Estrategas de Morgan Stanley ven la inflación como clave para la trayectoria de las acciones

Bloomberg — Según los estrategas de Morgan Stanley (MS), los mensajes contradictorios de los principales datos económicos de EE.UU. y las oscilaciones de los mercados bursátiles que los acompañan aconsejan a los inversores apostar por los sectores defensivos, como los bienes de consumo básico.

Las cifras de inflación de abril, que se publicarán la semana que viene, ofrecerán nuevos datos sobre la economía estadounidense, después de que los datos de empleo publicados el viernes mostraran que el mercado laboral se está enfriando. Algunos operadores interpretaron las últimas cifras de empleo como un indicio de que la Reserva Federal podrá empezar a recortar las tasas de interés ya en septiembre.

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Tanto un aterrizaje suave como un “no aterrizaje”, en el que el crecimiento resiste aunque las tasas se mantengan altas, siguen siendo posibles para la economía estadounidense, escribió en una nota el equipo dirigido por Michael Wilson. Este incierto telón de fondo justifica un enfoque de inversión que pueda funcionar, ya que los precios de mercado y el liderazgo entre grupos de valores se ven sacudidos por los posibles resultados.

En el caso de que los indicadores de actividad empresarial se ralenticen aún más, Wilson afirma que “incluso se podría considerar la posibilidad de añadir un poco de exposición a sectores defensivos como los servicios públicos y los productos básicos”.

Según Wilson, los datos de los precios de consumo desempeñarán un papel fundamental a la hora de “informar sobre la senda de la política monetaria y la valoración que el mercado hace de esa senda”. “La reacción de los precios a esta publicación puede ser más importante que los propios datos, dada la influencia de la evolución de los precios en la confianza de los inversores en un contexto macroeconómico incierto”, añadió.

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El índice S&P 500 ha subido en las dos últimas semanas en un clima de optimismo ante la posibilidad de que la Reserva Federal siga relajando su política monetaria este año. El índice de referencia estadounidense cerró el viernes por encima de los 5.100 puntos, aproximadamente un 14% por encima del objetivo a 12 meses de Wilson de 4.500.

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