Argentina

¿Dólar blue a $650?: a cuánto puede subir en 2023, tras un nuevo récord histórico

El blue es un mercado tan pequeño como volátil y, por ende, difícil de predecir. Sin embargo, existen algunos escenarios posibles en base a lo observado en estos años

Fotógrafo: Victor J. Blue/Bloomberg
25 de enero, 2023 | 04:00 AM

Buenos Aires — Finalmente llegó el día en el que el dólar blue cerró por encima de los $380, su máximo nominal histórico. Sin embargo, la divisa estadounidense que se comercializa en el mercado informal aún está muy lejos, en términos reales, del techo que alcanzó en octubre de 2020, cuando llegó a $195, que a valores de hoy serían cerca de $600.

Esto significa que, en un escenario de pánico, el recorrido alcista de la moneda norteamericana que se vende en las cuevas aún tiene un largo trecho. En ese contexto, y teniendo en cuenta que el año recién comienza, Bloomberg Línea consideró cuatro posibles escenarios para el precio del blue al 31 de diciembre, teniendo en cuenta lo que sucedió en los años recientes.

Dólar blue siguiendo a la inflación

Si la demanda de dólar informal tuviese una correlación con la inflación, el billete estadounidense podría subir entre 90% y 100% entre el 31 de diciembre de 2022 y el 31 de diciembre de 2023. Esto si tomamos las proyecciones que vienen haciendo las consultoras respecto de los precios domésticos.

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Si la inflación fuese del 100% y el blue la siguiese, el billete estadounidense podría costar arriba de $690 para fin de año. Recordemos que el dólar informal cerró el 2022 en $346.

En cambio, si lo mismo sucediese tomando un cálculo del 90% de inflación, el blue cerraría en $657,40.

Las previsiones de inflación del último Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central se sitúan en 98,4%. Ese valor, aplicado al blue, daría como resultado una divisa vendiéndose en $386 para fin de año.

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En 2022 el blue perdió la carrera contra la inflación (66,4% el blue y 94,8% la inflación). A partir de ello, podemos hacer dos lecturas: la menos alarmista sería que el dólar no tiene por qué seguir a la inflación, por lo que puede moverse muy por debajo de ella. Y, la contraria, que el blue puede recuperar este año lo que perdió en 2022.

Dólar blue, anestesiado

En 2021 el dólar blue subió un 25%, contra una inflación que creció un 50,9%. Es decir, el informal se quedó a mitad de camino respecto de los precios domésticos.

¿Qué validez tiene la comparativa con aquel año? En 2021 hubo elecciones en Argentina y el Gobierno hizo lo imposible por mantener a raya al MEP y al contado con liquidación (CCL). Para ello, a lo largo de todo el año vendió bonos contra pesos y los recompró contra dólares, aún a riesgo de sacrificar reservas.

Todo indica que la estrategia para este año será la misma, ya que la recompra de deuda anunciada por Massa le permite al Gobierno intervenir en el MEP y el CCL. Esto, de alguna forma, impacta en el blue, ya que las divisas alternativas suelen arbitrar. Es decir, si el MEP y el CCL se mantienen a raya, el blue no debería volar por los aires.

Dicho esto, es muy difícil imaginar que el blue pueda subir solo 25% el año (como sucedió en 2021), ya que viene de dos años de atraso. De hacerlo, debería cerrar el 2023 en $432,50. Esta cifra luce algo corta.

Ahora bien, si la inflación es del 100% y el blue se moviese en modo 2021, debería subir un 50%. Es decir, la mitad que los precios. Esto dejaría al blue en $519.

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Escenario con brecha calmada

Otra posibilidad es estimar qué puede pasar con el blue de aquí a fin de año, calculando la brecha cambiaria (que actualmente está en 106%) con relación al dólar mayorista oficial.

Dicho lo anterior, las consultoras a las que sigue el Banco Central contestaron en el último relevamiento que el dólar oficial podría terminar el 2023 en $328,32. Si calculamos una brecha del 100% (un valor razonable) para el 31 de diciembre,, el blue terminaría en torno a los $356.

Escenario con brecha en modo pánico

El escenario más disruptivo lo marcaría una brecha desbocada, como la que se vio en julio de 2022, tras la salida de Martín Guzmán del Ministerio de Economía, cuando la diferencia entre el blue y el oficial llegó al 160%.

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Tal diferencia entre el oficial y el blue daría como resultado una dólar informal por arriba de $850.

Para ser claros y no despertar falsas alarmas, cierto es decir que aquella brecha duró pocos días y se aplacaron los temores con la salida de Silvina Batakis del Ministerio de Economía y la llegada de Sergio Massa.

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¿Cuál es la proyección de Carlos Maslatón para el dólar blue?

El abogado e influencer financiero Carlos Maslatón tuiteó que el dólar blue va a llegar a “$493 o a $535″ de acuerdo a las “advertencias debidamente presentadas”. Llegado a ese precio, Maslatón añadió: “En $493 ó $535 concluirá toda la depreciación comenzada en los mínimos de 13,55 de febrero 2016″.

Maslatón se autodefine como liberal “manchesteriano”, pero ha mantenido reuniones con el ministro de Economía, Sergio Massa, y lo ha descripto como “el mejor político del país”.

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