Cripto

¿Quién regulará las bolsas cripto? La caída de FTX aviva la lucha en EE.UU.

El presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas testificó en el Congreso y habló sobre la necesidad de avanzar en la legislación para llevar a más de la industria al terreno de su agencia

Sam Bankman-Fried
Por Lydia Beyoud y Allyson Versprille
01 de diciembre, 2022 | 03:15 PM

Bloomberg — Si uno de los principales vigilantes financieros de EE.UU. se sale con la suya, el colapso de FTX, de Sam Bankman-Fried, pondrá en marcha un impulso para convertir a su agencia en el principal regulador de bitcoin (XBTUSD) y darle la supervisión de las bolsas de criptomonedas.

El jueves, Rostin Behnam, presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, testificó en la primera audiencia de supervisión del Congreso sobre la espectacular implosión de la plataforma de criptomonedas FTX. Habló a los miembros de la comisión de Agricultura del Senado sobre la necesidad de avanzar en la legislación para llevar a más de la industria al terreno de su agencia.

“La falta de acción dejará a los consumidores que han hecho inversiones en productos digitales en gran medida desprotegidos”, dijo Behnam en su discurso de apertura.

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Aunque afirma que existe una necesidad crítica de un marco global para los activos digitales debido a las lagunas en la regulación y al apetito por las criptomonedas, su llamamiento a una acción rápida probablemente encontrará resistencia.

El apoyo vocal de Bankman-Fried al proyecto de ley bipartidista del Senado ha arrojado una sombra sobre la legislación. Los críticos desconfían de que los nuevos poderes vayan a parar a una agencia considerada como el regulador preferido del sector y que cuenta con muchos menos recursos que la Comisión de Valores y Bolsa.

La votación de la legislación durante la reacción contra el FTX también podría poner a los legisladores en una situación difícil, sobre todo si no pueden conseguir que Gary Gensler de la SEC y una serie de críticos estén a bordo. Gensler ha dicho que la mayoría de los tokens de criptomonedas son valores que caen bajo la jurisdicción de su agencia. También ha instado a las bolsas de criptomonedas que las ofrecen a registrarse en la SEC.

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Es casi seguro que el gobierno de Biden se pronunciará más veces. A principios de esta semana, Sherrod Brown, jefe del Comité Bancario del Senado, instó a la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, a trabajar con los legisladores para elaborar una legislación sobre criptografía.

Behnam ha respaldado el esfuerzo legislativo del Senado liderado por la demócrata Debbie Stabenow, la presidenta del comité de Agricultura a la que había servido como asesor principal, y el republicano John Boozman. El proyecto de ley daría a la CFTC más poder para supervisar directamente las criptomonedas que son productos básicos, como el bitcoin, así como los intercambios de activos digitales.

Actualmente, la capacidad de supervisión de la agencia se limita principalmente a los criptoderivados. La bolsa de derivados propiedad de FTX que la agencia supervisa, LedgerX, se ha mantenido solvente y operativa a pesar de los problemas que asolan el resto del imperio de las criptomonedas de Bankman-Fried. Behnam dijo que la bolsa de derivados estaba en comunicación diaria con la agencia y era un ejemplo de cómo la regulación de la CFTC del mercado de criptomonedas puede funcionar bien.

Aunque no es la única legislación sobre criptomonedas que cuenta con defensores del sector, la Ley de Protección del Consumidor de Productos Digitales es una de las más importantes para la CFTC. El proyecto de ley reforzaría los recursos y el personal de un regulador de los mercados que ha estado crónicamente infrafinanciado.

US$100 millones

Se necesitarían al menos US$100 millones adicionales para apoyar esa función ampliada, dijo Behnam a principios de este año. La CFTC ha solicitado US$365 millones de financiación para el año fiscal 2023, que termina el 30 de septiembre de 2023. Eso se compara con los US$320 millones de 2022, excluyendo una asignación única relacionada con los arrendamientos. En comparación, la SEC solicitó unos US$2.150 millones, frente a los US$2.000 millones de 2022.

Behnam dice que es necesario dar un paso atrás y reflexionar sobre lo ocurrido con el FTX para asegurarse de que las propuestas legislativas existentes no carecen de elementos importantes. Pero dice que la crisis no debería poner en pausa esos esfuerzos.

