Bloomberg — La inflación anual de Brasil se desaceleró inesperadamente en junio, lo que brindó cierto alivio a los responsables de la política monetaria después de que el banco central realizara su tercer recorte consecutivo de las tasas de interés, incluso cuando el crecimiento de los precios se mantuvo por encima del objetivo.
La inflación anual de Brasil se desaceleró al 4,64% en junio, por debajo de todas las estimaciones en una encuesta de economistas realizada por Bloomberg, cuyo pronóstico medio era del 4,80%.
Los precios al consumidor aumentaron un 0,16% con respecto a mayo, el ritmo mensual más lento desde octubre, según datos publicados el viernes por la agencia nacional de estadística.
El informe de inflación se produjo tras otra sorpresa negativa en la economía brasileña, después de los datos de creación de empleo inesperadamente débiles de mayo, que registraron la peor lectura mensual desde 2020. En conjunto, estos datos, inferiores a lo esperado, han llevado a los economistas a prever cada vez más otro recorte de 25 puntos básicos en las tasas de interés en la próxima reunión del banco central.
Para Kimberley Sperrfechter, economista sénior de mercados emergentes de Capital Economics, las comunicaciones de la institución monetaria en su reunión de junio parecieron más cautelosas, dando a entender que los banqueros centrales están abiertos a una mayor flexibilización monetaria, pero con pausas en el ciclo.
“La sorpresa negativa en materia de inflación probablemente dará a los responsables políticos la confianza necesaria para aplicar otro recorte de 25 puntos básicos en la próxima reunión del 5 de agosto, aunque mucho dependerá de los datos de inflación y actividad que se publiquen antes de esa fecha”, añadió.
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El mes pasado, los responsables políticos liderados por Gabriel Galípolo redujeron la tasa de interés de referencia Selic en un cuarto de punto, hasta el 14,25%, al tiempo que reiteraron que el ritmo de una mayor flexibilización monetaria dependería de los datos que se publiquen.
Aun así, los miembros del consejo advirtieron que una mayor actividad económica y una inflación persistente, junto con los recientes estímulos fiscales, podrían mantener elevadas las presiones inflacionarias.
Según Flávio Serrano, economista sénior de Banco BMG, los mayores desafíos se presentarán en las reuniones del Copom posteriores a agosto.
El sector inmobiliario fue el principal motor de la inflación en junio, con un aumento de precios del 0,63%, lo que sumó 0,10 puntos porcentuales al dato mensual. Los precios de los alimentos y bebidas, que habían impulsado la inflación durante gran parte del año pasado, disminuyeron un 0,24%, lo que representó la mayor contribución negativa al dato mensual.
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Las variaciones en las categorías restantes oscilaron entre un descenso del 0,02% en educación y un aumento del 0,25% en gastos personales.
A medida que se acercan las elecciones, el gobierno del presidente Luiz Inácio Lula da Silva ha puesto en marcha medidas para impulsar el crecimiento, incluyendo un programa para ayudar a los hogares a renegociar miles de millones de reales en deudas, líneas de crédito subsidiadas y una suspensión temporal de algunos impuestos sobre los combustibles, lo que supone un estímulo fiscal adicional mientras el líder de izquierda hace campaña para un cuarto mandato en octubre.
En su último informe de política monetaria, el banco central proyectó que la inflación alcanzaría el 5,2% a finales de 2026, manteniéndose por encima del límite superior del 4,5% de su rango objetivo durante más de dos trimestres consecutivos.
Posteriormente, se ralentizaría hasta el 3,7% en el cuarto trimestre de 2027 —actualmente el horizonte relevante del banco central para la política monetaria— y finalmente alcanzaría el 3,1% a finales de 2028.
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