Mercados

México apunta a US$60-65 por barril en su programa anual de coberturas petroleras

La cobertura petrolera, un acuerdo multimillonario que suele cubrir entre 200 y 300 millones de barriles, es tan grande que a menudo mueve los mercados.

En el campo petrolero Ku-Maloob-Zaap frente a Ciudad del Carmen, Campeche.
Por Devika Krishna Kumar y Javier Blas
02 de noviembre, 2021 | 04:49 PM

Bloomberg — México está en proceso de asegurar sus ingresos de producción de petróleo del próximo año, dijeron personas familiarizadas con el asunto, en lo que es uno de los acuerdos más seguidos entre los operadores de energía del mundo.

El país ha estado comprando opciones de venta, que otorgan el derecho a vender a un precio predeterminado, en un rango de precios de entre US$60 y US$65 por barril, dijeron las personas, que pidieron no ser identificadas porque la operación es privada.

La cobertura petrolera, un acuerdo multimillonario que suele cubrir entre 200 y 300 millones de barriles, es tan grande que a menudo mueve los mercados.

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La Secretaría de Hacienda y Crédito Público de México declinó hacer comentarios.

En los últimos dos años, México ha tomado medidas sin precedentes para mantener en secreto los detalles de la cobertura, ya que el gobierno teme que cualquier información sobre el acuerdo pueda permitir a los traders adelantarse a él, con el consiguiente incremento en el costo.

Aunque México cubrió por primera vez sus ingresos petroleros durante la primera Guerra del Golfo, el país no introdujo el actual programa anual hasta una década después. Desde entonces, se ha cubierto todos los años, con la excepción de 2003 y 2004, cuando se saltó el acuerdo porque los precios del petróleo estaban subiendo.

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Desde entonces, el acuerdo ha sido rentable en varias ocasiones, entre ellas en 2009 — después de que la crisis financiera mundial hiciera caer bruscamente los precios del petróleo — y de nuevo en 2015, cuando se obtuvo un récord de más de US$6.000 millones, así como en 2016. El año pasado, México ganó US$2.380 millones con la cobertura ante el desplome de los precios del petróleo.

Desde 2001, México ha gastado US$15.100 millones en comisiones comprando opciones de venta, pero ha ganado US$16.500 millones gracias a las cuatro veces que la cobertura entró en dinero, de acuerdo con cálculos de Bloomberg News basadas en datos del gobierno.

En el pasado, México ha comprado las opciones de venta a algunos de los principales nombres de Wall Street, como Goldman Sachs Group, Citigroup Inc. y JPMorgan & Chase Co., además de los brazos comerciales internos de las grandes compañías petroleras como Royal Dutch Shell Plc. No está claro quiénes son las contrapartes del acuerdo con México para 2022.

A medida que los precios del petróleo suben a máximos de varios años, otros productores también han aprovechado la oportunidad para asegurar la producción futura. El productor malasio de petróleo y gas Petroliam Nasional Bhd, que compró coberturas para una parte de su producción a principios de este año, volvió al mercado de opciones en las últimas semanas, y el productor estadounidense de shale Hess Corp. también aumentó sus volúmenes en cobertura.

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