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Opinión

¿Alguien está realmente fabricando vehículos eléctricos?

Nio Inc. EP9
Por Anjani Trivedi
25 de mayo, 2022 | 06:00 pm
Tiempo de lectura: 4 minutos
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Bloomberg — Ya era hora de que los inversores se dieran cuenta de la realidad sobre las nuevas empresas de vehículos eléctricos. ¿Qué significan las acciones en declive para los fabricantes de vehículos eléctricos baratos y succionadores de capital que conquistaron el mercado el año pasado?

Las acciones de empresas emergentes de vehículos eléctricos, desde firmas chinas que cotizan en Nueva York como Nio Inc. (NIO), Xpeng Inc. (XPEV)y Li Auto Inc. (LI) hasta sus pares estadounidenses Rivian Automotive Inc. (RIVN) y Lordstown Motors Corp. (RIDE), han perdido su brillo en las últimas semanas, exacerbado por un giro más amplio en el sentimiento y el aumento de las tasas de interés. Resulta que hacer autos elegantes y con visión de futuro es un poco difícil.

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Es aún más difícil cuando los costos de producción de los vehículos están aumentando. Los fabricantes no pueden obtener las piezas que necesitan y las ventas han sido decepcionantes. Sumándose a la presión, aquellas empresas chinas que comercian en los EE.UU. se ven atrapadas en el ojo por ojo regulatorio entre Washington y Pekín.

Hasta ahora, reunir capital había sido la parte fácil. Los inversores se apresuraron a seleccionar sus participaciones favorables a ESG, respaldando felizmente cualquier cosa que pareciera tecnológica y ecológica. Mientras tanto, parecían ignorar el requisito básico de una empresa de manufactura: ¿Puede realmente fabricar el producto? ¿Y se está produciendo a escala? ¿Qué tan rápido pasará del prototipo a la producción en masa?

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Muchos fabricantes de vehículos eléctricos advenedizos se jactaban de todo tipo de inteligencia artificial y sistemas de conducción inteligente. Aún así, necesitaban obtener piezas integrales de otras empresas, especialmente el componente central: las baterías. Publicaron grandes pronósticos de producción, basados en la demanda ilimitada de los consumidores y la inevitable necesidad de que las empresas se dobleguen ante la presión regulatoria en torno a las emisiones. Varios incluso optaron por un modelo de activos ligeros, subcontratando la parte de fabricación de los vehículos.

A la mayoría de los inversores les encantó la retórica. Ahora, obtener efectivo se está volviendo más difícil a medida que aumentan las tasas. Los inversores pronto se verán obligados a enfrentarse a otra realidad: la producción y la fabricación importan. No se trata solo de la capacidad de aumentar las arcas; poner el capital a trabajar tendrá que ir más allá de la adición de dispositivos sofisticados, sistemas de software y especificaciones de vehículos. Mientras tanto, a pesar de que los compradores de automóviles están interesados en los vehículos eléctricos, la oferta limitada y los precios altos corren el riesgo de afectar la demanda. El costo promedio de un vehículo eléctrico nuevo en los EE.UU. es de US$65.000, según estimaciones de Kelley Blue Book.

Las barreras de entrada también están aumentando. Las empresas de vehículos eléctricos y baterías que no pueden producir o mostrar productos viables se convertirán en las rezagadas, si es que pueden sobrevivir. En las últimas semanas, estas firmas parecen haberse vuelto realistas en sus planes.

La empresa en apuros Lordstown vendió recientemente su fábrica al ensamblador por contrato de iPhone Foxconn Technology Group (2354) por US$230 millones para recaudar efectivo y dijo que su capacidad para mantenerse en el negocio depende de obtener más fondos. A principios de este mes, llegó a un acuerdo de empresa conjunta con el ensamblador para fabricar automóviles. Cuando salió a bolsa hace casi dos años, esperaba producir 2.000 camionetas y luego 32.000 en el siguiente año completo. Ahora, planea producir 500 unidades.

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Un acuerdo de producción tampoco acelera necesariamente el proceso de fabricación. Foxconn también se asoció con el competidor de Lordstown, Fisker Inc. (FSR), para fabricar automóviles. Eso se suma al acuerdo existente de Fisker con otro gran fabricante por contrato, Magna International Inc. (MGA). Pero incluso con los profesionales a su lado, la compañía solo espera fabricar vehículos para fines de este año.

En el documento de la oferta pública accionaria (OPI) de Fisker, uno de los factores de riesgo declarados era que el “modelo de negocio de la empresa se basa en la fabricación subcontratada de sus vehículos. El costo de equipar una instalación de fabricación con un socio de colaboración es alto, pero dicho costo no se conocerá hasta que Fisker celebre un acuerdo de fabricación de vehículos”. De hecho, la empresa de vehículos eléctricos incluso declaró claramente que " los inversores no deberían depositar una confianza indebida en las declaraciones de Fisker sobre sus planes de producción o su viabilidad en el plazo previsto, o en absoluto. "

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Sin embargo, los inversores parecían confiados; los vehículos eléctricos estaban a punto de salir de las líneas de producción. Culpe al Covid-19, a las cadenas de suministro o a la geopolítica: la realidad es que no hay muchos vehículos eléctricos en las carreteras en 2022.

Incluso las empresas de vehículos eléctricos con grandes patrocinadores y apoyo político no la han tenido tan fácil, y solo ahora están comenzando a aumentar la producción y las ventas. Nio, XPeng y Li Auto producen solo miles de unidades por mes. En otras partes del mundo , Lucid Group Inc. (LCID), que cuenta con el respaldo del fondo soberano de riqueza de Arabia Saudita, está instalando la producción en el reino y ha firmado un acuerdo de compra con el gobierno por hasta 100.000 automóviles.

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Las compañías de vehículos eléctricos sin duda enfrentarán dolores de crecimiento y obviamente es bueno tener planes audaces. Pero alguien tiene que asegurarse de que están cumpliendo esas promesas. El peligro ahora es que la exageración desaparezca y se lleve consigo la demanda, ya que los consumidores pierden sus esperanzas. En ese caso, terminaremos donde empezamos. Los inversores deben ir más allá de las promesas y presionar a los fabricantes para que produzcan, a gran escala y pronto.

Esta nota no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o de Bloomberg LP y sus propietarios.

Este artículo fue traducido por Miriam Salazar

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