Bloomberg — Las bolsas asiáticas subieron el lunes, ya que los inversores miraron más allá de las renovadas tensiones en Medio Oriente durante el fin de semana, volviendo a centrarse en los fundamentos y en la perspectiva de nuevas conversaciones.
El índice MSCI de Asia-Pacífico subió hasta un 0,8%, mientras que el índice MSCI de mercados emergentes borró todas sus pérdidas durante los casi dos meses de guerra en Irán. Los futuros estadounidenses recortaron pérdidas anteriores de hasta un 1,1%. El petróleo y el dólar también han retrocedido desde los máximos de la sesión.
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Los movimientos sugieren que los inversores se están posicionando ante la posibilidad de que el pico de incertidumbre haya pasado, según analistas y estrategas. Unas perspectivas más favorables para las negociaciones, la reactivación del comercio de inteligencia artificial y una renovada atención a los fundamentales corporativos a medida que se desarrolla la temporada de resultados están impulsando el sentimiento, dijeron.
Pico de incertidumbre
Aunque las tensiones geopolíticas persisten, el tono dista mucho de ser de total aversión al riesgo. Los inversores ven una posible vía de escape dado que las dos partes siguen abiertas a las conversaciones.
“Creo que los mercados están tasados para un eventual acuerdo para volver a la vida en Medio Oriente”, dijo Matthew Haupt, gestor de carteras de Wilson Asset Management. “Estamos viendo una respuesta muy madura en los futuros de renta variable hasta ahora, ya que todos conocemos el destino, por lo que en gran medida están dispuestos a mirar a través de él ahora”.
Falta de convicción
Los rápidos cambios en los titulares están dificultando que los inversores tomen posiciones de alta convicción, ya que pocos quieren verse atrapados en el lado equivocado de la negociación. El posicionamiento sigue siendo escaso, y los volúmenes de negociación en la mayoría de los mercados asiáticos fueron moderados el lunes. La métrica del índice bursátil coreano Kospi, por ejemplo, fue alrededor de un 33% inferior a la media del mes pasado.
“La atención inmediata se centra en si se materializarán las conversaciones entre EE.UU. e Irán”, dijo Shoji Hirakawa, estratega global jefe de Tokai Tokyo Intelligence Lab. “Es poco probable que Irán cancele finalmente las conversaciones, por lo que aunque los inversores duden en actuar, es difícil que adopten una postura bajista”.
La incertidumbre se extendió después de que el presidente Donald Trump y funcionarios iraníes ofrecieran puntos de vista dispares sobre la próxima etapa de la guerra, aumentando las dudas sobre las perspectivas de conversaciones de paz antes de un plazo de alto al fuego.
“El mercado ve a ambas partes tratando de limitar la opcionalidad del otro lado sin hacer un movimiento que limite su propia flexibilidad”, dijo Steven Englander, jefe de G-10 FX Research y North America Macro Strategy en Standard Chartered. “Así que si pasamos de las posturas a una posibilidad real de reanudación de la guerra, podríamos ver un repunte mucho más pronunciado de la volatilidad implícita y realizada”.
Precaución con los cortos
Algunos observadores del mercado destacaron la dificultad de adoptar una postura bajista mientras los principales índices de referencia de Asia, incluidos el Nikkei 225 japonés y el índice Taiex taiwanés, repuntaban hasta alcanzar máximos históricos. La proporción de ventas en corto con respecto al total de operaciones diarias de las acciones japonesas ha disminuido desde principios de mes, y la media móvil de 5 días cayó a cerca del 38,8% hasta el viernes desde el 41,8% del 3 de abril.
“Cuando se observa sobre la base de un índice, el Nikkei en particular está cerca de máximos históricos, mientras que en términos de contribuciones, la subida está siendo impulsada casi en su totalidad por los semiconductores”, dijo Hiroki Takei, estratega de Resona Holdings. “Esto deja margen para alzas impulsadas por el resto de sectores”.
Beneficios, IA
Las acciones surcoreanas borraron la caída provocada por la guerra de Irán, gracias al repunte de los fabricantes de chips, mientras el comercio de la IA vuelve a centrar la atención de los inversores.
De momento, las ganancias de las tecnológicas asiáticas están mostrando resistencia en medio de la guerra. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) elevó sus perspectivas de ingresos para 2026 por la sólida demanda de chips de IA, mientras que Samsung Electronics Co. multiplicó por ocho su beneficio trimestral.
“La historia de las ganancias tecnológicas sigue no sólo intacta, sino que es la historia de inversión más convincente de toda la región en términos de su tamaño relativo y su impulso”, dijo William Bratton, jefe de investigación de renta variable en efectivo de Asia-Pacífico en BNP Paribas. Eso “está anulando cualquier temor a que los precios más altos de la energía limiten los beneficios globales de la renta variable”.
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Los analistas esperan que los beneficios por acción del índice de referencia surcoreano Kospi crezcan alrededor de un 170% en los próximos 12 meses, frente al 18% del índice S&P, según datos recopilados por Bloomberg. Los resultados del fabricante coreano de chips de memoria SK Hynix Inc. previstos para el jueves se cuentan entre los próximos catalizadores clave para el sector tecnológico.
“Estamos llegando o ya hemos llegado al pico de incertidumbre”, afirmó Billy Leung, estratega de inversiones de Global X Management. “Asia ha sido la expresión de mayor beta del comercio de la paz. De todas formas, la pata de la IA está estructuralmente intacta. Los flujos de memoria se están acelerando”.
Con la colaboración de Momoka Yokoyama, Kentaro Tsutsumi, Hooyeon Kim, Abhishek Vishnoi y Ruth Carson.
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