Bloomberg Línea — El lanzamiento del nuevo modelo V4 de DeepSeek no logró replicar el impacto que, en su momento, tuvo su antecesor, en un mercado que hoy exige avances más visibles para sostener las valoraciones del sector tecnológico ligado a la inteligencia artificial.
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El modelo, presentado como la nueva apuesta de alto rendimiento de la firma china, fue recibido sin sobresaltos en los mercados. Los analistas de KBC Markets indicaron que el sector tecnológico en Wall Street avanza apoyado en los resultados corporativos, mientras “el sector está ignorando el lanzamiento del DeepSeek V4, su nuevo modelo insignia de IA”, en contraste con el modelo R1 que el año pasado generó tensiones al competir en costos con desarrollos occidentales.
El diagnóstico coincide con la lectura de Bloomberg Intelligence. Los analistas Robert Lea y Jasmine Lyu señalan que el nuevo modelo “en una primera revisión parece cumplir ampliamente con las expectativas” y que “refuerza la posición de China como una fuerza líder en la implementación de IA de bajo costo”, aunque sin alterar el equilibrio competitivo global.
La reacción contenida se explica por el enfoque del modelo. “DeepSeek V4 impresiona, pero le falta ese factor WOW”, dijo Lea.
Según el analista, el desarrollo “no es probable que desencadene otro ‘momento DeepSeek’ que interrumpa los mercados tecnológicos”, en una referencia directa al impacto que generó la versión previa. El V4 introduce una ventana de contexto de un millón de tokens y prioriza eficiencia, pero “no empuja los límites del rendimiento”, aun cuando mantiene un desempeño dentro del top 10 global.
Eficiencia sin disrupción
El lanzamiento del modelo R1 de DeepSeek a comienzos de 2025 provocó un ajuste inmediato en las acciones vinculadas a la inteligencia artificial, en medio de cuestionamientos sobre la sostenibilidad del gasto en infraestructura tecnológica.
En ese episodio, Nvidia (NVDA) llegó a perder cerca de US$590.000 millones en valor de mercado en una sola jornada, en la mayor caída diaria registrada en Wall Street, con un retroceso cercano al 17% en su acción. El movimiento reflejó la preocupación de los inversionistas ante la posibilidad de que modelos más eficientes y de menor costo redujeran la demanda estructural de chips avanzados.
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El contraste con el lanzamiento del V4 es evidente. Mientras el R1 generó un ajuste abrupto en valuaciones y en las expectativas sobre el ciclo de inversión en inteligencia artificial, el nuevo modelo ha sido absorbido por el mercado sin provocar dislocaciones similares.
El énfasis ahora está en la relación entre costo y capacidad. Bloomberg Intelligence destaca que el V4 ofrece “razonamiento de clase de frontera comparable a GPT-4o o Claude 3.5, a un nivel de precio y eficiencia que hace económicamente viables los agentes de contexto largo por primera vez”. Esa combinación, basada en arquitectura híbrida y optimización del uso de memoria, permite reducir de forma significativa los requerimientos computacionales frente a versiones anteriores.
La estrategia tecnológica también refleja el contexto geopolítico. El modelo fue entrenado con chips de Huawei, lo que “resalta la creciente autosuficiencia de China frente a las restricciones de exportación sobre chips de Nvidia”, según los analistas. Sin embargo, la brecha persiste. Lea espera que “Estados Unidos mantenga una ventaja técnica de aproximadamente seis meses debido a un acceso superior a chips avanzados de Nvidia”.
Ese diferencial se mantiene como uno de los principales límites estructurales. El informe señala que el cuello de botella en semiconductores “probablemente seguirá siendo un viento en contra en los próximos años”, en un entorno donde las empresas estadounidenses conservan ventajas en datos, escala y capacidad de entrenamiento.
Las bolsas piden nuevos catalizadores
En Asia, donde la cadena de suministro de inteligencia artificial tiene un peso estructural en mercados como Taiwán, Corea del Sur y Japón, la reacción ha sido más vinculada a las expectativas de crecimiento que a eventos puntuales como el lanzamiento de un modelo. El avance de la narrativa de IA ya se ha reflejado en precios, en un entorno donde las valuaciones se han acercado a sus pares en Estados Unidos.
“El mercado necesitará ver más catalizadores para justificar la valoración actual y posiblemente una más alta”, consideran los analistas de Natixis.
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En ese contexto, la innovación vuelve a ser determinante. Los expertos de la firma sostienen que “para China, se necesitará otro momento DeepSeek y avances para reforzar su capacidad no sólo de mejorar y escalar tecnologías, sino también de innovar desde cero a uno”, en una señal de que los desarrollos incrementales podrían no ser suficientes para sostener el impulso bursátil.
El riesgo es directo sobre el sentimiento. Los analistas advierten que “cualquier innovación en IA por debajo de lo esperado puede debilitar el sentimiento del mercado”, especialmente en Asia, donde las valoraciones se han acercado a niveles estadounidenses y la sensibilidad a noticias negativas ha aumentado.
El impacto trasciende China. En Taiwán y Corea del Sur, la capacidad de mantener poder de fijación de precios será clave, mientras que Japón enfrenta un escenario donde la cadena de suministro de inteligencia artificial convive con tensiones geopolíticas. En conjunto, el sector tecnológico asiático necesitará más catalizadores para justificar la narrativa de crecimiento en IA.
