo el mercado más desafiante, a pesar de las reformas económicas implementadas para contener la inflación e impulsar la actividad económica.
El Banco Mundial ha advertido que el crecimiento de Argentina se moderará y proyecta que este año el PIB se expandirá un 4%, aunque estará entre los de mejor desempeño en la región.
Foco en variables que pueden controlar
En este contexto, Arca Continental mantiene su enfoque en variables operativas bajo su control, como la expansión de la penetración de los empaques retornables y la inversión en refrigeración, mientras navega un entorno regional con dinámicas divergentes entre mercados.
“En los tres países en Sudamérica, igual que en México, la clave son los empaques retornables. En los tres países la mezcla de empaque retornable siempre va normalmente ligada a la complejidad macroeconómica”, apuntó.
Es así que la mezcla de empaques retornables alcanza sus niveles más altos en Argentina, casi llegando al 50%, seguida por Ecuador y, en menor medida, Perú.
Este patrón respondería a que, en entornos macroeconómicos más complejos, los consumidores tienden a privilegiar opciones más accesibles.
En paralelo, la compañía ve una oportunidad en ampliar la cobertura de refrigeradores en puntos de venta, que aún está por debajo de mercados como México, donde supera el 80%.
En países como Ecuador, Perú y Argentina, el despliegue de estos equipos es una prioridad, dado que calculan que un comercio con refrigerador puede incrementar sus ventas entre un 5% y 7% cuando la ejecución es adecuada.
Esto siempre y cuando “esté en la posición correcta, haya respeto de precios y la asequibilidad de productos que siempre estamos buscando”.
En resumen, “los tres países tienen perspectivas distintas, Perú es el que nos tiene más entusiasmados, pero enfocándonos en también en cómo lo hacemos en México en lo que podemos controlar”, apuntó.
Arca Continental se anotó un beneficio neto de MXN$19.580 millones en 2025 (US$1.101 millones de hoy), un 0,1% más respecto al mismo período del año anterior.
Entre tanto, las ventas netas se situaron en los MXN$247.926 millones (US$13.947 millones), una mejora del 4,6%.
Y el resultado bruto de explotación (Ebitda) fue de MXN50.180 millones (US$2.823 millones), lo que significó un avance del 3% en comparación al año anterior, reflejo de “una estricta disciplina en el gasto y de una ejecución sólida en los fundamentales del negocio”.
El director general de Arca Continental, Arturo Gutiérrez, manifestó en febrero pasado que, “en un entorno desafiante, marcado por una moderación del consumo, durante el cuarto trimestre la rentabilidad en México mostró una mejora frente al año anterior”.
Asimismo, “nuestro negocio de bebidas en Estados Unidos registró un margen Ebitda anual de 17,2%, el nivel más alto desde su adquisición”, apuntó. “De cara a 2026, continuaremos ejecutando con disciplina, capitalizando oportunidades comerciales asociadas a eventos de alto impacto y protegiendo la rentabilidad del negocio mediante eficiencias, para seguir generando valor compartido y sostenible”.
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