Bogotá — La inflación en Colombia ya encadena 3 meses seguidos mostrando señales de desaceleración, sin embargo, la Junta Directiva del Banco de la República prefirió dejar sus tasas inalteradas en 13,25% y la pregunta es ¿Qué hace falta para iniciar la discusión de recortes en los tipos de intervención?
Durante abril, mayo y junio, la inflación en Colombia se desaceleró, incluso más de lo que estaba previendo el mercado financiero. Además, otras variables como el desempleo y la tasa de cambio hoy están en niveles más cómodos para las autoridades económicas.
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El desempleo alcanzó un dígito en junio, algo que no se veía en Colombia desde junio de 2019. Sumado a esto, el dólar es la moneda más fuerte en lo que va del año, le ha ganado cerca del 20% al dólar estadounidense.
“Buen avance de nuevo en materia de empleo. Cifra mejora respecto del momento antes de pandemia y se cierra la brecha de desempleo hombre-mujer. Funcionan políticas como el incentivo al empleo femenino de ley de inversión inversión social que continuó la última reforma tributaria. Clave seguir esa senda creciendo más”, aseguró el exministro de Hacienda, José Manuel Restrepo.
La semana pasada Chile, que aún tiene una inflación del doble de su meta, inició el recorte de tasas, y se espera que la próxima semana Brasil pueda iniciar con la reducción de sus tipos de intervención.
“Nuestro escenario base es que el recorte de tasas va a iniciar en septiembre, y nosotros estamos estimando un recorte de 50 puntos básicos como mínimo”, dice Daniel Velandia, director de Investigaciones Económicas de Credicorp Capital.
Además, explica que para que el país pueda comenzar a discutir sobre tasas a la baja se debe consolidar aún más la moderación de la inflación y hace énfasis en lo que tiene que ver con las inflaciones básicas.
“Debemos ver que la tendencia de desinflación se mantenga, y sobretodo que los indicadores núcleo reflejen, por lo menos, estabilidad. Lo que pasa es que más allá de los niveles puntuales de la inflación, lo de regulados es algo que el banco sabe que se va a mantener alto por el precio de la gasolina, pero más allá de esos niveles el tema de expectativas es fundamental y hemos visto una disminución importante en los últimos meses así que si se mantiene una tendencia importante en los próximos meses lo más seguro es que sigamos viendo caídas y eso abre la puerta para que el banco empiece a bajar tasas”, agregó.
Incluso, Velandia añade que la caída del dólar en Colombia será clave para que se pueda consolidar la reducción de la inflación y de mantenerse la fortalece del peso ve posible que septiembre sea el primer mes de recortes.
El gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, enfatizó en que “la decisión adoptada por la Junta Directiva en su sesión de hoy es coherente con el objetivo de llevar la inflación hacia su meta de 3%. Las decisiones sucesivas que adopte la Junta dependerán de la nueva información disponible”.
Entre tanto, Jackeline Piraján, economista de Scotiabank Colpatria, sostuvo que “el banco central está en una postura de esperar y ver qué le pasa a la economía luego de haber pausado su ciclo alcista en sus tasas de interés, y por otro lado en el balance económico lo que nos muestra es que si bien la inflación tocó pico y ha empezado a bajar todavía hay algunas métricas que son de preocupación para el emisor, particularmente en la inflación básica, la cual excluye el precio de los alimentos y los bienes regulados, pues esta todavía se sitúa en 10,5% y está bastante por encima de la meta del 10%”.
Adicionalmente, Piraján sostuvo que “estamos esperando que el Banco de la República siga en los meses venideros con una postura de estabilidad en las tasas de interés, tenemos que esperar que la inflación siga bajando un poco más, que el crecimiento económico siga moderándose y que los hogares sigan bajándole el acelerador al consumo, antes de poder discutir un recorte en las tasas de intervención”.
