Bloomberg — Mercedes-Benz Group AG presentó unos resultados sólidos en el sector de la fabricación de automóviles que superaron las expectativas, a pesar de que las entregas se redujeron debido a una caída en China, donde la prolongada crisis del sector inmobiliario está minando la confianza de los consumidores.
El margen de ganancia ajustada de la división de turismos descendió hasta el 4% durante el segundo trimestre con respecto al mismo periodo del año anterior, según informó el martes el fabricante del SUV G-Wagon. No obstante, esta cifra superó las expectativas de los analistas, que habían previsto un mayor descenso de la rentabilidad tras la caída de las entregas y los ingresos.
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Los esfuerzos por recortar costos y reducir el gasto en desarrollo respaldaron la rentabilidad, según escribieron en una nota los analistas de Citigroup, encabezados por Harald Hendrikse. Los buenos resultados de la unidad de servicios financieros también contribuyeron al resultado global del grupo.
Mercedes mantuvo sus previsiones de margen para la fabricación de turismos en 2026 entre el 3% y el 5%, a pesar de que rebajó sus previsiones de ingresos y entregas de vehículos a niveles ligeramente inferiores a los del año pasado, frente a unas previsiones que anteriormente se mantenían prácticamente sin cambios. Esta revisión a la baja se produce tras una caída del 30% en las ventas de vehículos en China.
Las acciones subían un 3,6% a las 11:29 de la mañana en Fráncfort, tras haber llegado a registrar un alza del 5,9%. La cotización sigue registrando una caída de más de una quinta parte desde principios de año.
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El CEO, Ola Källenius, se comprometió el martes a aplicar más recortes de costes, especialmente en Alemania, para ayudar a reforzar la rentabilidad. El fabricante de automóviles se enfrenta a un entorno difícil en su apuesta por ascender a un segmento de gama más alta, lo que le hace depender en mayor medida de los compradores adinerados justo cuando la economía china está perdiendo impulso. El mayor mercado automovilístico del mundo es uno de los principales compradores de sus berlinas de gama alta de la Clase S y Maybach.
En el segundo trimestre, el resultado operativo ajustado de la fabricación de automóviles se desplomó un 26% con respecto al año anterior, hasta situarse en EUR$909 millones (US$1.000 millones). El precio medio de venta cayó un 4,4% con respecto al año anterior, hasta los EUR$64.700 euros, lo que pone de relieve la presión derivada de la debilidad de los precios y de la gama de productos.
El empeoramiento de las perspectivas en China también llevó a Mercedes a realizar una amortización de EUR$704 millones en sus inversiones en empresas de ese país.
Mercedes-Benz Vans compensó en parte la debilidad generalizada del sector de turismos, registrando un margen sobre ventas ajustado del 10,2%. El negocio se está beneficiando de una demanda más estable por parte de los clientes comerciales que necesitan renovar sus flotas, así como de los ingresos recurrentes procedentes del mantenimiento y otros servicios posventa.
Este primer semestre tan complicado aumenta la importancia de los principales lanzamientos de productos de Mercedes previstos para 2026. La Clase S renovada y el nuevo SUV eléctrico GLC serán especialmente importantes en el segundo semestre, junto con los modelos GLE y GLS actualizados, ya que el fabricante de automóviles busca reactivar las ventas y mejorar su gama de productos.
El GLC ha figurado entre los modelos más vendidos de Mercedes en los últimos años, por lo que la versión eléctrica resulta crucial para sus esfuerzos por recuperar el impulso. En China, sin embargo, la empresa se enfrenta a un difícil equilibrio entre proteger los precios y buscar volumen frente a rivales como el Tesla Model Y, el Xiaomi YU7, el próximo BMW iX3 y el Audi Q6L e-tron.
La Clase S también pondrá a prueba si la demanda se ha recuperado lo suficiente como para que Mercedes aumente la producción en la Fábrica 56 de Stuttgart-Sindelfingen, que actualmente opera con turnos reducidos debido a la menor demanda.
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Mercedes también ha revisado al alza su previsión de que los vehículos electrificados representen entre el 23% y el 25% de las ventas de automóviles este año, frente al 21% y el 23% previstos inicialmente, gracias a modelos como el CLA y el GLC eléctricos. Se trata de una buena noticia después de que modelos como el EQS, el EQE y la Clase G eléctrica no alcanzaran las expectativas internas, lo que suscitó inquietudes sobre el atractivo de los coches eléctricos de Mercedes.
Ante la debilidad de la demanda, Mercedes está aplicando medidas de reducción de costes y mejora de la eficiencia. Aunque los convenios descartan los despidos forzosos en sus plantas alemanas hasta 2035, la empresa ha estado recurriendo a programas de bajas voluntarias para reducir la plantilla. Los gastos generales de administración se redujeron un 14% durante el trimestre, mientras que el gasto en investigación y desarrollo disminuyó un 12% tras el pico de inversión del año pasado destinado al plan de lanzamiento de productos de Mercedes.
BMW AG y Mercedes se enfrentan a una feroz guerra de precios en China que está mermando sus ganancias. Incluso sus últimos productos, incluido el sedán eléctrico CLA, tienen dificultades para competir con los modelos locales, que ofrecen más prestaciones y opciones a los compradores.
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El mes pasado, BMW, otra marca de lujo del sector, rebajó sus previsiones para el año, en parte porque la guerra en curso en Medio Oriente está disuadiendo cada vez más a los consumidores, lo que agrava la recesión en China.
La semana pasada, Volkswagen AG siguió los pasos de BMW y recortó sus previsiones de ingresos tras el deterioro de las ventas en China, aunque mantuvo su previsión de márgenes y afirmó que las ganancias deberían mejorar en el segundo semestre. Estas advertencias ponen de manifiesto cómo los fabricantes de automóviles europeos se ven presionados por una demanda vacilante, rivales locales más fuertes, barreras comerciales y la agitación geopolítica.
La presión es especialmente aguda para los fabricantes alemanes de gama alta, que durante años han dependido de China para su crecimiento y para obtener algunos de sus márgenes más elevados. A medida que ese mercado se vuelve en su contra, sus estrategias, sus estructuras de costes y su exposición a los compradores de lujo están siendo objeto de un escrutinio cada vez mayor.
Mercedes también recaudó EUR$417 millones con la primera venta parcial de su participación restante en Daimler Truck, lo que contribuyó a respaldar un flujo de caja libre industrial de EUR$1.100 millones en el trimestre.
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