Deuda, tasas y riesgos por tensión EE.UU.- China, claves de reuniones de FMI y BM

Funcionarios de finanzas y bancos centrales de todo el mundo se reunirán en Washington esta semana

Kristalina Georgieva
Por Eric Martin y Christopher Anstey
10 de abril, 2023 | 04:49 PM

Bloomberg — Los inversores están centrando su atención en la reunión a la que los principales ministros de finanzas y banqueros centrales del mundo tendrán esta semana en Washington, en busca de nuevas pistas sobre las perspectivas de todo, desde las tasas de interés de los bancos centrales, la estabilidad bancaria y el alivio de la deuda hasta los precios del petróleo y la tensa relación entre Estados Unidos y China.

Los principales bancos centrales, entre ellos la Reserva Federal y el Banco Central Europeo, han señalado que frenar la inflación sigue siendo su principal prioridad, a pesar de los problemas bancarios del mes pasado, que hicieron temer riesgos económicos más amplios.

Las Reuniones de Primavera del 10 al 16 de abril, organizadas por el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial, también serán escenario de una serie de reuniones conexas, entre ellas la de los jefes de finanzas del Grupo de los 20. El G-20 se enfrentará a otro intento de elaborar una declaración conjunta sobre su pronóstico para la economía mundial, después de no haberlo conseguido en febrero debido a las disputas sobre la invasión rusa de Ucrania.

Los problemas bancarios transfronterizos y el deterioro de las perspectivas económicas habían estimulado anteriormente una mayor cooperación en estas reuniones. Pero ahora la “fragmentación” está a la orden del día, un riesgo clave sobre el que advirtió la semana pasada la Directora Gerente del FMI, Kristalina Georgieva, cuando hizo un sombrío pronóstico mundial. No está claro si la semana incluirá alguna reunión entre altos funcionarios estadounidenses y chinos, en medio de una ruptura más amplia de su compromiso bilateral.

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“La cuestión fundamental es cómo pueden funcionar eficazmente el FMI y el Banco Mundial si las dos mayores economías del mundo no quieren realmente trabajar juntas”, declaró Josh Lipsky, exasesor del FMI que ahora es director del Atlantic Council.

El FMI publicará su informe Perspectivas de la Economía Mundial el martes por la mañana, con previsiones revisadas de crecimiento mundial, y copresentará una mesa redonda sobre la deuda el miércoles. El G-20 concluye sus reuniones el jueves. He aquí un resumen de algunos de los principales temas de esta semana:

Presiones sobre las tasas de interés

La interpretación errónea de la inflación en 2021 por parte de la Fed, el BCE y otros sigue teniendo repercusiones. Silicon Valley Bank colapsó el mes pasado después de que sus tenencias de bonos se depreciaran tras las agresivas subidas de tasas de interes de la Fed para frenar los precios al consumo, un colapso que desencadenó problemas más amplios en el sector bancario.

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El banco central chino dijo el mes pasado que el incidente del SVB ponía de manifiesto los peligros de las subidas rápidas de tasas. Y la India se encuentra entre los descontentos con la forma en que las naciones avanzadas han manejado el reto de la inflación. Sanjeev Sanyal, asesor económico del primer ministro Narendra Modi, pidió el mes pasado a EE.UU. y a la zona euro que no endurecieran más su política monetaria tras los problemas bancarios, y criticó a los países desarrollados por su excesivo estímulo fiscal durante la pandemia.

Shock petrolero

La sorpresiva decisión adoptada recientemente por Arabia Saudita, Rusia y otros miembros de la OPEP+ de recortar la producción en más de 1 millón de barriles diarios conmocionó a los mercados y a los responsables de formular políticas. La secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, calificó la medida de “poco constructiva”, pero algunos de sus homólogos de los principales países productores la considerarán una ayuda para reforzar sus balances, ya que el crecimiento económico mundial se debilitará. Los precios del petróleo registraron el viernes su tercera subida semanal consecutiva tras el inesperado recorte de la oferta.