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“Tenemos que avanzar rápidamente en un enfoque regulatorio reflexivo para establecer barandillas en estos mercados de rápido crecimiento y riesgo evolutivo, o seguirán siendo una aventura insegura para los clientes y podrían presentar un riesgo creciente para el sistema financiero en general”, dijo.

La advertencia de Gensler

Gensler ha dicho en repetidas ocasiones que las leyes de valores existentes se aplican a la industria de las criptomonedas y ha subrayado la necesidad de que su agencia cuente con más recursos para perseguir a los malos actores y a los delincuentes de valores. Poco después de que FTX.com mostrara signos de tambaleo, advirtió al Congreso de que no aprobara leyes que pudieran socavar los mercados financieros en general.

Los reguladores y los legisladores se han enfrentado al escrutinio público de sus relaciones con Bankman-Fried. El impulso de Behnam para acelerar la legislación después del colapso de FTX podría ponerlo aún más en el asiento caliente con algunos.

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En la audiencia del jueves, Stabenow dijo que su proyecto de ley no quita autoridad a otros reguladores, como la SEC, y no convierte a la CFTC en el principal regulador. Simplemente rellena las lagunas regulatorias dando a la CFTC la capacidad de regular las criptodivisas que son productos básicos, como Bitcoin y Ether, que actualmente no están sujetos a la supervisión federal, dijo.

“Debido a que los criptoactivos pueden ser utilizados de muchas maneras diferentes, ningún regulador financiero tiene la experiencia o la autoridad para regular toda la industria”, dijo Stabenow.

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Boozman dijo que él y su personal tuvieron al menos 240 reuniones este año con una amplia variedad de partes interesadas para obtener información mientras se redacta la legislación.

En la audiencia, Behnam dijo que FTX fue “tenaz” en su intento de obtener la aprobación de una solicitud para permitir a LedgerX, conocida como FTX US Derivatives, compensar las operaciones de criptoderivados directamente, sin que los clientes tengan que pasar por los intermediarios tradicionales. Dijo que no podía hablar del número exacto de reuniones que los ejecutivos de FTX tuvieron con el personal de la CFTC, pero “estuvieron en el edificio bastante” hablando de esa solicitud, que desde entonces se ha retirado.

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Behnam dijo que él y su equipo se reunieron con Bankman-Fried y otros en FTX 10 veces en los últimos 14 meses para discutir la propuesta - todos a petición de la firma de cripto. Nueve de las reuniones fueron en Washington y una fue en una conferencia en Florida a principios de este año, dijo.

“Por ley, por estatuto, teníamos que abordar y responder a la solicitud”, dijo. “No teníamos flexibilidad para dejarla de lado o ignorarla”.

Donaciones de campaña

Los millones de dólares en donaciones de campaña, tanto a demócratas como a republicanos, probablemente no perjudicaron la búsqueda de Bankman-Fried para ayudar a evitar el escrutinio. Dio US$39,4 millones durante las elecciones de mitad de período en Estados Unidos. FTX US extendió un cheque de un millón de dólares al Fondo de Liderazgo del Senado, de orientación republicana, el 27 de octubre, pocos días antes de las elecciones y semanas antes de que se declarara en quiebra, según los archivos de la Comisión Electoral Federal.

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La industria de las criptomonedas, los inversores y los defensores de los consumidores estarán muy atentos a los próximos movimientos del Congreso.

El FTX ofrece la oportunidad de entender las distinciones entre las bolsas de criptomonedas centralizadas y las “finanzas descentralizadas”, o DeFi, bolsas que no están bajo el control de una sola parte - y evitar dar ventajas competitivas a una sobre la otra, dijo Agnes Gambill West, investigadora principal visitante en el Centro Mercatus de la Universidad George Mason.

Otros esperan que de los próximos análisis del Congreso sobre el FTX surja una norma de conflicto de intereses coherente y específica para las criptomonedas.

“Sin eso, vamos a seguir teniendo una actividad desordenada”, dijo Sarah Hammer, ex funcionaria del Tesoro y ahora directora del Stevens Center Blockchain Laboratory en la Escuela Wharton de la Universidad de Pensilvania.

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