Bloomberg — Apple Inc. (AAPL) publicará sus resultados trimestrales el jueves tras el cierre de la bolsa, pero los inversionistas mirarán más allá de las cifras y estarán buscando pistas sobre los planes estratégicos del nuevo CEO, John Ternus.
El fabricante del iPhone anunciaba la semana pasada que Ternus, su director actual de infraestructura de hardware, sustituirá al CEO Tim Cook este 1 de septiembre.
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Eso hace que el informe de resultados del segundo trimestre fiscal de Apple, sus previsiones y la conferencia telefónica se conviertan en la primera oportunidad real para que Wall Street se pueda hacer una idea de las prioridades del nuevo líder. Aún no está claro si Ternus participará en la conferencia, y un portavoz de la compañía se ha negado a hacer comentarios.
“No se trata realmente de las cifras”, dijo Anthony Saglimbene, estratega jefe de mercado de Ameriprise. “Queremos saber cómo es la transición del CEO”.
Ternus asumirá el cargo en un momento complicado para una de las empresas más importantes del mundo, que tiene previsto lanzar varios productos clave en los próximos meses, entre los que destaca un iPhone plegable.
Sin embargo, aunque las tendencias de crecimiento están mejorando, Apple ha tenido que hacer frente al enorme aumento de los costes de componentes esenciales, como los chips de memoria, y a un contexto macroeconómico volátil provocado por la guerra en Irán y los avances en IA, que han determinado los ganadores y los perdedores en los mercados bursátiles.
“Los inversionistas tienen motivos para estar optimistas con respecto a Ternus, ya que ha sido responsable de algunos de los productos más exitosos de Apple en años recientes, pero su estrategia será una apuesta a largo plazo”, señaló David Wagner, gestor de carteras de Aptus Capital Advisors, que cuenta con unos US$14.000 millones en activos y tiene acciones de Apple en varias de sus carteras.
“A corto plazo, el impacto de los costes de los componentes será el tema central”.
Las acciones de Apple han descendido un 1% este 2026, tras una recuperación relativamente decepcionante del 8,6% en 2025. En cambio, el índice Nasdaq 100, con gran peso tecnológico, ha subido un 8% en este año, y el índice S&P 500 ha aumentado un 4,2%. Las acciones de Apple bajaron un 0,5 % este jueves.
Si bien la compañía está acelerando el desarrollo de dispositivos y funciones de hardware impulsados por la IA, también ha sufrido una serie de contratiempos con sus propios productos de inteligencia artificial.
No obstante, Apple no ha seguido a sus pares de megacapitalización en la inversión de decenas de miles de millones de dólares en la construcción de infraestructuras de IA, lo que ha disminuido la correlación de las acciones con el resto de la industria tecnológica.
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Las ganancias de las cuatro compañías que más invieren, Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN), Meta Platforms Inc. (META) y Microsoft Corp. (MSFT), después de la campana de este miércoles ofrecieron una bolsa mixta sobre ese tema.
Por ejemplo, las acciones de Meta fueron castigadas en una negociación prolongada después de que la matriz de Facebook elevara sus expectativas de gastos de capital en 2026. Entre tanto, las acciones de Alphabet saltaron cuando su unidad de computación en la nube registró un fuerte crecimiento, señal de que sus inversiones en IA están empezando a dar sus frutos.
Wall Street prevé que Apple registre un crecimiento de los beneficios del 19% sobre un aumento de los ingresos del 15%, según datos recopilados por Bloomberg.
Para el año fiscal, que se cierra a finales de septiembre, los analistas prevén que los ingresos aumenten un 12%, casi el doble del ritmo del 6,4% del año pasado y el más rápido desde 2021. Sin embargo, esta cifra sigue estando por detrás del sector tecnológico, que se espera que registre un crecimiento de los ingresos superior al 26% en 2026, según los datos de Bloomberg Intelligence.
La expansión relativamente lenta ha encarecido las acciones de Apple.
Sus acciones cotizan a casi 30 veces los beneficios estimados, una prima considerable respecto a su media de 10 años de aproximadamente 23 veces. Eso da a Apple la segunda valoración más alta entre el grupo de las 7 Magníficas de los gigantes tecnológicos, sólo por detrás de Tesla Inc. (TSLA) y su múltiplo de más de 180 veces los beneficios futuros.
“Apple es un nombre de calidad, lo que justifica una prima, pero sigue pareciendo bastante caro en relación con su crecimiento”, dijo Matt Stucky, gestor jefe de cartera de renta variable de Northwestern Mutual Wealth Management Company, que gestiona alrededor de US$5.000 millones.
Esta situación podría presionar más a Ternus para que trace un camino hacia un crecimiento más sólido a largo plazo, según Stucky.
“Si la innovación del nuevo CEO puede proporcionar eso, entonces hay razones para ser optimistas sobre Apple a partir de aquí, y ese optimismo podría mantener el múltiplo fuerte o incluso impulsarlo al alza”, dijo.
“Ahora mismo, no sabemos cuál podría ser ese catalizador del crecimiento. Si la estrategia consiste más en más ganancias de cuota de mercado, manteniendo los productos actualizados, eso sería bueno pero no cambiaría el juego.”
El cada vez mayor coste de los chips de memoria es uno de los factores que más influyen en las perspectivas de la empresa. La memoria es una parte importante de la construcción de la infraestructura de inteligencia artificial, y el agresivo gasto en IA ha creado una contracción de la oferta.
Un índice de precios al contado de los chips de memoria dinámica de acceso aleatorio, o DRAM, ha subido más de un 500% desde finales de agosto.
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Dicho esto, Apple está mejor posicionada para absorber costes más elevados que muchos de sus rivales debido a su tamaño y a la solidez de su balance.
Por ejemplo, recientemente lanzó una versión más barata del MacBook diseñada para mejorar la cuota de mercado de la empresa en portátiles de gama baja. Sin embargo, cuanto más tiempo se mantengan elevados los precios de las memorias, más se prevé que se extienda el impacto, lo que podría afectar a los resultados de Apple.
“Los valores que se han visto más afectados son los que muestran algún tipo de degradación de los márgenes”, afirmó Wagner, de Aptus Capital. “Así que si el viento en contra de la memoria se mantiene, empezará a convertirse en un riesgo de margen para Apple. Y dada la valoración, hay más margen a la baja”.
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