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Deuda en dificultades

En las últimas semanas, el FMI ha aprobado rescates para varias economías en apuros, incluidos 15.600 millones de dólares para Ucrania (el primer préstamo de la historia a una nación en guerra) y US$3.000 millones para Sri Lanka. Mientras tanto, otros países endeudados, entre ellos Zambia, se esfuerzan por negociar reestructuraciones con sus acreedores, con China presionando para que se reescalonen los pagos en lugar de asumir pérdidas y pidiendo a los bancos multilaterales de desarrollo que acepten recortes.

El llamado Marco Común del G-20, una hoja de ruta para acelerar el proceso de reestructuración de la deuda, ha sufrido repetidos retrasos. El 12 de abril se celebrará una reunión convocada por el FMI, el Banco Mundial y la actual presidencia del G-20, India, para intentar alcanzar un mayor consenso.

El tiempo apremia. Alrededor del 15% de los países de renta baja se encuentran ya en dificultades de endeudamiento y otro 45% se enfrenta a una elevada vulnerabilidad de la deuda, y la lista sigue creciendo. El presidente saliente del Banco Mundial, David Malpass, afirmó que el alivio de la deuda es vital para evitar una “década perdida” de desarrollo y tiene previsto impulsar esta semana reformas para el proceso.

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Financiación climática

Yellen es una de las personas que abogan por una renovación de los bancos multilaterales de desarrollo para aprovechar su capacidad de financiación y asumir una serie de retos mundiales, entre ellos el cambio climático. Un plan para el Banco Mundial podría suponer un aumento de los préstamos de US$50.000 millones en la próxima década.

Ajay Banga (exCEO de Mastercard Inc. y sucesor de Malpass en la presidencia del Banco Mundial) ha adoptado esta visión.

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Pero Sudáfrica se encuentra entre las naciones que advierten de que el Banco Mundial está asumiendo demasiados mandatos, de forma que podría socavar el enfoque de la entidad crediticia de ayudar a las naciones pobres a reducir la pobreza y acelerar el desarrollo. También es objeto de escrutinio cualquier medida que aumente su apalancamiento de forma que ponga en peligro su máxima calificación crediticia AAA.

El dólar

Tras la sorprendente medida estadounidense de congelar el acceso de Rusia a las reservas de su banco central, varios mercados emergentes han cuestionado la conveniencia de depender profundamente del dólar en el comercio y las finanzas transfronterizas. Aunque las autoridades estadounidenses ven poco riesgo para el predominio del billete verde en el sistema financiero mundial, se están tomando diversas medidas para aumentar el uso de otras monedas.

Una de estas iniciativas la emprendió India el mes pasado, cuando ofreció su propia moneda como alternativa para el comercio a los países que se enfrentan a una escasez de dólares.

En las reuniones de Washington también podrían actualizarse las perspectivas sobre las monedas digitales de los bancos centrales y las opiniones de los responsables políticos sobre los problemas del mundo de las criptomonedas.

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El Bernanke japonés

Apodado como el Ben Bernanke de Japón por pasar del mundo académico al estrellato de los bancos centrales, se espera que Kazuo Ueda aparezca en la escena mundial en Washington días después de tomar el timón del Banco de Japón. La comunidad internacional de inversores y responsables políticos estará deseosa de escuchar cualquier indicio sobre cómo pretende dar forma a la política monetaria de la tercera economía mundial, en medio de las expectativas generalizadas de que reducirá la postura todavía ultraestimuladora del Banco de Japón.

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Rusia-Ucrania

La guerra de Rusia en Ucrania, ya en su segundo año, sigue generando repercusiones en el comercio de materias primas y energía. También será notable la ausencia de representantes rusos de alto nivel. Funcionarios de los países del Grupo de los Siete abandonaron la reunión del G-20 celebrada en Washington hace un año, pocas semanas después de la invasión del presidente Vladimir Putin.

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Con la asistencia de Tina Davis y Rich Miller.

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