Con una eventual llegada de Keiko Fujimori a la Presidencia de Perú cada vez más probable tras el avance del escrutinio, analistas de Deutsche Bank plantean un escenario de mayor estabilidad política, con posibles efectos sobre la gobernabilidad, la inversión y la actividad económica.
Según un informe de la entidad, las perspectivas de crecimiento de Perú son “favorables”, respaldadas por la inversión, los sólidos términos de intercambio en un contexto de auge de la inteligencia artificial y un entorno político potencialmente más estable.
El banco señala que la economía peruana ha mostrado un crecimiento robusto impulsado por la construcción y la inversión, lo que la ubica entre las de mayor expansión de la región. También destaca que los términos de intercambio favorables y la credibilidad del banco central han fortalecido la resiliencia de la economía frente a episodios recurrentes de inestabilidad política.
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En ese marco, Deutsche Bank considera que la llegada de Fujimori al poder es un factor favorable y que una eventual mayor estabilidad política podría impulsar la inversión pública y privada, además de mejorar la calidad de los servicios públicos.
Gobernabilidad y funcionamiento institucional
El informe del banco alemán señala que el retorno a un sistema bicameral y una menor fragmentación del Congreso respecto del período previo podrían mejorar la capacidad de gobernar.
En ese marco, considera que la nueva estructura legislativa facilitaría la aprobación de leyes ordinarias, que requieren mayoría simple en ambas cámaras, y ordenaría el proceso legislativo frente a un esquema más fragmentado.
También destaca que las reformas constitucionales requieren dos tercios de los votos, mientras que las designaciones en el Banco Central se aprueban por mayoría simple en el Senado.
Los analistas de la entidad subrayan que la remoción presidencial exige dos tercios en ambas cámaras, lo que reduce la probabilidad de episodios de vacancia en comparación con ciclos políticos anteriores.
Agenda económica del nuevo gobierno
Deutsche Bank indica que la agenda de gobierno se centra en la promoción de la inversión privada, la consolidación fiscal, el fortalecimiento de la seguridad pública y la incorporación de inteligencia artificial en servicios estatales.
El banco espera la conformación de un gabinete con representación de distintas fuerzas políticas, en línea con la necesidad de construir mayorías legislativas.
Además, señala que en la etapa inicial del mandato sería menos probable la implementación de medidas de alto costo político, como recortes de beneficios sociales.
Política monetaria
El estudio de Deutsche Bank proyecta que el banco central peruano mantendría una política de tasas sin cambios durante un período prolongado.
Aun así, advierte que podrían producirse ajustes si persisten presiones inflacionarias subyacentes, aumentan las expectativas de inflación o se deterioran las condiciones financieras globales.
Actividad económica y proyecciones
Deutsche Bank mantiene sin cambios sus proyecciones de crecimiento para 2026 y 2027.
El banco sostiene que la economía peruana continuaría respaldada por la inversión, el dinamismo de la construcción y condiciones externas favorables vinculadas a los términos de intercambio en un contexto global de mayor demanda asociada a la inteligencia artificial.
También menciona riesgos climáticos, especialmente vinculados a El Niño, con impacto en pesca y agricultura, aunque el balance de riesgos para el crecimiento se mantiene levemente al alza.
Lectura del escenario de Deutsche Bank
A partir de la llegada de Fujimori al gobierno, Deutsche Bank considera que podría configurarse un escenario de mayor estabilidad política, con potencial impacto positivo sobre la inversión pública y privada.
El banco también señala que el nuevo esquema legislativo podría reducir la fragmentación política y facilitar la gobernabilidad en la etapa inicial del gobierno.
En el frente fiscal, estima que un incremento del gasto en seguridad y funcionamiento del Estado sería manejable y que, si está bien focalizado, podría contribuir al crecimiento sin generar un deterioro significativo de las cuentas públicas.
Resultado electoral
Con más del 99% de los votos contabilizados, Perú registra una ventaja de aproximadamente 43.386 votos para Keiko Fujimori, equivalente al 0,24% de los sufragios válidos.
