Por qué Morgan Stanley está “bullish” con Globant mientras su acción sigue cayendo

Buenos Aires — La mayor empresa tecnológica de Argentina, Globant (GLOB), que cotiza en la bolsa de Nueva York, cerró el 2022 con ganancia neta récord y continuó durante el 2023 la estrategia de M&A al adquirir primero la estadounidense Experience IT y ahora la francesa Pentalog.

Este crecimiento no fue suficiente para recuperar el valor de la acción del unicornio, que el año pasado cayó el 56%, registra una merma este año del 15%, según el cierre de este martes. Aún así, Morgan Stanley se mantiene optimista y sostiene el target de US$240 para un papel que hoy cotiza a US$142.

El recorrido de la acción de Globant este 2023 contradice lo que ha ocurrido con el resto de las tecnológicas. El Nasdaq lleva una suba cercana al 18% en lo que va del año. Entre otras compañías, META acumula un aumento del 98% y Apple (AAPL), Google (GOOGL) y Amazon (AMZN) cercanos al 32%.

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¿Por qué Morgan Stanley está “bullish” con Globant?

Ante la consulta de Bloomberg Línea, la calificadora de riesgo Morgan Stanley compartió un informe en el cual señala que tanto Globant como las tecnológicas latinoamericanas enfocadas en transformación digital ganarán market share este año.

Sobre el unicornio argentino, dice que “puede recuperarse de unas valoraciones históricamente bajas acelerando el beneficio por acción”. Eso se justificaría una creciente necesidad de tercerización de las empresas, la expansión de la participación de mercado de Globant a través su crecimiento orgánico e inorgánico, y “menores presiones sobre los costos a medida que el sector tecnológico mundial digiere las contrataciones anteriores”.

“Aunque Latinoamérica presenta riesgos de infraestructura para una mayor tercerización de la industria pesada, la tercerización tecnológica en Latinoamérica ya está aumentando, (y evidencia de ello es el centro de inteligencia artificial que abrió Globant en el norte de México”, argumenta Morgan Stanley.

Globant sigue siendo para Morgan Stanley el “Top Pick” latinoamericana del sector tecnológico, medios y telecomunicaciones. Además, espera “una aceleración del crecimiento en el segundo semestre de 2023″.

• Hasta dónde llegará la acción: El precio objetivo para mediados de 2024 es de US$240, según Morgan Stanley.

¿Por qué viene cayendo la acción?

“Entendemos que hoy uno de los principales factores que ata la acción del Globant reside en sus altos niveles de valuación, principalmente medido a través del indicador precio sobre beneficio por acción (P/E)”, dijo a Bloomberg Línea Damián Vlassich, Analista Senior de Equity de IOL.

El ratio de acción aproximado en 41x es lo que explica, según Vlassich, el desempeño en la bolsa del unicornio, “mientras que varias de las big tech como Apple, Google, Microsoft (MSFT) y Meta poseen un ratio de P/E inferior a 30 (Microsoft es la que posee el ratio más alto en 33x)”.

“Para poder mantener un ratio elevado deberá continuar mostrando de forma sostenida un crecimiento cercano al 40%, algo que, evidentemente el mercado pone en duda”, dijo Vlassich. Y ese desafío se explica en parte en las dudas respecto a cuál será el impacto en el nivel de actividad económica de la política monetaria agresiva que está llevando adelante la Reserva Federal.