El BCRA mantuvo sin cambios la tasa pese a la inflación récord de agosto

Tal como se esperaba, la autoridad monetaria argentina dejó la tasa de política monetaria en 118%, luego de que la TEM de 9,12% perdiera frente a la inflación

La autoridad monetaria tiene el balance "estallado", según los economistas
14 de septiembre, 2023 | 03:18 PM

Buenos Aires — El Banco Central (BCRA) mantuvo sin cambios la tasa de política monetaria a pesar de la inflación récord de agosto. La decisión, que había sido anticipada a Bloomberg Línea por una fuente de la autoridad monetaria el viernes pasado, fue confirmada este jueves por el directorio de la entidad, por lo que los rendimientos de los depósitos en pesos quedaron en 118% de Tasa Nominal Anual (TNA) y 209% en términos efectivos (TEA).

En agosto, recordó el BCRA a través de un comunicado, la tasa de inflación mensual se ubicó en 12,4%. Dicha suba, argumentó la entidad que preside Miguel Pesce, estuvo “impulsada por el traslado a precios de la mayor volatilidad financiera registrada en la segunda mitad del mes y la recalibración del nivel del tipo de cambio oficial”. Es decir, el salto devaluatorio convalidado el día posterior a las elecciones PASO.

Esta aceleración de la inflación provocó que la tasa efectiva mensual (de 9,12% luego del último shock de tasas convalidado por el Central el pasado 14 de agosto) quedara negativa en términos reales.

Pese a ello, el BCRA argumentó su decisión de no subir la tasa en que los “indicadores de alta frecuencia reflejan una desaceleración del ritmo de incremento del nivel general de precios desde el pico de la tercera semana de agosto, que se habría profundizado en lo que va de septiembre”.

BCRA seguirá comprando bonos del Tesoro: los motivos y el riesgo en la brecha
Argentina cosecharía más soja y maíz de lo previsto este año

Dicha visión pareciera ir a contramano de lo expresado ayer por la Secretaría de Política Económica del Ministerio de Economía, que tras el dato de inflación de agosto reconoció que “en septiembre se evidenciará también el efecto ´arrastre´ derivado de dicha devaluación”.

Esa expectativa del BCRA tampoco se condice con las proyecciones de las principales consultoras privadas, que anticipan que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) volvería a ubicarse en niveles de dos dígitos en la medición de septiembre.

Aun así, la entidad señaló en el mencionado comunicado que “la política de tasa de interés del Banco Central busca propender hacia retornos reales positivos sobre las inversiones en moneda local, con el fin de preservar la estabilidad monetaria y cambiaria”.

Por todo ello, desde el BCRA adelantaron que continuarán monitoreando la evolución del nivel general de precios, la dinámica del mercado de cambios y de los agregados monetarios a los efectos de calibrar su política de tasas de interés y de gestión de la liquidez.