Mercados buscan dirección mientras evalúan los pros y los contras de los titulares

Barcelona, España — ¿Conseguirán los mercados conformar la quinta semana consecutiva al alza? Fuerzas contrarias en el ámbito macroeconómico dan argumentos tanto a los compradores como a los vendedores. El resultado es un mercado sin dirección definida: esta mañana en Europa las bolsas subían, mientras que entre los futuros de los índices estadounidenses la señal era negativa.

🌔 Cara A. El saldo positivo de los balances empresariales así como los últimos datos sobre la inflación al consumidor en EE.UU., que apuntan a una ralentización de los precios e sugieren que lo peor ya ha pasado, dan confianza a los inversores dispuestos a tomar más riesgos. Si se comprueba que la inflación ya ha tocado el techo, la Reserva Federal (Fed) podría moderar su política de endurecimiento monetario.

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🌒 Cara B. Pero hay indicadores que encienden la alerta y vuelven a poner el miedo a la recesión en el punto de mira. Ayer, China decepcionó con las cifras de ventas minoristas y producción industrial de julio. El banco central chino sorprendió con una reducción en 10 puntos básicos, hasta el 2,75%, de las tasas de interés de los préstamos a un año. Además, la actividad manufacturera de Nueva York cayó al segundo peor resultado desde 2001. Y el sentimiento de los constructores de viviendas de EE.UU. retrocedió por octavo mes, la secuencia más larga de descensos desde el colapso del mercado inmobiliario en 2007.

🇬🇧 ¿Perdiendo impulso? El efecto de la mayor inflación de los últimos 40 años ya se deja sentir entre los consumidores y las empresas. Las ofertas de empleo en el Reino Unido han caído por primera vez desde agosto de 2020: los salarios reales han bajado al mayor ritmo jamás registrado. El número de puestos de trabajo anunciados por los empresarios se redujo en 19.800, hasta los 1,27 millones, en el trimestre que finalizó en julio, según informó esta mañana la Oficina de Estadísticas Nacionales. Los salarios, descontando las primas y ajustados a la inflación, disminuyeron un 3% entre abril y junio, la mayor caída desde que se iniciaron los registros en 2001.

Al igual que sus homólogos de todo el mundo, el Banco de Inglaterra ha subido las tasas de interés para evitar que se produzca una espiral inflacionista y espera que una recesión eleve el desempleo del 3,8% en la última medición al 6% en los próximos tres años.

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Cualquier caída en las tasas impulsada por el ruido en torno a la Fed y la inflación de EE.UU. puede proporcionar puntos de entrada atractivos para las posiciones pagadoras

→ Así se mueven los mercados hoy:

La preocupación por una desaceleración económica ganaba el pulso en el mercado de futuros de EE.UU.. En una sesión volátil, los contratos de los índices S&P 500 y Nasdaq 100 retrocedían. El petróleo bajaba en medio de vientos económicos que empañan las perspectivas de la demanda. El dólar subía tras fluctuar entre ganancias y pérdidas. Los valores chinos que cotizan en EE.UU. bajaban en las operaciones previas a la apertura de la bolsa de valores.

Las pistas sobre el grado de sensibilidad de la Reserva Federal a los datos económicos que se están produciendo podrían conocerse cuando se publiquen mañana las actas de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto. También está previsto que hablen varios funcionarios, como Esther George y Neel Kashkari. Sin embargo, el gran acontecimiento que esperan los inversores es el simposio anual sobre política monetaria que se celebrará en Jackson Hole, Wyoming, del 25 al 27 de agosto. Los operadores se preparan para una mayor volatilidad hasta entonces.

Los bonos del Tesoro pedían primas más elevadas. El índice europeo Stoxx 600 avanzaba por quinto día, su mayor racha desde marzo, y los productores de materias primas y los servicios públicos registraban algunas de las mayores ganancias.

Los futuros del West Texas Intermediate caían por debajo de los US$ 89 el barril, después de haber retrocedido alrededor de un 5% en las dos sesiones anteriores. Además de las preocupaciones económicas, los inversores también se enfrentan a la perspectiva de un aumento de la oferta a medida que la demanda se modera. Libia está bombeando más e Irán está cada vez más cerca de revivir un acuerdo nuclear que probablemente hará que aumenten los flujos de crudo.

🟢 Las bolsas ayer: Dow Jones Industrials (+0,45%), S&P 500 (+0,40%), Nasdaq Composite (+0,62%), Stoxx 600 (+0,34%)

Ni los débiles datos económicos de China lograron detener el repunte de las bolsas de EE.UU. Los inversores tienen centrada su atención en el buen balance que dejan los resultados empresariales del segundo trimestre y en la esperanza de que la menor inflación hará que la Fed modere el tono de su política monetaria.

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La agenda de los inversores

Estos son los eventos previstos para hoy:

• EE.UU.: Permisos de Construcción/Jul, Construcción de Viviendas Nuevas/Jul, Índice Redbook, Utilización de la Capacidad/Jul, Producción Industrial/Jul, Ventas de la Industria/Jul, Inventarios de Petróleo Crudo - API

• Europa: Eurozona (Balanza Comercial/Jun, Sentimiento Económico ZEW/Ago); Reino Unido (Tasa de Desempleo/Jul; Productividad Laboral)

• Asia: Japón (Índice de Actividad de la Industria Terciaria, Balanza Comercial/Jul, Pedidos de Maquinaria Básica/Jun); China (Inversión Extranjera Directa)

• América Latina: Colombia (Balanza Comercial/Jun; PIB/2T22, Actividad Económica/Jun); Argentina (Turismo Internacional/Jun)

• Los balances del día: Walmart, Home Depot

📌 Para la semana:

• Balances: Target, Tencent

• Miércoles: Actas de Política Monetaria de la Reunión de julio de la Fed. Decisión sobre las tasas de interés en Nueva Zelanda. Reino Unido (IPC), EUA (Ventas Minoristas)

• Jueves: EE.UU. (Ventas de Viviendas Existentes, Solicitudes Iniciales de Seguro de Desempleo, Índice Adelantado del Conference Board). Declaraciones de Esther George y Neel Kashkari de la Fed

(Con informaciones de Bloomberg News)