Bogotá — Latinoamérica sigue enfrentando una batalla contra la inflación a partir de una receta basada principalmente en mayores tasas de interés. Mercados clave como México, Brasil, Chile y Colombia divulgarán el resultado de la inflación esta semana, lo que podría marcar un termómetro de cómo podría seguir evolucionando el costo de vida.
Proyecciones de Bloomberg Economics a partir de los datos que se divulgarán esta semana muestran que, salvo excepciones, generalmente los precios podrían seguir moderándose en la región, en medio de presiones externas como el fenómeno de El Niño o los efectos de la guerra en Ucrania.
La inflación en Brasil
El costo de vida en el gigante sudamericano se desaceleró a 3,16% en junio y “otro dato mensual bajo del IPC general debería respaldar la estrategia de tipos del banco central, que inició un ciclo de relajación en su última reunión”.
Desde Bloomberg Economics señalaron que “el descenso de los precios de los alimentos, la electricidad, el gas de cocina y las prendas de vestir, así como el efecto residual de la rebaja fiscal aplicada a los automóviles nuevos en junio, deberían contribuir a mantener contenida la inflación general”.
En todo caso, proyectan un repunte de los principales indicadores de la inflación subyacente.
La proyección apunta a que la inflación anual en julio llegaría al 3,97%.
Con esto, la inflación interanual seguirá aumentando en el tercer trimestre, dijeron.
Sugieren además que uno de los principales indicadores a tener en cuenta es el de los precios de los servicios de cara a la evolución de la política monetaria.
“La inflación de los servicios aumentó en junio, y el banco central destacó su resistencia como un riesgo al alza para la inflación”, recordaron.
La inflación en México
En el caso de México, los economistas Felipe Hernández y Adriana Dupita, autores del reporte, estiman que la inflación caerá al 4,77% en julio desde el 5,06% reportado en junio, que representó en su momento el menor nivel desde marzo de 2021.
Asocian la posibilidad de que se dé este resultado a la ralentización de la inflación mundial, la disminución de la presión derivada de los problemas de la cadena de suministro y de la guerra en Ucrania.
Además, se tiene en cuenta para este pronóstico la apreciación acumulada del peso mexicano en 2023 y los efectos de base.
La previsión de Bloomberg Economics apunta a que la inflación media en el tercer trimestre se ubicará en 5%, inferior a la estimación del Banco de México.
Ven probable que la tasa de inflación no subyacente descienda desde el 0,36% de junio gracias al ramo de la energía, especialmente a los menores precios del propano.
Y esperan una desaceleración de la inflación subyacente desde el 6,89% de ese mismo mes.
“Nuestra previsión es coherente con la estimación de Banxico de una inflación subyacente media del 6,2% en el tercer trimestre”, ahondaron.
La inflación en Chile
Los analistas en Bloomberg Economics proyectaron en el informe que la tasa de inflación pudo bajar en Chile desde el 7,6% anual en junio al 6,4% en julio.
Proyectaron que la inflación no subyacente debería impulsar la mayor parte de la ralentización debido a los alimentos y la energía.
Y si bien las previsiones apuntan a que los precios de los alimentos caerán desde el 11,8% de junio debido a los efectos de base, “las perturbaciones de la oferta provocadas por El Niño constituyen un riesgo”.
Del lado de la energía, explican que la inflación debería mantener su tendencia a la baja y con esto ralentizarse desde el 2,11%.
En estas dinámicas influirían particularmente la bajada de los precios de la gasolina, el gasóleo y el propano.
“Los efectos base también son un factor y apuntan a una caída adicional”, añadieron los economistas Felipe Hernández y Adriana Dupita.
La inflación en Colombia
Colombia fue uno de los mercados en donde los precios más se tardaron en alcanzar el pico en Latinoamérica, pero ahora la inflación empieza a ceder.
Bloomberg Economics proyectó que la tasa de inflación interanual cayó probablemente al 11,65% en julio, frente al 12,13% del mes inmediatamente anterior.
De acuerdo al reporte, “las perturbaciones derivadas de la guerra de Ucrania y las interrupciones de la cadena de suministro mundial siguen moderándose y explican la mayor parte del descenso”.
A estos factores se suman otros como la caída de la demanda interna, la apreciación acumulada del peso colombiano y los efectos base.
En la otra cara, el aumento de los precios de la gasolina y la fuerte indexación a la inflación anterior limitan la caída, mientras que los riesgos derivados de El Niño hacen temer por las perspectivas, dijeron.
Las previsiones también apuntan a que la tasa de inflación de los alimentos descienda del 14,29% registrado en junio.
Esto respondería a la bajada de los precios de los productos agrícolas y de los alimentos transformados.
El informe concluye que, si se excluyen los precios de los alimentos y las tarifas reguladas por el Gobierno, es probable que la tasa de inflación baje del 10,51% registrado en junio.
