Bloomberg — Los compradores de café están apostando a que la cosecha récord de Brasil aliviará la escasez mundial de suministro, pero los agricultores del mayor productor del mundo no tienen prisa por vender granos de café, lo que está reduciendo los suministros en los países consumidores.
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Se prevé que Brasil coseche una cosecha récord de 75,3 millones de sacos de café en la temporada actual, mientras que los inventarios en los almacenes de las bolsas de EE.UU. y Europa se encuentran en su nivel más bajo desde marzo de 2024. Esa dinámica ha impulsado la volatilidad en el mercado de futuros, ya que los operadores sopesan las expectativas de una cosecha récord frente a la persistente escasez y un ritmo de ventas por parte de los productores más lento de lo esperado.
El lunes, el contrato arábica de julio se cotizó a un precio premium de unos 10 centavos por libra respecto al de septiembre, una de las señales más claras de que la oferta a corto plazo sigue siendo escasa.
Los productores suelen vender por adelantado parte de su producción futura para ayudar a cubrir los costos de los insumos, al tiempo que se cubren para protegerse de las fluctuaciones negativas de los precios. Sin embargo, este año no necesitan vender gran parte de su producción por adelantado, ya que se han beneficiado considerablemente de las recientes subidas del mercado. Los futuros del arábica llevaban subiendo de forma constante desde mediados de 2023 y alcanzaron en dos ocasiones máximos históricos por encima de los US$4 la libra el año pasado. Los precios se han desplomado ahora en torno a un 40% con respecto a esos niveles, lo que ofrece pocos incentivos para vender.
“Los vientos soplan a favor de los agricultores”, quienes “no se sienten presionados” para empezar a vender su café, afirmó Simão Pedro de Lima, director ejecutivo de Expocacer, una cooperativa del Cerrado Mineiro.
A fecha de 11 de junio, se había vendido algo más del 20% de los granos de arábica que se prevé cosechar en la temporada actual, mientras que las ventas de robusta se situaban en el 14%, según una encuesta mensual de Safras & Mercado. En condiciones normales, los agricultores venden entre el 30% y el 40% de su nueva cosecha de arábica al inicio de la temporada, señaló Lima.
Las ventas de la nueva cosecha de robusta en el estado de Espírito Santo también se quedaron rezagadas, situándose en el 10%, un tercio de los niveles de la temporada pasada y una cuarta parte de la media histórica, según afirmó Edimilson Calegari, director comercial de la cooperativa agrícola Cooabriel, que se abastece de café de unos 10.000 agricultores y comercializa su producción principalmente en el mercado nacional.
El mercado también ha comenzado a reaccionar ante la preocupación por el agotamiento de las reservas de la bolsa y el fenómeno meteorológico de El Niño que acaba de entrar en vigor. El contrato de arábica más activo alcanzó el jueves su nivel más alto en unas tres semanas, antes de perder las ganancias obtenidas.
Un fenómeno de El Niño intenso podría reducir las lluvias durante el periodo de floración del café, que en el caso del robusta suele producirse entre julio y septiembre. Peor aún, también podría afectar a las precipitaciones durante el llenado del grano en noviembre, diciembre y enero, algo que ocurrió entre 2023 y 2024 y provocó fuertes pérdidas, señaló Calegari.
El patrón meteorológico y las recientes lluvias perturbadoras en el cinturón del arábica de Brasil han favorecido al mercado, afirmó Carlos Mera, responsable de investigación de mercados de materias primas agrícolas en Rabobank. Tanto el plazo de entrega de julio como el de septiembre “probablemente traerán mucha volatilidad” al mercado de futuros, señaló.
La reticencia de los productores a cerrar acuerdos, incluso con la cosecha en marcha, “ha retrasado los grandes flujos de volumen que el mercado esperaba estar viendo a estas alturas”, señaló Leonardo Rossetti, analista de StoneX Group. Y no se trata solo de Brasil, añadió. Los agricultores de Vietnam —el principal productor mundial de robusta— e Indonesia también han frenado las ventas ante la caída de los precios del café. Pero eso también plantea riesgos, ya que es probable que la llegada, en julio y agosto, de la cosecha brasileña récord ejerza presión sobre los precios, señaló.
“El café existe... pero es posible que el envío tarde un poco más”, afirmó Marcelo Moreira, analista de Archer Consulting, refiriéndose a las cosechas tanto de Brasil como de otros países productores clave. “No hay motivo para el pánico”.
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