En la principal economía de Latinoamérica, Brasil, esta semana se conocerán las actas de la reunión de junio del banco central y el informe de inflación del segundo trimestre, así como también la decisión del Consejo Monetario Nacional sobre los objetivos de inflación. Los analistas de Bloomberg Economics consideran que estos factores deberían ayudar a dar forma a las expectativas de la tasa de política.
La cartera de datos también incluye las cifras del mercado laboral de mayo y la impresión de inflación de mediados de junio.
En tanto, en Argentina esta semana empieza a encaminarse el ciclo electoral. El 24 de junio fue la fecha límite para que se anuncien los candidatos presidenciales que competirán en las Primarias Abiertas Simultáneas y Obligatorias del 13 de agosto. El 22 de octubre es la votación general.
En México se conocerán datos de actividad económica de abril. “Esperamos que haya aumentado respecto al mes anterior después de caer en marzo”, anticiparon los economistas Adriana Dupita y Felipe Hernández, de Bloomberg Economics.
Dupita y Hernández detallaron que la demanda interna está respaldando el comercio minorista y los servicios, mientras que el aumento de las exportaciones ha impulsado la fabricación. “Esperamos un crecimiento moderado del Producto Interno Bruto en el 2° trimestre, después de un fuerte avance en el 1° trimestre”, sostuvieron, además.
En Chile se publicarán datos de la producción industrial y las ventas minoristas, que probablemente aumenten en mayo respecto al mes anterior. La actividad y la demanda interna están aumentando lentamente, después de un fuerte ajuste a la baja en el último año.
“En Colombia esperamos que el banco central mantenga su tasa de referencia en 13,25% el 30 de junio y diga que el ciclo de ajuste ha terminado”, proyectaron Dupita y Hernández. Es probable que los formuladores de políticas mantengan un tono cauteloso, observen los riesgos y anticipen que las tasas se mantendrán en espera hasta que estén seguros de que la inflación volverá a la meta.
Argentina
El viernes de 30 de junio se publica en Argentina el Estimador Mensual de Actividad Económica. Al respecto, Dupita y Hernández escribieron: “La actividad se debilitará en el 2° trimestre, tras el fuerte crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en el 1° trimestre. Esperamos que una caída en la producción agrícola compense un avance del 1,2% en la producción industrial y un salto del 3,4% en la actividad de la construcción en los datos ya publicados para abril”.
Además, los especialistas de Bloomberg Economics añadieron: “Nuestro pronóstico llevaría el promedio de tres meses del indicador, un buen predictor del PIB, a una ganancia de 0,6% entre noviembre y enero y un aumento de 0,3% respecto al año anterior. Esas medidas deberían debilitarse significativamente en mayo y junio. Esperamos una gran contracción en el PIB del 2° trimestre y una caída del 2% para todo el año”.
Brasil
El martes 27 de junio se publican las actas de la reunión de política monetaria del Banco Central de Brasil. En aquella oportunidad, la autoridad monetaria mantuvo su tasa de interés en 13,75%.
Las actas pueden aclarar dos cuestiones importantes: por un lado, si los formuladores de políticas debatieron un recorte de tasas y, de ser así, por qué optaron por no hacerlo. En segundo lugar, si el debate sobre tasas neutrales más altas ganó fuerza después de los sólidos datos de crecimiento y la inflación subyacente resistente.
También ese mismo martes se publica en Brasil la inflación correspondiente a la primera quincena de junio. Bloomberg Economics estima que se ubicará en 0,05% mensual y 3,41% interanual. “Proyectamos otra caída en la inflación general, impulsada por menores precios de los combustibles y una ligera deflación en los alimentos”, señalaron Dupita y Hernández.
El jueves 29 de junio se publica el Informe trimestral de inflación del Banco Central de Brasil. Dicho documento arrojará más luz sobre cómo la entidad evalúa las perspectivas de inflación.
El viernes 30 de junio Brasil publica el dato de tasa de desempleo correspondiente al mes de mayo. Bloomberg Economics estima que la misma se colocará en 8,3% (contra un 8,5% del mes anterior).
Chile
El viernes 30 de junio Chile publica el índice de ventas minoristas correspondiente a mayo. Dupita y Hernández creen que las ventas minoristas invierten su tendencia bajista con un pequeño aumento mensual en mayo. Eso implica que el consumo de los hogares ya se ha ajustado al estímulo relacionado con la pandemia que está por expirar, y el gasto entre bienes y servicios está cerca de los niveles anteriores al brote de Covid.
“Las estrictas condiciones monetarias siguen siendo un lastre. La apreciación del peso, la mejora de la confianza y las tasas de interés más bajas deberían proporcionar algo de alza”, sostuvieron los economistas de Bloomberg Economics.
Y añadieron: “Las ventas minoristas probablemente cayeron un 10,3% interanual en mayo. Eso debería significar que las ventas aumentaron respecto al mes anterior y compensarían parcialmente la disminución en abril”.
También el viernes 30 de junio se publica el índice de producción industrial de Chile correspondiente a mayo. “La producción industrial probablemente cayó 2,2% en mayo respecto al año anterior”, analizaron Dupita y Hernández. Y agregaron que la producción debería aumentar respecto al mes anterior y se ha recuperado algo después de caer en el 1° trimestre.
“El crecimiento ha sido volátil, pero aún esperamos que la producción industrial aumente lentamente este año después de caer en 2022″, sintetizaron.
Colombia
El viernes 30 de junio se llevará a cabo en Colombia la reunión de política monetaria. “Esperamos que el banco central de Colombia mantenga su tasa de referencia en 13,25% en su reunión de junio”, consignaron Dupita y Hernández.
Además, sostuvieron que es probable que la orientación a futuro diga que el ciclo de ajuste ha terminado, pero que debería mantener un tono cauteloso, sin recortes anticipados, ya que la persistente inflación subyacente y las altas expectativas de inflación limitan el margen para reducir las tasas. “Las señales de que la inflación ha alcanzado su punto máximo y la demanda interna está cayendo respaldan nuestro pronóstico”, explicaron.
México
El lunes 26 de junio se publica el índice de actividad económica de México correspondiente a abril. Según estiman Dupita y Hernández, aumentará un 2% interanual y reanudará su tendencia alcista mes a mes, después de un breve descanso en marzo. El resultado sería consistente con una reducción de la brecha de producción negativa.
“Esperamos que la robusta demanda interna impulse la actividad. El crecimiento podría ser mucho mayor con mejores políticas gubernamentales. Una posible recesión en EE.UU. es el principal riesgo”, advirtieron.
El martes 27 de junio México dará a conocer su balanza comercial correspondiente a mayo. Es probable que los datos comerciales de mayo señalen actividad y la demanda interna aún está en aumento en medio de la creciente actividad manufacturera y el aumento de la inversión. Las importaciones de maquinaria y equipo apuntan a mayores exportaciones en el futuro.
Bloomberg Economics estima una balanza comercial negativa en US$1.238 millones.
