Argentina

Menos cepo: Argentina elimina una restricción clave para la dolarización

La CNV eliminó el cupo semanal de 50.000 nominales para operar en bonos de ley local y habilitó el MEP y CCL con bonares sin limites en otras operatorias

El Gobierno argentino libera un poco el cepo a las divisas financieras
03 de marzo, 2022 | 07:04 pm
Tiempo de lectura: 3 minutos

Buenos Aires — El mismo día en que el Gobierno argentino anunció que llegó a un acuerdo técnico con el Fondo Monetario Internacional, que deberá ser validado por el Congreso, la Comisión Nacional de Valores (CNV) decidió aflojar uno de los cerrojos que complicaban el acceso a dólares financieros.

Ante un escenario de franco descenso para los tipos de cambio paralelos, el organismo señaló que a partir del 7 de marzo se “eliminará el cupo semanal de 50.000 valores nominales para la liquidación de títulos de deuda soberanos denominados en dólares bajo legislación local en moneda extranjera”.

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Esto quiere decir que se podrán operar ilimitadamente bonares, con el AL30 como papel emblema.

Además, la CNV adelantó que también a partir de ese día “la concertación y liquidación de títulos de deuda soberanos denominados en dólares bajo legislación local en moneda extranjera no supondrá restricciones sobre otras operatorias en mercados regulados”.

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Esto último quiere decir que la compraventa de bonos argentinos ley local (es decir, bonares) no impedirá realizar operaciones con bonos de legislación extranjera.

La CNV agregó en un comunicado oficial que la decisión se toma en coordinación con el Banco Central de la República Argentina y el Ministerio de Economía de la Nación, “con el propósito de contribuir al desarrollo del mercado de capitales y a la transparencia en los ámbitos de negociación y liquidación de los mercados regulados, en el marco de la política económica actual”.

Lo cierto es que como el Banco Central ya no está operando para regular el precio del MEP o del CCL, aquella limitación pasó a carecer de sentido.

“Las regulaciones las revisamos permanentemente y las cuestiones que ya no tienen sentido las vamos eliminando”, destacó una fuente de la CNV a este medio. Y agregó: “Lo que hicimos hoy va en la línea de recalibrar condiciones que puedan ir acompañando la normalización macroeconómica. Puntualmente, las dos medidas de hoy fueron para dar de baja normativas que tenían sentido cuando el mercado estaba muy presionando y se daban esos arbitrajes (rulos) que obligaron a colocar restricciones que desincentivaran esos movimientos”.

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A medida que la normalización macroeconómica y financiera nos lo permita vamos a levantar restricciones que tuvieron sentido en algún momento y hoy son inocuas. Esa es la filosofía con la que estamos mirando el mercado de bonos”, añadió esta persona.

La brecha

“Es un alivio, porque la restricción era muy fuerte, ya que no se podía operar GD30D contra AL30D”, destacó Nicolás Rivas, analista de Buenos Aires Valores Sociedad Anónima.

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En relación a si este levantamiento de barrera puede presionar sobre la brecha entre el dólar oficial y el MEP o el contado con liqui, Rivas consignó: “No creo. Siempre la presión al dólar se da por el segmento mayorista, no por el retail. Y todavía las restricciones se mantienen a lo que es cartera propia: por ejemplo, las carteras propias de las ALyCs no pueden AL30D contra MEP. También sigue la restricción de que cada vez que vendés contra dólares tenés que mandar los dólares al banco. Esta debería ser la próxima que saquen”.

Por su parte, el analista de Grupo Bull Market, Mauro Mazza, sostuvo: “Nosotros creemos que, a partir de abril, una vez cerrado el acuerdo con el FMI, los fondos buscarán desarmar posición [en pesos] y eso presionará la paridad de los bonos y el contado con liqui podría acumularse”.

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También consideró que la medida anunciada hoy “está hecha a medida de los fondos de afuera”, en referencia a Pimco y Templeton.

¿Por qué? Para los próximos días esperamos un canje de bonos ajustados por CER por bonares y los fondos van a querer que les den salida en ley argentina”.

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