Volátiles, los mercados ajustan sus carteras atentos a la Fed y a la inflación

Barcelona, España — Los mercados comienzan una semana cuya principal marca será la volatilidad. Esta mañana, las bolsas europeas y los futuros de índices estadounidenses ya han experimentado altibajos, mientras que los mercados de renda fija siguen subiendo, con el bono del Tesoro estadounidense a 10 años acercándose al 2%, una marca que estos activos no superan desde 2019.

En el mercado de renta variable, se observa una migración hacia valores baratos en sectores cíclicos. Es el momento de ajustar las carteras a una nueva realidad, especialmente a las últimas señales de la Reserva Federal (Fed) sobre su política monetaria. Algunas señales del banco central norteamericano han sacudido el mercado de la renta variable y han elevado las primas de los bonos soberanos.

• Una de ellas es la posibilidad de un aumento de los tipos de interés básicos antes de lo previsto y a un ritmo más intenso, conforme las últimas minutas de la Fed. El Goldman Sachs Group Inc. espera que la Reserva Federal probablemente subirá las tasas de interés cuatro veces este año y comenzará el proceso de reducción de su balance en julio, si no antes, según Goldman Sachs Group Inc (GS).

El rápido progreso del mercado laboral estadounidense y las señales “hawkish” que se desprenden de las minutas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) del 14 y 15 de diciembre sugieren una normalización más rápida, dijo Jan Hatzius, de Goldman, en una nota de investigación.

• La otra señalización de la Fed es que irá reducir la cartera global de activos en el balance del banco central para ayudar a controlar la inflación, una medida que seguiría a un aumento del coste del dinero. La Fed dejó el mensaje de que podría no reinvertir los valores que vencen, aunque no se tomó ninguna decisión sobre una fecha.
• La retirada del estímulo financiero para irrigar el mercado, que llevó a las bolsas a niveles récord, también se tiene en cuenta en esta revalorización masiva de los activos por los inversores.

Además del endurecimiento monetario indicado por la Fed, el mercado reacciona al aumento de los contagios por Covid-19 y al absentismo generalizado, que empieza a reflejarse en la producción, lo que ha llevado a varios economistas a rebajar sus previsiones para el PIB de este trimestre.

Para incrementar la volatilidad, esta semana hay una batería de discursos de funcionarios de la Fed, además de indicadores de inflación en China y Estados Unidos.

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🟢 Las bolsas el viernes: Dow (-0,01%), S&P 500 (-0,41%), Nasdaq (-0,96%), Stoxx 600 (-0,28%)

Además del “efecto Fed”, los inversores se hicieron eco de datos macroeconómicos como las nóminas no agrícolas de Estados Unidos, que aumentaron en diciembre en 199.000, frente al consenso de 400.000 entre los analistas. La tasa de desempleo se redujo en 0,3 puntos porcentuales, hasta el 3,9%, lo que pone de manifiesto el complicado entorno de contratación, que hace difícul satisfacer demanda en medio de la persistente pandemia.

La agenda de los inversores

• El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, habla de las perspectivas económicas

Martes, 11

• Audiencia de confirmación del presidente de la Fed, Jerome Powell, ante el Comité Bancario del Senado
• La presidenta de la Fed de Kansas, Esther George, y el presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, discuten sobre la economía y la política monetaria

Miércoles, 12

• Informe de inventarios de crudo de la Administración de Información Energética (EIA) de EE.UU.
• Índices de precios al productor y al consumidor en China- Índices de precios al consumidor en EE.UU.

Jueves, 13

• Audiencia del Comité Bancario del Senado de EE.UU. con Lael Brainard, indicada a vicepresidenta de la Fed
• Hablan los presidentes regionales de la Fed Thomas Barkin (Richmond); Patrick Harker (Filadelfia); Charles Evans (Chicago)

Viernes, 14

• El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, interviene en un acto
• Decisión política del Banco de Corea, sesión informativa
• Balances del cuarto trimestre de 2021: Wells Fargo, Citigroup, JPMorgan

En Latam:

• En México, se publica el dato de inversión fija bruta de octubre
• En Brasil se da a conocer el Informe del mercado (Boletim Focus) del Banco Central

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-- Con informaciones de Bloomberg News