Bloomberg Línea — El KOSPI de Corea del Sur lidera las bolsas globales que más han subido desde el inicio de la guerra en Irán, con un alza de 34,43% en los últimos tres meses impulsada por su alta exposición a semiconductores, memoria avanzada e inteligencia artificial, según un reporte de la plataforma de inversiones XTB.
El avance reflejaría el rol del mercado surcoreano como vehículo clave para capturar la demanda global de tecnología, en un contexto donde también destacan otros índices ligados al ciclo de chips y la IA.
“Ese mismo factor ayuda a entender por qué el Nasdaq Composite (15,04%) y el Nikkei 225 (10,18%) también figuran entre los mayores repuntes, ya que ambos concentran compañías expuestas al ciclo de la tecnología, la automatización, los chips y el gasto corporativo en IA”, dice el documento firmado por la analista de Mercados de XTB, Emanoelle Santos.
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Nasdaq
De acuerdo con el análisis, la recuperación de las bolsas responde a una combinación de descompresión del riesgo energético, expectativas de negociación entre EE.UU. e Irán y la continuidad del ciclo de la inteligencia artificial.
Santos indica que el conflicto elevó la sensibilidad del mercado al petróleo y al estrecho de Ormuz, por lo que “cada señal de un posible acuerdo ha reducido las primas de riesgo, las presiones inflacionarias esperadas y los rendimientos de los bonos”.
“Ese alivio permitió que los índices de mayor duración, especialmente los de tecnología y crecimiento, recuperaran el liderazgo”, apuntó Santos. “La reacción de Wall Street confirma esa lectura, ya que el S&P 500 y el Nasdaq alcanzaron nuevos máximos en mayo, en un contexto de optimismo diplomático y de fortaleza del sector tecnológico”.
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De acuerdo con el análisis, la presencia del Merval argentino, el TA 35, el Helsinki 25, el WIG 20 y el FTSE MIB muestra que la recuperación no fue exclusiva de los grandes mercados tecnológicos, aunque sí fue más selectiva.
Particularmente, Europa registró un avance más moderado debido a su mayor exposición a las tensiones del mercado energético.
Sin embargo, las expectativas de paz y la caída del petróleo también contribuyeron al impulso de los principales índices regionales, incluido el MIB italiano.
Una de las conclusiones relevantes es que Israel, pese a su cercanía al conflicto, se benefició de una lectura de menor riesgo extremo y de una composición con un peso relevante en tecnología y finanzas.
| Índice | Variación % (3 meses) |
|---|---|
| KOSPI Index (Corea del Sur) | 34,43% |
| Nasdaq Composite Index (EE.UU.) | 15,04% |
| Nikkei 225 Index (Japón) | 10,18% |
| Merval Index (Argentina) | 8,97% |
| Shenzhen Component Index (China) | 8,56% |
| S&P 500 Index (EE.UU.) | 8,07% |
| TA-35 Index (Israel) | 7,87% |
| Helsinki 25 Index (Finlandia) | 7,15% |
| WIG 20 Index (Polonia) | 5,67% |
| FTSE MIB Index (Italia) | 5,27% |
Fuente: XTB Latam Research.
Nota: Los datos corresponden al período desde el 27 de febrero, último día de cotización antes del inicio de la guerra
Desempeño de las bolsas regionales
Ya en el caso latinoamericano, el reporte muestra un balance negativo, salvo la excepción del mercado argentino.
El S&P Merval de Argentina ha sido el índice de mejor desempeño regional con un avance del 8,97%.
“Argentina siguió operando más como una historia de normalización y alta beta, apoyada por el respaldo del Fondo Monetario Internacional (FMI) al programa económico y por el desembolso aprobado dentro del acuerdo vigente”, dice el documento.
Las demás bolsas regionales se han visto rezagadas a lo largo del conflicto en Medio Oriente.
En México, el S&P/BMV IPC se contrajo un -1,37% ante una combinación de desaceleración económica, fin del ciclo de recortes de Banxico y sensibilidad a tensiones geopolíticas y comerciales.
En Chile, el S&P IPSA cae un -1,81% arrastrado por el impacto regional de mayores costos energéticos, presión sobre la inflación y flujos más defensivos hacia los mercados emergentes.
El MSCI NUAM Perú General (Perú) cayó en ese período un -3,87% con el soporte estructural de los metales, pero “vulnerable a la rotación global contra los emergentes tras el aumento de la aversión al riesgo”.
Caen en mayor proporción el Bovespa Index (Brasil), con un -7,77%, y el MSCI COLCAP Index (Colombia), con un -8,64%.
En estos casos, según Emanoelle Santos, el conflicto actuó como un shock adicional sobre mercados que ya dependían de condiciones externas favorables, de monedas relativamente estables y de menores primas de riesgo.
De un lado, Brasil, pese al soporte parcial de los commodities, siguió “penalizado por la inflación persistente”, expectativas por encima de la meta y una tasa Selic elevada, mientras que Colombia cargó con una prima de riesgo más alta debido al deterioro fiscal y a costos de financiamiento elevados.
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