Ciudad de México — Banco de México (Banxico) está abierto a subir la tasa de interés en 75 puntos base no solo en la próxima reunión de política monetaria, sino también en las siguientes decisiones como parte de un ciclo de normalización que se acelerará ante una mayor preocupación por la inflación, dijo a Bloomberg Línea Pamela Díaz, economista jefe en México de BNP Paribas.
La Minuta de la pasada decisión de política monetaria, que llevó la tasa de interés a un nivel de 7% luego de aumentarla en 50 puntos base, reforzó la expectativa de que en la reunión del 23 de junio haya un aumento de 75 puntos base en el referencial y reveló que en la Junta de Gobierno hay un debate en la dirección de ajustar el ritmo de normalización.
“Aquí parece que justo el ritmo viene acompañado de un mensaje mucho más contundente, mucho más fuerte de que no solamente habrá un alza y ya, sino que es un ajuste en el ritmo, pueden venir más alzas y eso puede abrir la puerta en caso de que suban 75, de que hagan más alzas de 75, eso es clave”.
Pamela Díaz, economista jefe en México de BNP Paribas.
Si el banco central sube en junio la tasa de interés en 75 puntos base por primera vez desde 2008, cuando las autoridades adoptaron una tasa de interés a un día para fijar como objetivo la inflación, Díaz dice que la lectura será diferente respecto de diciembre de 2021, cuando el instituto sorprendió con una dosis de 50 puntos base.
“Nos deja puesta la mesa para que haya un alza mayor, un ajuste en el ritmo y, en general, parece que Banxico está más preocupado por la inflación. Hay un reconocimiento más explícito de los riesgos alrededor de la inflación”
Pamela Díaz, economista jefe en México de BNP Paribas.
La economista dijo que la coyuntura inflacionaria parece haber acercado las posturas de los miembros de la Junta de Gobierno, incluso, podría anticiparse con base en la Minuta de que cuatro subgobernadores estarían a favor de elevar en 75 puntos base el referencial.
Mencionó que hay dos miembros que están más decididos por el alza en la tasa en la magnitud mencionada y hay un miembro que manifestó su posición en contra de ir al paso de la Reserva Federal. En tanto, los otros dos miembros mostraron en sus comentarios consignados en la Minuta elementos hawkish.
“Hay una declaración mucho más explícita de que van a votar por 75 puntos base porque mencionan que Banxico tiene que ser mucho más contundente en su actuar y que están preocupados por expectativas de inflación, sobre el proceso de formación de precios”
Pamela Díaz, economista jefe en México de BNP Paribas.
Respecto de si en la Minuta se observa un distanciamiento de Banxico del actuar de la Reserva Federal, Díaz dijo que el banco central ha logrado de manera exitosa separarse de lo que haga la Fed, ya que, si Banxico sube 75 puntos base, será no porque la Reserva subió 50, sino porque está diciendo que hay que anclar las expectativas de inflación.
Consideró que Banxico ha ganado flexibilidad en materia de magnitud y velocidad del ritmo de ajuste en la tasa de referencia, lo que le va a permitir ser mucho más reactivo a la inflación. “Sí veo cierto desligamiento de lo que hace la Fed, pero creo que es uno positivo porque lo que están haciendo es colocar a la inflación enfrente de todos”.
La Encuesta Citibanamex de Expectativas del 20 de mayo mostró que el consenso de los analistas se mantuvo en que Banxico subiría en 50 puntos base la tasa de interés.
BNP Paribas no ha ido con el consenso desde abril, ya que los datos de inflación de marzo y la trayectoria de normalización de tasas trazada por la Reserva Federal, veía desde entonces necesarios 75 puntos base para la tasa de interés.
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