El segundo trimestre de 2026 estuvo marcado por un cambio de escenario en los mercados financieros internacionales. Tras un inicio de año dominado por las tensiones geopolíticas y el fuerte avance del petróleo, el acuerdo interino firmado entre Estados Unidos e Irán provocó una abrupta baja del crudo, redujo los temores a la estanflación y permitió una recuperación de las bolsas y de la renta fija global, según un informe elaborado por Deutsche Bank.
El banco destacó que el Brent registró una caída del 38,4% durante el trimestre, la mayor desde el inicio de la pandemia de Covid-19 en 2020. El retroceso contrastó con el comportamiento del primer trimestre, cuando el petróleo había protagonizado el mayor salto desde el comienzo de la Guerra del Golfo en 1990.
A partir de mirar lo que sucedió entre marzo y junio, la entidad financiera alemana expuso las 8 claves para leer el período que acaba de finalizar.
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Wall Street tuvo su mejor trimestre desde 2020
La disminución de los precios del petróleo alivió las preocupaciones sobre una combinación de inflación elevada y menor crecimiento económico, un escenario conocido como estanflación.
En ese contexto, las acciones estadounidenses recuperaron terreno. El índice S&P 500 avanzó un 15,2% en términos de rendimiento total durante el segundo trimestre, su mejor desempeño desde el rebote registrado tras la pandemia en el segundo trimestre de 2020.
Los semiconductores lideraron las ganancias
Uno de los segmentos más destacados fue el de los fabricantes de chips.
De acuerdo con Deutsche Bank, el índice Philadelphia Semiconductor subió un 88% durante el trimestre, el mejor desempeño desde la creación del indicador a comienzos de la década de 1990. Gracias a ese avance, acumula una ganancia del 101,7% en lo que va de 2026.
El impulso también se trasladó a Asia. El índice KOSPI de Corea del Sur ganó un 64,3% en dólares durante el trimestre, su mejor resultado desde el cuarto trimestre de 1998.
En Japón, el Nikkei avanzó un 34,1% en dólares, el mayor incremento trimestral desde el primer trimestre de 1986.
El dólar se fortaleció y el yen volvió a mínimos de cuatro décadas
El informe también destacó la evolución del mercado cambiario.
A pesar de que el Banco de Japón elevó su tasa de interés en 25 puntos básicos durante junio, el yen cayó hasta 162,55 unidades por dólar, su nivel más débil desde 1986.
Según Deutsche Bank, el movimiento respondió tanto a la debilidad de la moneda japonesa como al fortalecimiento del dólar, impulsado por las expectativas de que la Reserva Federal vuelva a subir las tasas de interés. Como consecuencia, el índice dólar acumuló su cuarto trimestre consecutivo de avances.
El oro y la plata cortaron una racha de cinco trimestres al alza
El cambio en el contexto macroeconómico también impactó sobre los metales preciosos.
Con menores riesgos geopolíticos y un mercado que comenzó a descontar nuevas subidas de tasas de la Reserva Federal, el oro cayó un 14,1% durante el trimestre, mientras que la plata retrocedió un 22%.
Ambos activos interrumpieron una racha de cinco trimestres consecutivos de ganancias y registraron su peor desempeño desde el segundo trimestre de 2013.
En lo que va de 2026, el oro acumula una baja del 7,2%, mientras que la plata pierde un 18,2%, según el informe.
Bitcoin continúa en retroceso
Las criptomonedas también mostraron un desempeño negativo.
Bitcoin cayó un 14% durante el segundo trimestre y completó tres trimestres consecutivos de pérdidas, algo que no ocurría desde 2020.
La criptomoneda acumula una baja del 33,1% en lo que va del año y cotiza a menos de la mitad del máximo histórico alcanzado en octubre de 2025.
Las Siete Magníficas quedan rezagadas
Uno de los datos que Deutsche Bank calificó como llamativo es el comportamiento del grupo de las denominadas Siete Magníficas, integrado por las principales empresas tecnológicas de Estados Unidos.
Pese al fuerte entusiasmo que rodea a la inteligencia artificial, el conjunto de estas compañías registra una caída cercana al 2% en lo que va de 2026.
Según el banco, incluso su desempeño ha sido inferior al de los bonos soberanos del Reino Unido (gilts), un resultado que contrasta con el liderazgo que habían mostrado en los últimos años.
