:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/7UOAPT53GRFK7D5QFKUJPSIVHI.jpg "La subgobernadora de Banxico, Irene Espinosa, votó por elevar en 75 puntos base la tasa de interés, en contraste con la gobernadora Victoria Rodríguez y los subgobernadores Galia Borja, Gerardo Esquivel y Jonathan Heath quienes votaron por 50 puntos.")
Ciudad de México — Después de subir a 7% la tasa de interés, Banco de México (Banxico) redobló el tono hawkish en su anuncio de política monetaria y ahora prepara al mercado para discutir un incremento al referencial de 75 puntos base en la próxima reunión de junio, dijo a Bloomberg Línea Jessica Roldán, economista en jefe de Finamex Casa de Bolsa.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/T7KXZRHLYJGUFDTAT2RGSXHFLE.jpg "Banxico sube tasa de interés en 50 puntos base y la deja en un nivel de 7%")
Por separado, analistas de Vector Casa de Bolsa, Grupo Financiero Bx+ y VALMEX coincidieron en sendos reportes que el banco central pisó terreno restrictivo al elevar en 50 puntos base la tasa de interés y endureció su postura frente a una inflación que se ha mantenido desde noviembre en su nivel más alto en 21 años.
Banxico señaló en su anuncio que las expectativas para la inflación general y subyacente de 2022 y 2023 se han incrementado debido a presiones adicionales a las de la pandemia, como son las provenientes de la guerra entre Rusia y Ucrania y las estrictas medidas de confinamiento impuestas recientemente en China.
En consecuencia, la Junta de Gobierno ajustó al alza sus pronósticos: estima que la inflación general alcanzará un nivel de 6,4% promedio en el cuarto trimestre de 2022, desde uno previo de 5,5%; mientras que para el componente subyacente espera se sitúe en un nivel de 5,9% desde uno previo de 5,2%.
“Ante un panorama más complejo para la inflación y sus expectativas se considerará actuar con mayor contundencia para lograr el objetivo de inflación”, sostuvo el banco central en su comunicado de anuncio monetario.
La contundencia a la que hizo referencia el instituto central fue uno de los elementos que atraparon la atención de los analistas.
El otro elemento fue el voto disidente de la subgobernadora Irene Espinosa, quien votó por elevar en 75 puntos base la tasa, en contraste con la gobernadora Victoria Rodríguez y los subgobernadores Galia Borja, Gerardo Esquivel y Jonathan Heath quienes votaron por 50 puntos.
Jessica Roldán dijo que actuar con mayor contundencia significa que habrá discusiones más activas en la Junta de Gobierno por incrementos más agresivos en la tasa de interés, pero graduales.
“El comunicado está abriendo la puerta o está preparando al mercado para discusiones de 75 punto base sobre todo con esta frase de que se considerará actuar con mayor contundencia en el futuro”
Jessica Roldán, economista en jefe de Finamex
Roldán asegura que las expectativas de inflación al alza y el deterioro en los precios justificaban un aumento en la tasa mayor a 50 puntos base, sin embargo, la mayoría de los miembros de la Junta probablemente prejuzgaron que una mayor agresividad pudo haber sido contraproducente.
Luis Adrián Muñiz, analista en Vector Casa de Bolsa, anotó que la decisión de política monetaria resultó en línea con lo esperado por el consenso, aunque el tono del comunicado de prensa fue duro. “Banxico ha abierto la posibilidad de observar ajustes de mayor magnitud si la inflación no cede”.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/5QJEP3O2SNC37CJOW3ERLJVTPI.jpg "Plan de AMLO: las dudas sobre impacto en la inflación y el desaire a Banxico")
Alejandro Saldaña, economista en jefe de Grupo Financiero Bx+, indicó que la decisión de la Junta admite un entorno incierto para la inflación y valora el riesgo de que se contaminen las expectativas de precios y las últimas acciones de la Fed. “En la guía futura advierte que considerará acciones más contundentes (…) Banxico amaga con acciones más firmes”.
Un análisis de VALMEX elaborado por Víctor Ceja, economista en jefe, y Alejandro Fajardo, gerente de economía, sostiene que los miembros de la Junta enviaron al mercado una señal de mayor contundencia hacia delante que apunta a un incremento de 75 puntos base en el próximo anuncio de política monetaria programada para el 23 de junio.
Carlos Morales, director de Calificaciones Soberanas de América Latina en Fitch Ratings, dijo en una nota que los principales riesgos de una mayor inflación en México son los externos. “La política monetaria de EE. UU., una duración prolongada de la invasión rusa de Ucrania y las interrupciones en la cadena de suministro por las medidas de bloqueo de China darán como resultado más aumentos de tasas de Banxico en el corto plazo”.
Con información de Carlos Rodríguez Salcedo
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