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Montevideo — El dólar en Uruguay se ubicó esta semana en la banda de los $39, y consolidó así su retroceso frente al peso uruguayo, en una caída que en lo que va del año supera el 12%. ¿Pero qué esperar de la divisa norteamericana en el resto de 2022, en un contexto de fortalecimiento a nivel mundial?
Los analistas uruguayos y agentes del mercado esperan que el dólar se ubique en noviembre en $41,71 y cierre el año en $42, según la mediana de la Encuesta de Expectativas Económicas divulgada este martes por el Banco Central del Uruguay (BCU). Los valores de las respuestas para la cotización a diciembre oscilaron entre $39,40 y $44,50.
La mediana de las respuestas del mes de mayo se había ubicado en $43,21 para fin de año, mientras que en enero la expectativa del cierre de año se había ubicado en $44,59.
Así las cosas, la persistente apreciación del peso uruguayo parece haber arrastrado también las expectativas de los analistas, que en general advierten sobre las dificultades de pronosticar el tipo de cambio para el mercado uruguayo, ante una alta incidencia del precio de los commodities así como del mercado cambiario en Brasil, considerado de referencia regional.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/UV4XZIOJBNE37G2GIXTPHPSHKM.jpg "Peso uruguayo supera al real y es la moneda más fuerte de Sudamérica en 2022")
El dólar en Uruguay cerró este martes a $39,074, un retroceso de 1% en relación al cierre del lunes. La moneda se apresta a tener una nueva caída mensual, algo ya registrado entre enero y mayo. En lo que va de junio, el dólar lleva un retroceso de 2,08% y en el año de 12,58%.
El desafío de la competitividad
El tipo de cambio nominal pasó de $44,32 en el promedio de diciembre de 2021 a aproximadamente $40 en el promedio de junio, señaló el Monitor de Coyuntura de la Universidad Católica del Uruguay. El estudio elaborado por el economista Javier de Haedo realizó además una comparativa regional. “El tipo de cambio real (TCR) de Uruguay se ubica en junio por debajo de los promedios históricos con todas las contrapartes que se consideran en los indicadores mensuales que publica el BCU. Además, en casi todos los casos hubo deterioros considerables a lo largo del primer semestre del año”, señaló.
Además el monitor señaló que “se puede comprobar el enorme deterioro que se registró en el correr del primer semestre del año, atribuible sin dudas a la mayor apreciación de nuestra moneda versus las de nuestras contrapartes”.
El TCR con EEUU cayó 10%, con Alemania 16% y con China 18%, “lo que lleva a un deterioro del orden de 14% en el indicador extrarregional”. En tanto, hubo una mejoría de 1% en la relación bilateral con Brasil y una de 9% en la que tenemos con Argentina al medirla con el dólar blue. “De este modo, el deterioro en el indicador global, de 9%, es más moderado que el del indicador extrarregional”, sostuvo el informe.
Más allá de la mejoría, el TCR con relación a Brasil y Argentina se encuentra en niveles negativos. Los indicadores del TCR con base 100 en el promedio de 2000 a 2021 se ubica en 56 con Argentina medida al dólar blue y en 65 con Brasil, en nivel rojo de la medición elaborada por la UCU, por debajo de los otros países considerados.
Para mayo del año próximo, los analistas y agentes del mercado esperan que la moneda norteamericana se ubique en $43 y a fines de 2023 en $44,29, según la mediana de la encuesta de junio del BCU.
Inflación al alza
El BCU también divulgó este martes la Encuesta de Expectativas de Inflación. La mediana de la encuesta ubicó el indicador en 8,60% para fin de año, apenas por encima del 8,54% de la edición de la consulta realizada en mayo. El rango meta del regulador desde estará ubicado entre 3% y 6% desde setiembre.
De acuerdo a la encuesta de junio, la inflación a 24 meses fue ubicada en 6,95% en la mediana de la encuesta y a 6,60% al cierre de 2024.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/WL2PZCCWXVCL7GDT7YSGCHT6LE.jpeg "Gabriel Oddone: “Uruguay no está en condiciones de aumentar gasto si lo fiscal es objetivo central”")
El Índice de Precios al Consumo en los 12 meses cerrados a mayo se ubicó en 9,37%, su nivel estable desde abril. La inflación había empezado el año en 8,15% en los 12 meses cerrados a enero, en febrero avanzó a 8,85% y en marzo trepó a 9,38%.
En la encuesta de enero, los analistas y agentes del mercado esperaban que el IPC se ubicara en 7,01% en diciembre.
Más crecimiento económico
Los analistas y agentes del mercado, en tanto, elevaron sus expectativas sobre la marcha de la economía. El crecimiento durante 2022 será de 4,6%, según la mediana de la encuesta del BCU. En la encuesta de mayo se esperaba un crecimiento de 4,23% del PIB para fin de año, al tiempo que la proyección de enero marcaba 4,18%, según la mediana de los consultados.
El Ministerio de Economía y Finanzas elevará en la Rendición de Cuentas su expectativa de crecimiento anual, que ahora ubica en 4,8% del PIB, anunció este lunes la ministra Azucena Arbeleche. La proyección anterior, comunicada en febrero, era de 3,8% del PIB.
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