Deterioro en las cuentas externas de Colombia en 2021 no se veía desde 2015

Bogotá — Datos de la balanza de pagos del Banco de la República arrojaron que el déficit de cuenta corriente fue de US$5.120 millones en el tercer trimestre de 2021, posicionándose como la cifra más alta en Colombia desde el primer trimestre de 2015. Ese monto representa el 6,4% del PIB.

Así lo detalla un informe del equipo de investigaciones económicas del Banco de Bogotá. Allí se explicó además, que los desbalances de los trimestres anteriores fueron revisados a la baja. Para el caso del déficit del segundo trimestre, el registro bajó a 5,8% del PIB (antes 6,3%), mientras que el presentado en los primeros tres meses del año se revisó a 4,2% del PIB, cuando inicialmente estaba en 4,4%.

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Con lo anterior, los expertos exponen que “el déficit de la cuenta corriente acumulado doce meses subió a 5,1% del PIB, completando dos periodos consecutivos de deterioro y alcanzando el más alto desde el segundo trimestre de 2016″.

¿Qué es lo que más impacta las cifras?

El informe destaca que la balanza comercial de bienes explicó la mayor parte del deterioro. Solo en el tercer trimestre el desbalance por esta vía aportó US$3.831 millones, equivalente a 4,8% del PIB.

Además, “el registro en términos absolutos también es el mayor en los últimos seis años y esto confirma que, el deterioro de las cuentas externas a lo largo de 2021 es comparable con el que se observó con la caída de los precios del petróleo en 2014-2016″.

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También explicaron que el escenario actual se caracteriza por un consumo con un impulso superlativo, que ha dado paso a un repunte importante de importaciones; mientras las exportaciones evidencian la debilidad de la producción minera y petrolera.

El segundo rubro con mayor deterioro en la cuenta corriente fue la renta factorial, cuyo déficit fue US$2.289 millones, lo que representó 2,9% del PIB. “Este es el mayor deterioro de este componente después de la pandemia y pone en evidencia las mayores salidas de dividendos y rentabilidades tanto de la inversión extranjera directa (IED) como de portafolio”.

Así mismo, se expone que los egresos por concepto de IED sumaron más de US$2.000 millones, marcando la cifra más alta desde diciembre de 2019 y representaron 70% de los flujos que llegaron por esta vía, levemente por debajo del promedio histórico (76%). “Si bien la IED es una fuente importante del financiamiento externo, la salida por rentabilidades también representa un egreso importante de dólares y comúnmente implica más de dos terceras partes de los recursos que llegan”, dicen los expertos.

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Por otro lado, el déficit de la balanza de servicios se mantuvo por encima de 2% del PIB, reflejando también la recuperación rápida de las importaciones, en tanto que las exportaciones siguen distanciadas de los niveles prepandemia. El porcentaje de recuperación en el primer caso asciende a 100%, colocando en evidencia el repunte tanto del turismo como de los fletes. Para el caso de las exportaciones, el porcentaje de recuperación está en 75%.

Finalmente, dice el análisis, las transferencias corrientes compensaron una fracción de la cuenta corriente, sumando en el neto US$2.763 millones y alcanzando un nuevo máximo histórico, que representó 3,4% del PIB. Como marco de referencia, el repunte de las transferencias recoge principalmente el aumento sostenido de las remesas, las cuales suman más de US$8.100 millones en los últimos 12 meses y se ha posicionado como la segunda actividad que más dólares trae al país, después de las exportaciones de petróleo.

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¿Cómo cerrará el indicador en 2021?

Los expertos del equipo de investigaciones económicas de Banco de Bogotá aseguran que el déficit de cuenta corriente en el acumulado doce meses (5,1% del PIB) no se encuentra distanciado de la proyección del equipo técnico del Banco de la República (BR) de 5,3% del PIB para todo 2021.

“De este modo, y tomando en cuenta el desbalance del último trimestre del año anterior (4%), el déficit podría ser hasta 5% del PIB en la parte final de 2021 sin generar sorpresa en la proyección del Banco de la República”, comentaron.

Por último, recordaron que la publicación de la balanza de pagos de todo el año se conocerá hasta la primera semana de marzo, por lo que de momento los resultados observados no serían decisivos en las decisiones de política monetaria de las reuniones siguientes.