Bloomberg — El apetito por el riesgo está volviendo al sector tecnológico chino, con los préstamos de margen, los volúmenes de operaciones y los índices de referencia subiendo de nuevo a máximos gracias a las crecientes apuestas de que continuará el reciente repunte.
El saldo pendiente de las operaciones apalancadas en Shanghái y Shenzhen, un barómetro de la tolerancia al riesgo, saltó el lunes a un récord de 2,8 billones de yuanes (US$412.000 millones), extendiendo las ganancias a una cuarta sesión.
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El movimiento sugiere una renovada aceptación del riesgo, justo cuando el índice compuesto de Shanghái supera los 4.200 para cerrar en su nivel más alto en más de una década.
Las acciones tecnológicas chinas se han disparado este año gracias al entusiasmo sostenido por el comercio de inteligencia artificial. Las ganancias han contribuido a impulsar al alza el índice STAR 50, de gran peso tecnológico, y también han impulsado a más del doble de su valor a algunas empresas notables dentro del espacio de la óptica y los chips de memoria coempaquetados. Mientras tanto, el índice ChiNext, de estilo Nasdaq, también se encuentra a un 2% de su máximo, aunque las ganancias de ambos indicadores siguen estando más concentradas que en anteriores repuntes, con una amplitud de mercado relativamente reducida.
“El riesgo de los valores tecnológicos desde el punto de vista de la valoración es que los múltiplos están muy estirados y cada vez parecen más precarios”, afirma Shi Junbo, gestor de fondos de Hangzhou XiYan Asset Management Co. “Pero es difícil hablar de un máximo en estos momentos dada la amplia liquidez que sigue habiendo”. Con el volumen de negocio a estos niveles, es probable que el mercado se mantenga animado y la música siga sonando."
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Aunque el volumen de negocio en las bolsas chinas ha alcanzado su nivel más alto desde principios de año, el repunte también está aumentando la perspectiva de una intervención oficial para frenar las métricas sobrecalentadas y eliminar el exceso de espuma.
Eso ya ocurrió en enero, cuando un volumen de negocio récord debido al frenesí de la IA obligó a las autoridades a introducir requisitos de márgenes más estrictos y ventas de acciones por parte del llamado equipo nacional.
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